Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-10-09 12:19 GMT. Ge feedback här.

Baserat på Fondrapporten som publicerats av Sijoitustutkimus sjönk det inhemska fondkapitalet i september med ungefär 2,5 miljarder euro till 224 miljarder euro från augusti månads rekordsnivå. Nettoinflödet för hela sektorn låg på ungefär 330 MEUR på plussidan, vilket är en något bättre nivå än i augusti, men klart under det genomsnittliga månatliga nettoinflödet på ungefär 800 MEUR under de senaste 12 månaderna. Nedgången i kapitalet kom därmed i sin helhet från värdeförändringar, som uppgick till ungefär -2,9 miljarder euro (-1,3 %) och var negativa i alla fondklasser.

Under månaden flödade pengar särskilt till globala aktiefonder och aktiefonder med fokus på tillväxtmarknader samt till räntefonder med korta löptider. Aktiefondernas nettoinflöde låg sammanlagt på ungefär 190 MEUR på plussidan. Blandblandfonder och räntefonder med korta löptider samlade in ungefär 150 MEUR var. Ur räntefonder med långa löptider löstes ungefär 180 MEUR in, medan ungefär 400 MEUR lämnade europeiska företagsobligationsfonder med investment grade-betyg, och på motsvarande sätt tecknades nästan 200 MEUR i euroområdets statsobligationsfonder. Sammantaget är efterfrågan på den inhemska fondmarknaden ändå fortsatt stark. Nettoinflödet under de senaste 12 månaderna ligger på nästan 10 miljarder på plussidan och årets nettoinflöde på 6,3 miljarder, vilket med alla mått mätt är en utmärkt nivå.

Det inhemska placeringsfondskapitalet (MDEUR)

De inhemska placeringsfondernas nettoinflöde (AUM)

De listade kapitalförvaltarna hade det huvudsakligen svagt i september

För de bolag vi följer utvecklades september huvudsakligen svagt. Vi vill påpeka att vi i denna översikt endast kommenterar de bolag i vår bevakning som rapporterar sin uppdaterade månadstatistik i Fondrapporten. Följaktligen lämnas Taaleri, Mandatum och CapMan utanför granskningen. Titanium kommenterar vi på kvartalsnivå i separata översikter i enlighet med dess egna rapporteringscykel.

Aktias nettoinflöde i september var 17 MEUR på minussidan. Detta förklaras dock i praktiken helt av inlösen på ungefär 30 MEUR ur fonden Aktia Lyhyt Yrityskorko+, och justerat för detta var de övriga fondernas nettoinflöde ungefär 14 MEUR på plussidan. Eftersom inlösen riktades mot en kort räntefond med låg marginal är dess inverkan på Aktias provisioner marginal. För de senaste 12 månaderna uppgår nettoinflödet för de fonder som syns i Aktias fondrapport till ungefär 180 MEUR, vilket är en måttlig nivå för Aktia. Vi vill också påminna om att Aktias internationella försäljning och kapitalförvaltning utanför fondrapporten gick bra under H1.

Alexandrias nettoinflöde var 6 MEUR på plussidan och försäljningen fördelade sig jämnt mellan de olika produkterna. Det rör sig om den andra måttliga månaden i rad, men nettoinflödet för de senaste 12 månaderna är fortfarande bara ungefär 20 MEUR, vilket är en mycket svag nivå för bolaget. Bolaget har därför fortfarande tydlig press på sig att visa konkreta resultat från kapitalförvaltningen i H2-siffrorna, eftersom bolaget har förklarat den svaga fondförsäljningen med satsningar på kapitalförvaltning.

eQ:s nettoinflöde var för den andra månaden i rad över 100 MEUR på minussidan. Inlösen fördelade sig återigen brett på olika fonder, och gjordes både ur aktiefonder (cirka 70 MEUR) och räntefonder (över 40 MEUR). Enligt vår bedömning rör det sig fortfarande om större institutionella mandat. Även om prisnivån för dessa större mandat i regel är svag, är utvecklingen oroande, i synnerhet om bakgrunden till uttågen är kundnöjdhet och inte normala konkurrensutsättningar. Innevarande års nettoinflöde ligger nu på ungefär -400 MEUR och för de senaste 12 månaderna på ungefär -450 MEUR, vilket motsvarar nästan 13 % av bolagets fondkapital. Vi vill påminna om att eQ:s viktigaste produktgrupp (PE) inte syns i fondrapporten och att bolaget har betydande inlösen i kö i båda sina öppna fastighetsfonder.

Evlis nettoinflöde i september var 33 MEUR på plussidan, men siffran berättar inte hela sanningen. Den positiva utvecklingen förklaras helt av teckningar på ungefär 120 MEUR i fonden Evli Likvidi, och justerat för detta var försäljningen nästan 90 MEUR på minussidan, driven av inlösen i företagsobligationsfonder. Eftersom teckningarna riktades till en likviditetsfond med låg marginal och inlösen till fonder med högre provision, var månadens kassaflödespåverkan på Evlis provisionsintäkter negativ. Evlis 12-månaders nettoinflöde sjönk från ungefär 1,5 miljarder till 0,9 miljarder när förra årets exceptionellt starka septembermånad på över 600 MEUR föll ur granskningsperioden, och årets nettoinflöde är bara ungefär 300 MEUR. Försäljningen har mattats av tydligt och nedgången i prestationsnivå börjar se oroande ut. Efterfrågan på den inhemska fondmarknaden är fortfarande stark, så Evli borde prestera klart bättre än för närvarande.

United Bankers egna nettoinflöde i september var lite på minussidan (-2 MEUR). För de senaste 12 månaderna ligger UB:s egna nettoinflöde på ungefär 50 MEUR, vilket är en mycket anspråkslös nivå för företaget. En tydlig besvikelse var dock Fonditas nettoinflöde, som låg på över 20 MEUR på minussidan. Den tydliga inbromsning av inlösen som syntes hos Fondita i juli–augusti visade sig därmed vara tillfällig. Fonditas nettoinflöde för innevarande år ligger nu på ungefär -107 MEUR, vilket motsvarar ungefär en tredjedel av dess nuvarande fondkapital. Fourtons kassaflöden låg nära noll, så på koncernnivå låg UB:s nettoinflöde på ungefär 25 MEUR på minussidan. Att stoppa utflödet från Fondita är kritiskt för UB, eftersom företagets förvärvets vettighet till stor del beror på om UB till slut får Fonditas nyförsäljning att vända till tillväxt.

Vi vill påminna investerare om att utvecklingen för fondkapitalet, utöver enskilda månader, dessutom bör följas upp på ett längre sikt. Betydelsen av placeringsfondkapital varierar dessutom avsevärt mellan olika bolag.