Sauli Vilen

Baserat på Fondrapporten som publicerats av Suomen Sijoitustutkimus fortsatte de inhemska fondtillgångarna att växa bra i juli. Nettoflödena var strax under 800 MEUR. Under de senaste 12 månaderna har nettoflödena nu ökat med över 9 miljarder euro, vilket är en mycket hög nivå i historisk jämförelse. Fondtillgångarna låg kvar på drygt 220 miljarder euro, då marknaden tog en paus i juli. Sammantaget har första halvåret varit utmärkt på den inhemska fondmarknaden, och både tillgångar och nyförsäljning har slagit rekord trots den osäkra marknadssituationen. Enligt vår mening är H1 ett utmärkt bevis på att investerare har lärt sig att tolerera geopolitiska kriser betydligt bättre än tidigare. Detta är naturligtvis logiskt, med tanke på att kriserna har avlöst varandra praktiskt taget under hela detta decennium

Baserat på Fondrapporten som publicerats av Suomen Sijoitustutkimus fortsatte de inhemska fondtillgångarna att växa bra i juli. Nettoflödena var strax under 800 MEUR. Under de senaste 12 månaderna har nettoflödena nu ökat med över 9 miljarder euro, vilket är en mycket hög nivå i historisk jämförelse. Fondtillgångarna låg kvar på drygt 220 miljarder euro, då marknaden tog en paus i juli. Sammantaget har första halvåret varit utmärkt på den inhemska fondmarknaden, och både tillgångar och nyförsäljning har slagit rekord trots den osäkra marknadssituationen. Enligt vår mening är H1 ett utmärkt bevis på att investerare har lärt sig att tolerera geopolitiska kriser betydligt bättre än tidigare. Detta är naturligtvis logiskt, med tanke på att kriserna har avlöst varandra praktiskt taget under hela detta decennium.

Kapital i inhemska investeringsfonder (MDEUR)

Nettoinflöde i inhemska investeringsfonder (AUM)

Varierande utveckling för listade kapitalförvaltare

För de företag vi följer var juli varierande. Vi noterar att vi i denna översikt endast kommenterar de företag under vår bevakning som rapporterar sin aktuella månadsstatistik i Fondrapporten. Följaktligen exkluderas Taaleri, Mandatum och CapMan från granskningen. Vi kommenterar Titanium på kvartalsbasis i separata översikter.

Aktias nettoinflöde var 22 MEUR i juli. Under de senaste 12 månaderna uppgår nettoinflödet för Aktias fonder som syns i fondrapporten till nästan 300 MEUR, vilket är en åtminstone måttlig nivå för Aktia. Vi noterar också att Aktias försäljning har utvecklats utmärkt under H1, och den internationella försäljningen utanför fondrapporten har gått bra, liksom kapitalförvaltningen. Aktia verkar ha fått ordning på kapitalförvaltningen efter en lång kamp.

Alexandrias nettoinflöde var kraftigt negativt, då medel återigen löstes in från företagets fastighetsfond. Alexandrias nettoinflöde för början av året är marginellt negativt, vilket naturligtvis är en mycket svag prestation. Organisationens fokus har tydligt legat på att starta upp kapitalförvaltningen och försäljningen av strukturerade produkter under början av året. Försäljningen av strukturerade produkter har gått rekordbra, men utvecklingen inom kapitalförvaltningen är fortfarande oklar. Mer information om detta kommer att ges i samband med H1-rapporten nästa vecka.

eQ:s nettoinflöde var nära noll. Vi noterar att eQ:s viktigaste produktgrupp (PE) inte syns i fondrapporten och dess försäljning kommer att spela en avgörande roll när företaget försöker ta sig tillbaka till en tillväxtbana. Vidare påminner vi om att företaget har betydande inlösenköer i båda sina öppna fastighetsfonder.

Evlis försäljning uppgick till 60 MEUR i juli. Nivån har lugnat ner sig betydligt från den enorma försäljningen kring årsskiftet, då företaget lanserade sina nya indexprodukter till vilka det överförde betydande kapital från externa ETF:er. Försäljningen under de senaste 12 månaderna ligger fortfarande på en imponerande nivå över 1,5 miljarder. Den genomsnittliga månatliga försäljningsnivån på cirka 40 MEUR som observerades mellan april och juli är blygsam för Evli, och företaget borde kunna uppnå en betydligt bättre försäljning än detta.

United Bankers egna nettoinflöden var marginellt positiva i MEUR, med beaktande av Fourton och Fondita. Under de senaste 12 månaderna uppgår UB:s egna nettoinflöden till cirka 80 MEUR, vilket är en mycket blygsam nivå. För Fonditas del är nettoinflödena under 12 månader dyster läsning, med en bra bit över 100 MEUR i minus. I detta avseende är juli månads siffra, som låg nära noll, åtminstone ett litet steg i rätt riktning, eftersom Fonditas företagsförvärvs rimlighet till stor del beror på hur UB lyckas stoppa det kraftiga utflödet och till slut vända det till tillväxt. För Fourton är nettoinflödena under de senaste 12 månaderna något negativa. Sammantaget ligger UB:s försäljning för närvarande tydligt under sin potential, och företaget borde ha förutsättningar för en betydligt starkare nyförsäljning än den nuvarande. Detta kräver dock sannolikt bättre dragkraft i dess spjutspetsprodukter.

Vi påminner investerare om att utvecklingen av fondtillgångar bör följas på längre sikt, utöver enskilda månader. Betydelsen av investeringsfondtillgångar varierar också avsevärt mellan olika företag.