HKFoods Q3’25 -förhandskommentar: Goda tecken i luften

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-27 17:33 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

HKFoods rapporterar sin Q3-delårsrapport onsdagen den 5 november. Vi estimerar att omsättningen har vänt till tillväxt med stöd av en piggare marknad och egna investeringar. Vi förväntar oss också en god marginal – även om det kan vara utmanande att förbättra jämfört med jämförelseperiodens starka vinstnivå. Företaget förbättrar sin vinst ganska tydligt från jämförelseperioden och vi anser det vara möjligt att vinstguidningen kan preciseras någon gång innan helårsrapporten offentliggörs.

Marknadstillväxten har piggnat till

Vi estimerar att HKFoods har ökat sin omsättning med 3 % under Q3. Detta skulle innebära en tydlig förändring jämfört med Q2, då en svag detaljhandelsefterfrågan, dåligt grillväder och några andra tillfälliga faktorer tyngde efterfrågan. Efterfrågan inom detaljhandeln förbättrades avsevärt i juli-augusti, vilket ledde till att vi höjde våra omsättnings- och vinstestimat för resten av året något (omsättningen för 2025 steg med 1 % och EBIT steg med 2 %). Dessutom kan tillväxten få visst stöd från företagets nya produktionslinje för färdigmat som startade under Q2, vilken syftar till tillväxt särskilt inom foodservice-segmentet. Även jämförelseföretaget Atria rapporterade en betydande omsättningstillväxt i Finland för Q3 (4 %).

Vinst på samma nivå som den goda jämförelseperioden

Vi bedömer att jämförelseperiodens vinst var starkare än vanligt tack vare gynnsamma förhållanden, vilket gör det något utmanande för HKFoods att förbättra resultatet, även om efterfrågan har återhämtat sig. Vi uppskattar att rörelsevinsten för Q3 var 11,3 MEUR (Q3’24: 11,6 MEUR). Estimaten förutsätter att försäljningsbidraget har försvagats något (0,3 procentenheter), vilket påverkas av ökade produktionskostnader, bland annat genom producentpriset på nötkött. Effektivisering av fasta kostnader och omsättningstillväxt stöder å andra sidan resultatet jämfört med jämförelseperioden. Vår estimerade vinst per aktie är 0,04 euro. Vi förväntar oss nettolikviden på -4,5 MEUR, vilket är en liten positiv utveckling jämfört med föregående år (-5,0 MEUR), men en ökning från Q2-nivån (-3,7 MEUR) i samband med refinansieringen av hybridlånet. I det stora hela är finansieringskostnaderna dock tydligt på väg nedåt, stöttat av både minskad skuldmängd och förmånligare finansieringslösningar.

En precisering av guidningen kan bli aktuell

HKFoods guide:ar för att den jämförbara rörelsevinsten kommer att öka från 2024 (27,7 MEUR). Vi bedömer att guidningen kommer att uppfyllas (vårt estimat är 32,8 MEUR). Vi anser det vara möjligt att företaget i samband med Q3-rapporten eller senare uppdaterar sin guidning till ett mer exakt, numeriskt intervall, likt det gjorde i september 2024 då resultatet utvecklades betydligt bättre än föregående år. Vi ser en begynnande förbättring av konsumentefterfrågan i Finland som en positiv drivkraft för vinsten, även om en eventuell kostnadsökning och indirekta effekter av exempelvis Kinas exporttullar på fläskkött från EU-länder delvis kan belasta vinsttillväxten.