Enligt Fondrapporten som publicerats av Suomen Sijoitustutkimus fortsatte de inhemska fondtillgångarna att växa starkt i juni. Nettoinflödet var nästan 2 MDEUR positivt, men majoriteten av detta förklarades av Nordeas nyligen etablerade alternativa fond, vars investerare vi bedömer till största delen vara utländska. Även justerat för detta fortsatte efterfrågan på den finska fondmarknaden att vara gynnsam. Även värdeförändringarna var något positiva, så de totala fondtillgångarna nådde återigen en ny rekordnivå.

Utvecklingen var svag för de noterade kapitalförvaltarna

För de bolag vi följer var juni däremot i genomsnitt ganska lugn. Vi noterar att vi i denna översikt endast kommenterar de bolag under vår uppföljning som rapporterar sin aktuella månadsstatistik i Fondrapporten. Följaktligen exkluderas Taaleri, Mandatum och CapMan från granskningen. Vi kommenterar Titanium på kvartalsbasis i separata översikter.

Aktias nettoinflöde var cirka 20 MEUR positivt i juni. Även om nivån är relativt blygsam, har företagets fondförsäljning dock förbättrats avsevärt under innevarande år. De rullande nettoinflödena för de senaste 12 månaderna uppgår till cirka +280 MEUR. Nivån är fortfarande inte exceptionell för Aktia i förhållande till dess försäljningspotential, men riktningen är dock den rätta. Vi noterar dessutom att företaget under de senaste kvartalen har lyckats förbättra nyförsäljningen inom kapitalförvaltningen (syns inte i fonderna), och totalt sett har företagets försäljningsresultat inom kapitalförvaltningen förbättrats avsevärt från den tidigare otillfredsställande svaga nivån.

Alexandrias nettoinflöde var cirka 1 MEUR positivt. Försäljningen av fonder har varit svag hos Alexandria under en längre tid, och detta förklaras enligt vår bedömning av organisationens fokus på att driva upp kapitalförvaltningen samt en rekordstark försäljning av strukturerade produkter.

eQ:s nettoinflöde var cirka 160 MEUR negativt, och inlösen riktades, liksom under de senaste månaderna, brett mot olika traditionella fonder, vars betydelse för eQ:s verksamhet är begränsad då fokus ligger på alternativa produkter. Vidare betalade företaget i juni ut en del av de köade inlösen från sina fastighetsfonder. Företaget har dock fortfarande betydande inlösen obetalda i båda sina fastighetsfonder (Affärsfastigheter och Samhällsfastigheter). Vi noterar att eQ:s viktigaste produktgrupp (PE) inte syns i Fondrapporten och dess försäljning kommer att spela en kritisk roll när företaget försöker ta sig tillbaka till en tillväxtbana.

Evlis nettoinflöde var +20 MEUR i juni, vilket är en blygsam nivå i förhållande till företagets mycket starka utveckling de senaste åren. För de senaste 12 månaderna ligger nettoinflödet dock på en svindlande nivå om cirka 1,6 miljarder, även om det bör noteras att nyförsäljningen har varit ganska svag de senaste månaderna. Vi noterar dessutom att en betydande del av nettoinflödet under de senaste 12 månaderna förklaras av nya Enhanced Index-produkter, till vilka företaget har överfört tillgångar från kapitalförvaltningen som tidigare fanns i ETF:er. Det rör sig alltså inte om nytt kapital, men avgiftsnivån för de egna Enhanced-produkterna är dock betydligt bättre än för ETF:er, och detta har därmed haft en tydlig positiv inverkan på avgiftsintäkterna.

United Bankers eget nettoinflöde var cirka 8 MEUR negativt, och med Fondita och Fourton inräknade cirka 19 MEUR negativt. För de senaste 12 månaderna har UB:s försäljning visat en liten förbättring, och nettoinflödet ligger på cirka ~100 MEUR utan Fourton och Fondita. Företaget har potential att nå en betydligt bättre nivå än detta, särskilt efter förvärven av Fondita och Fourton.

Vi påminner investerare om att utvecklingen av fondtillgångar bör följas även på längre sikt, utöver enskilda månader. Betydelsen av investeringsfondtillgångar varierar också avsevärt mellan olika företag.