Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-06-24 04:10 GMT. Ge feedback här.

Kalmar höll på tisdagen ett analytiker- och investerarsamtal inför den tysta perioden för Q2. Företaget kommenterade att efterfrågemiljön totalt sett förblev stabil jämfört med utsikterna som gavs i samband med Q1-rapporten. Även de olika marknadsestimaten hade förblivit nästan oförändrade, och företagets kommentarer om situationen i Mellanöstern medförde ingen betydande förändring av den tidigare helhetsbilden. Kalmar publicerar sin Q2-rapport den 22 juli.

Efterfrågebilden verkar ha förblivit stabil

Företaget gav under samtalet, enligt vår bedömning, intrycket att dess efterfrågeutsikter, som presenterades i samband med Q1-rapporten, är oförändrade. Då förväntade sig Kalmar att den totala marknadsefterfrågan under de kommande sex månaderna skulle ligga kvar på ungefär samma nivå som under tidigare kvartal, även om handelsspänningar och geopolitisk osäkerhet fortfarande kan påverka marknaden och slutkundernas efterfrågan. Med hänvisning till detta bedömer vi att efterfrågan totalt sett har förblivit stabil inom de olika slutkundssegmenten.

Kalmar kommenterade att efterfrågan i Europa har legat kvar på tidigare nivåer, och baserat på samtalet har det inte heller skett några betydande förändringar i kundaktiviteten inom hamnar och terminaler, industrin eller tung logistik. Sammantaget stöder kommentarerna bilden av en fortsatt stabil efterfrågemiljö. När det gäller Amerika är fokus fortfarande särskilt på reservdelsförsäljningen inom Services-segmentet i Nordamerika, vilket tyngde utvecklingen under Q1. Företaget kommenterade att en snabb vändning inte är att vänta inom Services, men att situationen förväntas förbättras gradvis.

Bilden är fortfarande begränsad med hänvisning till orderoffentliggöranden

Företaget har däremot hittills, enligt vår bedömning, haft färre orderoffentliggöranden under Q2 jämfört med jämförelseperioden (Q2’26: 3 st, varav en större och två mindre). Man bör dock inte dra för starka slutsatser från orderoffentliggörandena på grund av deras tidsmässiga placering och relaterade förseningar.

Enligt vår bedömning kan dock de hittillsvarande orderoffentliggörandena och marknadskommentarerna skapa ett visst nedåttryck, särskilt på konsensus (465 MEUR) som förväntar sig en viss tillväxt från jämförelseperioden. Vårt orderestimat (450 MEUR) ligger däremot på samma nivå som jämförelseperioden, det vill säga redan under konsensus. Vi kommer dock att granska eventuella uppdateringsbehov för orderna närmare i samband med förhandskommentaren för Q2.

Direkta effekter av situationen i Mellanöstern är fortfarande begränsade

När det gäller situationen i Mellanöstern, medförde företagets kommentarer enligt vår bedömning ingen betydande förändring av den tidigare helhetsbilden. I samband med Q1 kommenterade Kalmar att situationen hade haft vissa regionala effekter, men att de direkta effekterna på koncernnivå hade varit små. Baserat på samtalet verkar situationen fortfarande vara begränsad för helhetsbilden, och företaget indikerade inte att den väsentligt hade förändrat efterfrågebilden.

Enligt vår ståndpunkt kvarstår risken för att situationen förlängs, vilket skulle kunna påverka Kalmars verksamhetsmiljö, särskilt genom global ekonomisk tillväxt, inflation samt logistik- och bränslekostnader. Hittills ger kommentarerna dock ingen anledning att göra ändringar i vår ståndpunkt gällande de direkta effekterna av situationen i Mellanöstern för Kalmar.

Marknadsindikatorerna har förblivit relativt stabila

I samband med samtalet presenterade företaget även de senaste marknadsindikatorerna, som totalt sett hade förblivit relativt stabila. IMF:s estimat för global BNP-tillväxt låg fortfarande på cirka 3 % för de närmaste åren. Drewry förväntade sig i sin senaste prognos att den globala containertrafiken skulle växa med 2,1 % under innevarande år (1,8 % i Kalmars Q1-rapport) och stiga till 3,0 % nästa år (tidigare 3,6 %). Estimat för industriproduktionen hade å andra sidan minskat något för 2026 till 3,0 % (tidigare 3,2 %) och för 2027 till 3,4 % (tidigare 3,6 %). Estimat för detalj- och grossisthandelns produktion sjönk för innevarande år till 2,4 % (tidigare 2,8 %), medan estimat för de närmaste åren förblev under eller runt 3 %.

Sammantaget stöder marknadsindikatorerna fortfarande en stabil efterfrågebild, men ger enligt vår bedömning ingen anledning att förvänta sig en tydlig marknadsdriven uppgång på kort sikt. Enligt vår uppfattning var huvudbudskapet från samtalet därmed ganska neutralt. Efterfrågemiljön verkar ha förblivit stabil, och företaget indikerade ingen betydande förändring av de marknadsutsikter som gavs i samband med Q1.