Kalmar: Situationen i Mellanöstern har åtminstone ännu inga betydande effekter

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-13 04:22 GMT. Ge feedback här.

Kalmar höll i fredags ett analytiker- och investerarsamtal inför den tysta perioden för Q1. Företaget kommenterade att efterfrågemiljön hittills har förblivit oförändrad jämfört med utsikterna som gavs i samband med Q4-rapporten, trots den instabilitet som situationen i Mellanöstern orsakar. Även de olika marknadsestimaten hade förblivit nästan oförändrade. Enligt företaget kan dock kostnadsinflationen, om situationen drar ut på tiden, påverka den globala ekonomin och kundaktiviteten negativt. Kalmar publicerar sin Q1-rapport den 5 maj.

Efterfrågeutsikterna förblev oförändrade

Företaget gav under samtalet intrycket att dess efterfrågeutsikter, som presenterades i samband med Q4-rapporten, är oförändrade. Då förväntade sig företaget att den totala efterfrågan under H1’26 skulle ligga på ungefär samma nivå som under H2’25. Med hänvisning till detta bedömer vi att efterfrågan har förblivit på en god nivå, särskilt i Europa. Vi bedömer också att kundaktiviteten i hamnar och terminaler har förblivit god och stabil inom slutanvändarsegmenten för industri och tung logistik. Däremot bedömer vi att osäkerheten fortsatt har påverkat beslutsfattandet inom distributionssegmentet i Amerika. Kalmar kommenterade dock att marknaderna sakta börjar vänja sig vid den nuvarande tullmiljön. Detta kan också ses som ett visst stöd för den regionala efterfrågan, även om anpassningen ännu inte har lett till någon märkbar ökning av order. Vad gäller Amerika konstaterade företaget att efterfrågan på nätverksanslutna enheter inte visade samma uppgång i början av året som i slutet av Q4, men att aktiviteten hade piggnat till igen mot slutet av kvartalet. Vi anser dock att det är för tidigt att dra långtgående slutsatser i detta avseende. I övrigt kommenterade företaget att det inte har sett några väsentliga förändringar i aktiviteten. Samtidigt är det bra att notera att en mer detaljerad utveckling av tidigare aktivitet för den nätverksanslutna utrustningsbasen måste inväntas till rapporten.

Antalet orderpublikationer för Q1 har hittills, enligt vår bedömning, varit något färre än under jämförelseperioden (Q1’26: 2 st, varav en betydande och en mindre, jämfört med Q1’25: 1 betydande, 2 stora). Man bör dock inte dra alltför starka slutsatser från orderpublikationerna på grund av deras tidpunkt (särskilt för stora utrustningsorder) eller eventuella förseningar. Enligt vår mening stöder dock de hittillsvarande orderpublikationerna och marknadskommentarerna både våra (461 MEUR) och konsensus (473 MEUR) orderestimat, som ligger på en god nivå men är något lägre än jämförelseperioden (Q1’25: 480 MEUR).

Direkta effekter av situationen i Mellanöstern är åtminstone ännu små

Å andra sidan orsakar situationen i Mellanöstern för närvarande osäkerhet, vilket, om den drar ut på tiden, kan påverka den globala ekonomiska utvecklingen (inklusive inflation och räntor) och därmed Kalmars marknadsefterfrågan. Företaget kommenterade att situationen har haft viss inverkan på den regionala utvecklingen, men samtidigt utgör Mellanösterns andel av koncernens omsättning enligt företaget endast en låg ensiffrig procentandel. Vi bedömer därför att de direkta ekonomiska effekterna för företaget i detta skede är små. Kalmar konstaterade också att man åtminstone hittills inte har märkt att situationen i Mellanöstern väsentligt påverkat kundernas beslutsfattande i Europa. På kostnadssidan konstaterade företaget att dess egen verksamhet inte är energiintensiv, utan att effekterna snarare syns inom logistiken, vilket är en betydande kostnadspost. Kalmar meddelade att man kommer att återkomma med mer detaljerad information om logistikkostnadernas möjliga effekter i samband med Q1-rapporten. Naturligtvis är den avgörande faktorn för helhetsbilden situationens slutliga varaktighet, där skalan av alternativ för närvarande är bred. Vi bedömer dock att Kalmar kan överföra en eventuell kostnadsinflation ganska snabbt till sina priser tack vare sin starka marknadsposition (inklusive prissättningsförmåga), och att riskerna snarare ligger i efterfrågesidans hållbarhet om situationen drar ut på tiden.

Marknadsestimaten har förblivit stabila jämfört med tidigare

I samband med samtalet presenterade företaget även de senaste marknadsindikatorerna, vilka i stort sett hade förblivit oförändrade. Bland dessa låg IMF:s estimat för den globala BNP-tillväxten för de kommande åren fortfarande på drygt 3 % på årsbasis. Drewry förväntade sig i sin senaste prognos att den globala containertrafiken skulle växa med 1,8 % under innevarande år (2,1 % i Kalmars Q4-rapport) och öka till 3,6 % nästa år (tidigare 2,7 %). Estimat för industriproduktionen hade i sin tur stigit till 3,2 % för 2026 (tidigare 3,0 %) och till 3,6 % för nästa år (tidigare 3,3 %). Den tydligaste ändringen var i estimat för privat konsumtion, som hade stigit till 2,8 % för innevarande år (tidigare 2,2 %), medan estimat för de närmaste åren låg kvar på knappt 3 %. Företaget kommenterade dock självt att indikatorernas stabilitet kan anses vara något överraskande mitt i den senaste tidens turbulens. Enligt vår mening är det också svårt att bedöma hur mycket situationen i Mellanöstern har beaktats i estimaten, och å andra sidan är det ännu för tidigt att bedöma effekterna av en eventuell förlängning av situationen. Vi kommer med intresse att följa utvecklingen av estimaten under de kommande månaderna. Tills vidare verkar det dock som att om situationen i Mellanöstern löses inom en måttlig tidsperiod och marknadsestimaten förblir ungefär som de är nu, skulle marknadens tillväxtbild åtminstone vara på en måttlig nivå. Detta skulle också innebära att marknadssituationen åtminstone vore något positiv för Kalmar. Detta är dock för närvarande förknippat med ökad osäkerhet.