Analytikerkommentar

Lassila & Tikanoja: Jakautuvien yhtiöiden johto nimitetty

L&T kertoi joulukuussa 2024 käynnistävänsä prosessin, jossa Kiinteistöpalvelut ja Kiertotaloustoiminnot jakautuisivat omiksi listayhtiöiksi. Yhtiö ilmoitti eilen uusien yhtiöiden toimitus- ja talousjohtajien nimityksistä. Nykyjohto siirtyy mielestämme odotetusti uuteen kiertotalousyhtiöön, mutta kiinteistöpalveluyhtiön talousjohtajaksi palkattiin yhtiön ulkopuolelta Mika Stirkkinen.

Yhtiön jakautumissuunnitelmat etenevät

L&T päivitti lokakuussa 2023 strategiaansa, jonka yhteydessä se kertoi keskittyvänsä Kiertotaloustoimintoihin (aiemmin Ympäristö- ja Teollisuuspalvelut) ja harkitsevansa ”strategisia vaihtoehtoja” Suomen ja Ruotsin Kiinteistöpalvelut -segmenteille. Yhtiö tarkensi myös, että toimintojen myynti on yksi vaihtoehdoista. Oletimme myynnin olevan yhtiön ensisijainen vaihtoehto. Joulukuussa 2024 yhtiö kuitenkin kertoi aloittavansa prosessin osittaisjakautumisesta, jossa Kiertotaloustoiminnot listattaisiin omana uutena pörssiyhtiönä ja siten Kiinteistöpalvelut jäisi nykyiseen L&T:hen. Prosessin arvioidaan kestävän noin 12 kuukautta eli jakautuminen voisi toteutua vuoden 2026 alusta. Yhtiö ei ole tänä vuonna kommentoinut prosessin etenemistä, mutta nyt julkistetut nimitykset näyttävät asioiden etenevän.

Nykyjohto siirtyy odotetusti uuteen Kiertotalousyhtiöön

L&T ilmoitti, että jakautumisen toteutuessa sen nykyinen toimitusjohtaja Eero Hautaniemi siirtyisi uuden kiertotalousyhtiön toimitusjohtajaksi ja vastaavasti nykyinen talousjohtaja Joni Sorsanen uuden yhtiön talousjohtajaksi. Hautaniemi on ollut L&T:n toimitusjohtaja vuodesta 2019 ja Sorsanen talousjohtaja noin vuoden. Kiertotaloustoimintojen vastatessa selvää enemmistöä nykyisen L&T:n tuloksesta, ja sen ollessa myös nykyisen L&T:n strategian keskiössä, näemme nykyjohdon siirtymisen uuteen yhtiöön loogisena ja odotettuna.

L&T:hen jäävien kiinteistöpalveluliiketoimintojen toimitusjohtajaksi nimitetään toimialan nykyinen johtaja Antti Niitynpää. Hän on toiminut koko kiinteistöpalvelutoimintojen johdossa reilun vuoden ja sitä ennen Suomen Kiinteistöpalvelut -segmentin johdossa vuodesta 2021. Kiinteistöpalvelutoimintojen talousjohtajaksi nimitetään Mika Stirkkinen, jolla on yli 20 vuoden kokemus Finnairilta, jossa hän toimi CFO:na vuosina 2019–2022. Viimeksi hän on toiminut Forenomin CFO:na. Niitynpään nimitys on hyvin odotettu, mutta Stirkkisen nimittäminen yhtiön ulkopuolelta viittaa mielestämme siihen, että jakautumissuunnitelma on menossa vahvasti eteenpäin. Stirkkinen aloittaa käsityksemme mukaan L&T:llä tämän vuoden lopulla eli hieman ennen suunnitellun jakautumisen toteutumista.

Lassila & Tikanoja är ett industriellt servicebolag. Bolaget är specialiserat inom service och underhåll av fastigheter, där tjänsterna exempelvis innefattar återvinning, avlopps- och skadehantering, samt tryckrengöring och fastighetsrenovering. Bolaget innehar verksamhet runtom den nordiska marknaden. Lassila & Tikanoja grundades ursprungligen 1905 och har sitt huvudkontor i Helsingfors.

Läs mera

Key Estimate Figures30/04

	2024	25e	26e
Omsättning	770,8	766,5	765,8
tillväxt-%	−3,9 %	−0,6 %	−0,1 %
EBIT (adj.)	43,2	46,7	46,0
EBIT-%	5,6 %	6,1 %	6,0 %
EPS (adj.)	0,83	0,89	0,89
Utdelning	0,50	0,55	0,60
Direktavkastning	6,4 %	5,3 %	5,8 %
P/E (just.)	9,5	11,6	11,6
EV/EBITDA	4,8	5,0	4,7