Lemonsoft Q4'25 förhandskommentar: Utsikterna söker bekräftelse för vinsttillväxt

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-12 05:35 GMT. Ge feedback här.

Lemonsoft publicerar sin Q4-rapport torsdagen den 19 februari klockan 10, och företagets resultatrapport kan följas här från klockan 13. Vi förväntar oss att företagets omsättning har minskat under slutet av året, men att resultatet har förblivit stabilt jämfört med jämförelseperioden tack vare genomförda kostnadsbesparingar. Vårt fokus i rapporten ligger särskilt på guidningen och utsikterna för 2026. De kortsiktiga tillväxtutsikterna är fortfarande oklara, men efter genomförda effektiviseringsåtgärder, organisationsförändringar och övergången till en ny teknologiplattform anser vi att förutsättningarna för vinsttillväxt är goda. Efter övergångsfasen kommer företaget sannolikt också att bli mer aktivt på förvärvsfronten. Den omfattande analysen om Lemonsoft som publicerades i januari kan läsas här.

Vi förväntar oss att omsättningen har minskat under slutet av året

Lemonsoft har guidat för en omsättningstillväxt på 0-10 % för 2025, och vårt estimat för helåret är en tillväxt på 1 %. För Q4 skulle detta innebära en minskning av omsättningen med 6 % till 7,2 MEUR. Vi förväntar oss att SaaS-omsättningen (Q4'25e: 5,45 MEUR) har förblivit stabil jämfört med jämförelseperioden, men att konsult- (-25 %) och transaktionsomsättningen (-15 %) har tyngt utvecklingen. Konsultverksamheten tyngs enligt vår bedömning, förutom av få implementeringar, av att Lemonsoft i sin strategi har fokuserat mer på återkommande intäkter. Detta har redan tidigare synts i en minskning av konsultintäkterna. Inom transaktioner syns minskade fakturafinansieringsvolymer, då en av företagets betydande kunder hamnade i betalningssvårigheter redan i början av året. Utvecklingen av SaaS-omsättningen har enligt vår bedömning fortsatt att bromsas av den ihållande osäkerheten inom företagets viktigaste kundbranscher (industri och partihandel).

Vi estimerar att lönsamheten för helåret kommer att ligga i den övre delen av guidningen

Vi förväntar oss att Lemonsofts justerade rörelseresultat för Q4 låg på samma nivå som jämförelseperioden, 1,5 MEUR, vilket skulle motsvara en rörelsemarginal på 21,5 %. För helåret 2025 estimerar vi att det justerade rörelseresultatet kommer att stiga till 7,0 MEUR (2024: 6,4 MEUR) och att marginalen blir 23,8 % (guidning 18-24 %). Lönsamheten under slutet av året bör stödjas av att övergången till den nya teknologiplattformen till stor del är klar, samt att förhandlingar om nedskärningar under året minskade personalstyrkan. Mot slutet av året har företaget dock återigen ökat rekryteringarna, och med tanke på guidningen måste fler kostnader ha uppstått under slutet av året. Vi förväntar oss att Lemonsofts styrelse, liksom föregående år, föreslår en utdelning på 0,14 euro per aktie. Företagets välmående balansräkning och kassaflöde möjliggör en god utdelning.

Fokus på 2026 och implementeringen av den nya strategin

I rapporten riktas intresset särskilt mot guidningen för 2026. Vi estimerar för närvarande en försiktig omsättningstillväxt på 1 % för 2026, men med de redan genomförda kostnadsbesparingarna och slutförandet av övergången till den nya teknologiplattformen förväntas en tydlig förbättring av den justerade rörelsemarginalen till 28,9 %. År 2026 är det första året i Lemonsofts nya strategiperiod. Företagets mål är att uppnå en genomsnittlig tillväxt i justerat rörelseresultat på 25 % under åren 2026–2028. Tillväxten söks särskilt genom att stärka marknadsandelen inom industri och partihandel samt genom selektiva företagsförvärv. Vi följer företagets kommentarer om nyförsäljningsutsikterna och det omorganiserade försäljningsteamets slagkraft efter övergångsfasen. Efter övergångsfasen kommer företaget sannolikt också att bli mer aktivt på förvärvsfronten, och nyheter om detta kan komma under innevarande år.