Marimekko Q1'26 förhandskommentar: Årets början indikeras vara svag

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-11 05:10 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Bloomberg, 5 analytiker (konsensus)

Marimekko publicerar sin Q1-rapport onsdagen den 13 maj kl. 8.00, och vinstpresentationen kan följas från kl. 14.00 här. Marimekko kommenterade redan i Q4-rapporten att de förväntar sig en svag omsättningsutveckling under Q1 på sina huvudmarknader i Finland och Asien. Vi förväntar oss dock att företagets omsättning har vuxit något, drivet av internationell försäljning, men att vinsten kommer att vara lägre än jämförelseperioden. Vi tror att företaget kommer att upprepa sin helårsguidning.

Måttlig tillväxt från utlandet

Vi estimerar att Marimekkos Q1-omsättning har ökat med ungefär 2 % till 40,3 MEUR (Q1'25: 39,6 MEUR). Tillväxten förväntas primärt komma från internationella marknader, medan vi bedömer att omsättningen i Finland minskar något till 18,7 MEUR (Q1'25: 18,9 MEUR) till följd av utmanande konsumentförtroende och inflationstryck. Vi förväntar oss att omsättningen i Asien-Stillahavsområdet ligger nära jämförelseperiodens nivå. Vi finner detta vara ett litet orosmoment, då regionen borde vara företagets tillväxtmotor. Vi estimerar att omsättningen i Nordamerika och EMEA-regionen har vuxit måttligt från jämförelseperioden.

Kostnadstryck och säsongsvariation tynger årets tidiga resultat

Q1 är Marimekkos säsongsmässigt minsta kvartal, då lönsamheten typiskt sett är betydligt lägre än under resten av året. Vi estimerar att det jämförbara rörelseresultatet minskar till 3,7 MEUR (Q1'25: 4,4 MEUR), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 9,2 % (Q1'25: 11,0 %). Resultatet tyngs enligt vår bedömning av allmän kostnadsinflation samt företagets fortsatta satsningar på internationell tillväxt. På grund av Marimekkos höga bruttomarginal är resultatet relativt känsligt för omsättningsvariationer, och den förväntade måttliga tillväxten räcker enligt vår bedömning inte för att helt kompensera den ökade fasta kostnadsstrukturen.

Guidning och tillväxtprojekt i Asien i fokus

Vi tror att Marimekko kommer att upprepa sin guidning för 2026, vilken indikerar att omsättningen förväntas växa och den jämförbara rörelsemarginalen förväntas ligga mellan 16–19 %. Vårt helårsestimat förväntar en omsättningstillväxt på 4 % och en marginal på 16,6 %, vilket återspeglar vår förväntan om att marginalen kommer att sjunka mot den nedre delen av guidningen då marknadsmiljön förblir svag. Vårt estimat innebär att den absoluta vinstnivån förblir stabil.

Vi kommer att följa kommentarerna i rapporten om framstegen i Asien-expansionen, särskilt gällande marknadsöppningarna i Filippinerna och Indonesien, vilka är planerade att ske under sommaren 2026. De nya marknadsöppningarna förväntas stödja tillväxten i Asien efter en svag inledning på året.