Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-22 04:00 GMT. Ge feedback här.

Modulight meddelade på tisdagen att bolaget ger en finansiell guidning för år 2026. Företaget förväntar sig att omsättningen och EBITDA för räkenskapsåret 2026 kommer att växa från föregående år. Guidningen är i linje med våra nuvarande estimat, där vi förväntar oss en gradvis tillväxt i affärsverksamheten och en vändning till positiv marginal på EBITDA-nivå. Meddelandet gör ingen omedelbar revidering nödvändig i våra estimat. Vi kommer att se över vår bedömning av aktien i samband med fredagens Q1-rapport.

Företaget förväntar sig förbättrad omsättning och EBITDA

Modulight har tidigare inte gett någon guidning på grund av dålig visibilitet och en förändring i affärsmodellen. Enligt meddelandet är syftet med guidningen att förbättra transparensen och förutsägbarheten för investerare. Under föregående räkenskapsår 2025 uppgick Modulights omsättning till 7,1 MEUR (en ökning med 73 % från föregående år) och EBITDA var -0,2 MEUR, för vilka bolaget nu guide:ar en förbättring. Bakom tillväxtförväntningarna ligger enligt vår bedömning särskilt framstegen med PPT-modellen (Pay Per Treatment), som har börjat ge bolaget ett mer kontinuerligt och förutsägbart intäktsflöde än tidigare. Förbättringen av marginalen stöds av ökad omsättning och bruttomarginal samt förhandlingar om nedskärningar som genomfördes i slutet av året. Bolaget uppgav att de hade identifierat besparingsområden i förhandlingarna, även om exakta belopp inte offentliggjordes. Vi påminner om att när EBITDA betraktas som ett mått på marginal, måste stora aktiverade kostnader i balansräkningen beaktas (2025: 3,4 MEUR). Vi anser att rörelseresultatet är ett mer beskrivande mått på resultatförmågan, vilket grovt motsvarar företagets kassaflöde efter investeringar.

Våra estimat är i linje med tillväxtutsikterna

Våra nuvarande estimat för 2026 förväntar att Modulights omsättning stiger till 8,4 MEUR, vilket skulle innebära en tillväxt på cirka 19 % jämfört med föregående år. Vi förväntar att EBITDA stiger till 0,3 MEUR och därmed blir positiv efter 2025 års förlustnivå. Företaget är därmed på väg mot en lönsamhetsvändning, som stöds av omsättningstillväxten samt tidigare genomförda besparingsåtgärder och strikt kostnadskontroll. Visibiliteten för tillväxten under de närmaste åren är ganska låg, så estimatrisken i samband med resultatvändningen är stor. Vi anser dock att guidningen delvis är en positiv signal om att affärsverksamheten stabiliseras.