Nightingale Health meddelade på onsdagen att bolaget har ingått ett partnerskap med det kroatiska bioteknikföretaget Genom. Genom avtalet blir Nightingales blodanalys och sjukdomsriskuppskattningar tillgängliga via Genoms klinik- och laboratorienätverk i Kroatien. Vi anser att nyheten är ett positivt framsteg som visar att den internationella kommersiella efterfrågan på bolagets teknologi breddas. Liksom vid andra nyligen offentliggjorda partnerskap inom den privata sektorn bedömer vi att avtalets volymer i ett tidigt skede, och därmed dess omedelbara ekonomiska betydelse, kommer att förbli begränsade för tillfället. Nyheten medför därmed inga omedelbara revideringar av våra estimat.

Etablerad partner öppnar dörren till den kroatiska marknaden

Genom är en etablerad aktör i Kroatien med ett färdigt kundnätverk av kliniker och laboratorier runt om i landet. Partnerskapsmodellen följer Nightingales bekanta B2B-strategi: den lokala partnern erbjuder testet till sina egna kunder, och Nightingale ansvarar för analysen av blodproven. Särskilt positivt anser vi det vara att det kommersiella avtalet föregicks av tre framgångsrikt genomförda piloter, genom vilka den lokala efterfrågan och verksamhetsmodellen redan har verifierats. Genoms nätverk erbjuder Nightingale en färdig och trovärdig distributionskanal för att öppna upp en ny marknad, och bolagens mål är att utvidga användningen av testet till att gälla hela Kroatien.

Den ekonomiska skalan byggs upp på lång sikt

Nightingale har den senaste tiden meddelat om flera nya initiativ inom den privata hälsovårdssektorn, och Genom-samarbetet fortsätter på den inslagna banan. Även om nyheten är en förtroendeingivande signal om intresset för bolagets teknologi, bedömer vi att dess betydelse i Nightingales helhetsbild kommer att förbli måttlig till en början. Så som vi tidigare har betonat gör en skalning av Nightingales affärsmodell och en lönsamhetsvändning det nödvändigt att bygga upp partnerskap med stora volymer på lång sikt. Implementeringen av tjänsten i Genoms nätverk inleds senare under 2026, och tillväxten i testvolymerna beror på de lokala klinikernas egen kundanskaffning. Vi följer intresserat med upptrappningen av samarbetet. Ur bolagets värdeskapande synvinkel följer vi dock i första hand fortfarande volymskalningen för tidigare stora partnerskap (såsom Terveystalo, Pathology Asia och Boston Heart) samt eventuella nya omfattande hälsovårdsavtal.