Genom sitt 50/50 joint venture-bolag med AZVI har NYAB fått en order från Uppsala kommun för fas 2 av Uppsala spårvägsprojekt. Det totala värdet av utförandefasen uppskattas till 6,5 BSEK, vilket gör kontraktet till det största i NYAB:s historia. Även om vi hade förväntat oss en potentiell signering av fas 2 under sommaren, var det totala projektvärdet högre än vårt tidigare estimat på 447 MEUR. Som vi tidigare har belyst, ger detta landmärkeprojekt betydande långsiktig visibilitet och sätter press uppåt på våra estimat för de kommande åren. Vi kommer att uppdatera våra estimat senast i samband med företagets Q2-rapport.

Största kontraktet i NYAB:s historia

Fas 2 utgör projektets utförandefas, vilken inkluderar byggnation av 17 kilometer dubbelspår, 22 spårvagnshållplatser och tillhörande infrastruktur. Arbetena påbörjas omedelbart och kommer att utföras i två etapper, där etapp 1 beräknas vara klar 2032 och de sista arbetena 2034. Det totala uppskattade värdet på 6,5 BSEK motsvarar cirka 588 MEUR, vilket innebär att NYAB:s 50-procentiga andel uppgår till cirka 294 MEUR. Detta är betydligt högre än våra tidigare antaganden. Projektet kommer att redovisas i orderstocken i samband med ordern, vilket ger en betydande förstärkning till NYAB:s redan rekordhöga orderstock inom anläggningsarbeten på 473 MEUR vid slutet av Q1.

Betydande förstärkning av den långsiktiga visibiliteten

Vi ser kontrakttilldelningen som ett starkt bevis på NYAB:s strategiska positionering och ingenjörskapacitet. Företaget ansvarade för design, planering och projektkostnadsestimering under fas 1. Vi anser att en framgångsrik övergång från detta tidiga engagemang till den mycket värdefulla utförandefasen är en central del av NYAB:s strategi. Enligt vår uppfattning stämmer tidpunkten för tillkännagivandet perfekt överens med ledningens tidigare indikationer om en potentiell signering runt Q2/Q3. Med det sagt, även om det totala värdet översteg vårt tidigare estimat, sträcker sig arbetena också över en längre period än vi hade förväntat oss, med utförandet uppdelat i två etapper som sträcker sig till 2034. Som ett resultat sprids det högre kontraktsvärdet över fler år, vilket dämpar det inkrementella årliga intäkts- och vinstbidraget jämfört med vad den större rubriksiffran ensam skulle kunna antyda. Icke desto mindre, med tanke på kontraktets storlek och varaktighet, minskar projektet betydligt risken för NYAB:s långsiktiga tillväxtbana. Nyheten kommer att sätta press uppåt på våra intäkts- och vinstestimat för de kommande åren när projektutförandet ökar.