Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på engelska 2026-03-13 05:30 GMT. Ge feedback här.

Saab har tecknat nya samarbetsavtal med Polens PGZ och WB Group, vilket fördjupar banden som initierades i september 2025 gällande ubåtsunderhåll och autonoma system. Avtalen är avsiktsförklaringar och ändrar inte våra estimat, men de förstärker våra långsiktiga utsikter för tillväxt och lönsamhet.

Ubåtsunderhåll som en marginaldrivare

PGZ-avtalet syftar till lokal kapacitet för underhåll, reparation och översyn i Polen kopplat till ubåtsprogrammet Orka. MRO-tjänster genererar stabila, livscykel-långa intäkter och tenderar att ha bättre marginaler än hårdvarutillverkning, vilket stödjer Saabs väg mot sitt mål om en slutlig EBIT-marginal på 12 %. Att bygga lokal underhållskapacitet är också typiskt sett en förutsättning för att vinna stora upphandlingsbeslut, vilket förbättrar Saabs konkurrensposition inför det slutliga leverantörsvalet.

Autonoma system som en skalbar tillväxtvektor

Avtalet med WB Group omfattar autonoma marina system och flygsystem. Mjukvaruintensiva autonoma plattformar har bättre marginalpotential än traditionell hårdvara, och partnerskapet påskyndar kommersialiseringen för Saabs divisioner Surveillance och Dynamics, vilka redan växte med 24 % respektive 42 % under 2025.

Polen som en strukturell ordermotor

Polen siktar på försvarsutgifter på 4-5 % av BNP, vilket gör det till en av Europas viktigaste upphandlingsmarknader. Vi förväntar oss att Saabs koncernomsättning kommer att växa med 21 % under 2026, och Polen är en nyckelkomponent för att upprätthålla den takten. Dagens avtal stärker vår övertygelse om att Polen kommer att vara en betydande bidragsgivare till Saabs orderingång under de kommande åren. Vi behåller våra estimat oförändrade. Värderingen på cirka 45x 2026 års vinst är fortsatt krävande, men strategiska framsteg på nyckelmarknader minskar exekveringsrisken.