Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-12-22 05:00 GMT. Ge feedback här.

Solwers meddelade på fredagen sitt andra företagsförvärv inom ett dygn, då dess svenska dotterbolag WiseGate AB avtalade om att köpa hela aktiestocken i Odigo Consulting AB. Företaget som förvärvas är mycket lönsamt och stärker Solwers fotfäste inom industrikonsulting i södra Sverige. Förvärvet stöder våra resultatestimat, men ökar den redan höga skuldsättningen i förhållande till koncernens resultatförmåga i botten av cykeln. Om den resultatförbättring vi estimerar för företaget har börjat realiseras, finns det goda skäl för ökad aktivitet på förvärvsfronten, men bättre visibilitet kring detta och köpeskillingarna kommer först i Q4-rapporten. Vi påminner investerare om att den nuvarande balansräkningen inte tål en resultatförsämring, vilket också håller riskerna i aktien förhöjda. Med denna information förhåller vi oss neutrala till de aviserade företagsförvärven, och de påverkar inte vår ståndpunkt om företaget. 

Stärkt industrikonsulting i södra Sverige

Solwers dotterbolag WiseGate AB förvärvar svenska Odigo Consulting AB, och företaget kommer att integreras i WiseGate och rapporteras som en del av Solwers-koncernen från och med den 1 december 2025. Odigo är specialiserat på tekniska tjänster för tillverknings- och processindustrin, och är lämplig främst i Blekinge och Skåne i södra Sverige. Företagets kundkrets inkluderar välkända industriföretag som Saab Kockums och NKT, och företaget är även en certifierad partner till Universal Robots. Odigo, som grundades 2012, sysselsätter 18 personer. Bolagets omsättning för räkenskapsåret som slutade i juni 2025 var 23,9 MSEK (cirka 2,1 MEUR) och rörelsevinsten var 3,0 MSEK (cirka 0,26 MEUR).

Lönsamt tillskott till portföljen

Detta var Solwers andra företagsförvärvsnyhet inom kort tid, då företaget tidigare meddelade att det skulle köpa sitt första företag i Polen. Förvärvet av Odigo är relativt litet i storlek och motsvarar ungefär 2,5 % av Solwers omsättningsestimat för 2025 (82,9 MEUR).

Marginalen för det förvärvade företaget är dock på en bra nivå. Odigos rörelsemarginal på cirka 12,5 % överstiger tydligt Solwers nuvarande lönsamhetsnivå (2025e just. EBIT-% 1,2 %), som tyngs av den utmanande marknadssituationen. Företaget passar väl in i Solwers strategi, som söker etablerade, lönsamma och entreprenörsdrivna företag. Förvärvet stärker Solwers erbjudande inom automation och industrikonsulting och stöder tillväxten i Sverige.

Estimat uppdateras

Affären har en positiv inverkan på Solwers siffror. Även om effekten av en enskild affär är måttlig, blir den icke-organiska tillväxten mer betydande tillsammans med det tidigare meddelade förvärvet i Polen. Eftersom det förvärvade företaget är betydligt mer lönsamt än koncernens genomsnitt, stöder det också Solwers marginalprofil. Vi kommer att uppdatera våra estimat i januari för att inkludera båda de offentliggjorda förvärven, även om vi på balansräkningssidan måste göra uppskattningar av de betalda köpeskillingarna. I det stora hela är den ökade takten i företagsköp enligt vår mening något överraskande, med tanke på företagets höga skuldsättningsgrad (förhållandet mellan icke-räntebärande skulder och EBITDA för de senaste 12 månaderna är ungefär 5x), och vi har förväntat oss att företagets fokus nu skulle ligga på att förbättra marginalen med organiska medel.