contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Roni Peuranheimo

Tecnotree är verksamt inom IT-sektorn. Bolaget är specialiserat inom utveckling av digitala kommunikationslösningar. Tjänsterna inkluderar exempelvis tjänster för affärsprocesser och abonnemangshantering för företagskunder inom telekom och andra digitala tjänsteleverantörer. Verksamhet innehas på global nivå, med störst närvaro i Asien, Afrika och Mellanöstern.

När det nu är en sådan här specialsituation på gång, där Tecno äntligen har genomfört merparten av utspädningen, skulle man då inte samtidigt kunna få ordning på fordringarna, det vill säga göra rejäla nedskrivningar på de gamla problemfordringarna?

I villkoren står det att konsortiet kan köpa aktier på marknaden under uppköpserbjudandet. Men nu pågår en tyst period… Inte så smart tajming om de verkligen tänker köpa  Eller så använder Helios förvaltarregistrering för köpen. Volymerna har verkligen sjunkit rejält den här veckan.

Det har ju inte direkt bjudits på några glädjerop för investerarna från bolagets sida. De anställda har däremot belönats ganska generöst. Av aktiekursens historik kan man också utläsa att det knappast är särskilt många som ligger på plus på pappret. Under hösten förra året var vi och nosade på priser nära budnivåer, så det här är ju ingen vidare munter situation. Själv tänker jag också se det här till vägs ände.

Funderingar kring uppköpserbjudandets pokerspel och fundamentas ”fördämning” Jag anser att Tecnotrees uppköpserbjudande (5,70 €) för närvarande ser ut som en klassisk opportunistisk ”pokerbluff”. Ledningen och Helios känner till korten och försöker köpa potten precis när bolagets operativa vändning håller på att konkretiseras. Det är svårt att inte se en ”strypeffekt” här: kursen har möjligtvis hållits nere genom att betona utspädningen och låta betalningstiderna sträckas ut, för att öppna en billig väg ut från börsen. Bildandet av en blockfront (Kakkonen & Nieminen) är ett kritiskt motdrag. Om 90 %-gränsen inte uppnås måste köparna antingen höja budet avsevärt eller acceptera att börsresan fortsätter. I det senare scenariot försvinner motivationen för den sega kursutvecklingen: när utspädningen nu är ”inbakad” i och med CCD-konverteringarna, är ledningen tvungen att börja optimera kassaflödet och beta av fordringarna för att återställa förtroendet. Riskerna finns dock fortfarande kvar. Om budet faller och det globala marknadssentimentet försvagas, kan kursen sjunka tillbaka medan fundamenta väntar på att realiseras. Helios medverkan tyder dock på att man äntligen har hittat en ”insiderlösning” på betalningssvårigheterna i Afrika. På lång sikt (5–7 år) kan bolagets värde vara mångdubbelt jämfört med det nuvarande budet, förutsatt att kassaflödesfördämningen verkligen brister. Nu får vi se vem som har bäst pokeransikte i mars. Själv är jag redo att syna korten hela vägen. I värsta fall blir restaktierna kvar i portföljen som en påminnelse om farorna med riskinvesteringar.

tecnotree.julkinen-ostotarjous.fi              Julkinen ostotarjous                              Oavsett hur det går med detta, så finns det åtminstone en känd riktning och strategi för Tecnotree. Tecnotree satsar stort på tillväxtmarknader och integreras på något sätt med Helios övriga investeringsobjekt. Detta kommer säkert att kräva produktutveckling och satsningar främst inom Fintech-applikationer. Fritt kassaflöde är inte i sikte på några år. På kort sikt ökar risknivån, men på längre sikt är möjligheterna intressanta. Över en miljard användare använder Tecnos tjänster på någon nivå. Det betyder inte att man kan sälja vad som helst direkt till över en miljard människor, men det säger något om hur stor kontaktytan är via kunderna (operatörerna). I Afrika, till exempel i Nigeria, styr staten medborgarna till att bli användare av digitala plånböcker och har sedan början av detta år börjat begränsa kontantuttag och även gjort dem dyra.https://www.cbn.gov.ng/Out/2025/CCD/CIRCULAR%20ON%20REVISED%20CASH-RELATED%20POLICIES.pdf Detta ger operatörerna ett ännu starkare fotfäste för att hantera banktjänster, eftersom traditionella banktjänster i Afrika endast är tillgängliga för ett fåtal. Bland annat Ericsson och Amdocs erbjuder som stora aktörer sina teknologiplattformar (Ericssons marknadsandel 20 % och cirka 100 miljoner aktiva användare?), men operatörerna eller samarbetspartnerna måste ordna banktillstånd.https://www.f5.com/case-studies/ericsson-wallet-platform-drives-financial-inclusion-empowerment. Såvitt jag förstår har CAB Investment dessa tillstånd klara, vilket underlättar operatörernas roll avsevärt.Crown Agents Bank awarded international money transfer operator licence from the Central Bank of Nigeria - Crown Agents Bank Målstorleken för fonden Helios V, som ligger bakom uppköpserbjudandet på Tecnotree, är cirka 750 miljoner dollar och avsikten är att investera i cirka 10–12 objekt. Early Warning System). Den enda stora investering jag hittade var de 100 miljoner dollar som gick till ett indiskt fintech-bolag i september förra året. https://m2pfintech.com/  När det gäller CAB Payments möjliggör Helios (höjde och ändrade det ursprungliga erbjudandet) även ett aktiebyte om erbjudandet går igenom. https://www.heliosinvestment.com/news/statement-re-possible-offer-for-cab-payments-holdings-plc  CAB:s marknadsvärde är nära 250 miljoner och Helios ägde ursprungligen 45 %, så att köpa allt kontant skulle vara en betydande del av fondens investeringar. Endast cirka 5 % av CAB:s ägare är småsparare, det finns många institutioner, så ett aktiebyte skulle kunna lyckas.  Hos Tecnotree är cirka 30 % småsparare, vilket är mycket även med finländska mått mätt. Jag tror inte själv att kontanterbjudandet på 90 % kommer att förverkligas ens genom att höja budet. Men som det framgår av erbjudandehandlingarna möjliggör en kvalificerad majoritet (2/3) en sammanslagning/fusion, och jag tror att konsortiet söker fullmakt för detta. En direkt fusion med till exempel CAB är kanske osannolik, eftersom banktillstånd är strängt reglerade. Någon form av operativ fusion vore möjlig. Tecnotree är skuldfritt. Det har 25 miljoner i kontanter och 70 miljoner i kundfordringar. Ett kassaflöde på cirka 5 miljoner. Ett starkt fotfäste på de globalt snabbast växande marknaderna. Själv hoppas jag att Tecnotree stannar kvar på börsen (noteras även i London). Kontanterbjudandet skulle behöva fördubblas för att jag skulle överväga att sälja aktierna.

Kan eller vill du utveckla din beräkning lite mer? Jag har inte gjort egna beräkningar på genomsnittspriset för K2:s innehav.

Maija Vehviläinens KL-artikel. Nu får vi hoppas att vi andra stora, utöver Nieminen och Kakkonen, inte heller ger upp vid uppköpspriset på 5,70 €. Och dessutom att man får svar på MoneyWalkers frågor.                   Tärkeimmät talousuutiset | Kauppalehti – 2 Feb 26              Tecnotree-ostotarjous kiinni Niemisestä ja Kakkosesta – Inderes: Tarjouksen...    Tecnotreen merkittävä omistaja Jorma J. Nieminen tankkasi yhtiön osakkeita markkinoilta.

Tecnotree

Anbudstiden för Tecnotrees köperbjudande börjar den 5 februari 2026 kl. 9.30 och slutar den 25 mars 2026 kl. 16.00.


Automatisk &#xf6;vers&#xe4;ttning: Ursprungligen publicerad p&#xe5; finska 2026-02-05 05:00 GMT. Ge feedback <a href="https://forum.inderes.com/t/inderes-fi-sisallon-kehitysideat/71/?tl=sv">h&#xe4;r</a>.Anbudstiden f&#xf6;r Tecnotrees k&#xf6;perbjudande b&#xf6;rjar den 5 februari 2026 kl. 9.30 och slutar den 25 mars 2026 kl. 16.00, om inte anbudstiden f&#xf6;rl&#xe4;ngs i enlighet med villkoren f&#xf6;r k&#xf6;perbjudandet. F&#xf6;r n&#xe4;rvarande f&#xf6;rv&#xe4;ntas k&#xf6;perbjudandet genomf&#xf6;ras under andra kvartalet 2026. Mer information om erbjudandet och dess godk&#xe4;nnande finns i <a href="https://www.inderes.fi/releases/resilience-investment-holdings-ltd-aloittaa-vapaaehtoisen-suositellun-julkisen-kateisostotarjouksen-kaikista-tecnotreen-osakkeista-ja-osakkeisiin-oikeuttavista-arvopapereista-1">pressmeddelandet som publicerades ig&#xe5;r</a>. Vi har tidigare kommenterat erbjudandet i denna <a href="https://www.inderes.fi/research/tecnotree-tuleva-diluutio-huomioiden-tarjous-on-kohtuullinen">uppdatering</a> och i denna <a href="https://www.inderes.fi/analyst-comments/tecnotreen-vaihtovelkakirjoja-konvertoitu-odotetusti-osakkeiksi">kommentar</a>.

	2024	25e	26e
Omsättning	71,6	71,8	75,5
tillväxt-%	−8,7 %	0,3 %	5,2 %
EBIT (adj.)	26,7	25,4	24,6
EBIT-%	37,3 %	35,5 %	32,6 %
EPS (adj.)	0,97	0,80	0,83
Utdelning	0,01	0,03	0,04
Direktavkastning	0,4 %	0,5 %	0,7 %
P/E (just.)	2,7	7,0	6,8
EV/EBITDA	1,7	3,3	3,1

Tecnotrees köperbjudande börjar idag

Nyckeltal28/01

Forum uppdateringar