Välkända teman presenterades vid KONEs analytikersamtal

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-11-20 06:50 GMT. Ge feedback här.

KONE anordnade ett frågestundssamtal för analytiker på onsdagen. I centrum för diskussionen stod, liksom på sistone, i synnerhet moderniseringsverksamheten och Kina. Budskapet om dessa var i stort sett oförändrat, med moderniseringar som erbjuder betydande möjligheter i framtiden. Däremot är tecknen på förbättring små när det gäller marknaden för nybyggnation i Kina, medan eftermarknadstjänster erbjuder tydliga möjligheter. Samtalet hade ingen omedelbar inverkan på våra estimat eller vår ståndpunkt om företaget. 

Moderniseringsmarknaden erbjuder tillräckligt med möjligheter för hela branschen

Företaget upprepade under samtalet sin ståndpunkt om moderniseringsmarknadens betydande långsiktiga potential. Bakgrunden är en globalt ungefär 10 miljoner, och snabbt växande, installerad bas av hissar och rulltrappor, som är i ett moget skede ur moderniseringssynpunkt (mot KONEs egen servicebas på över 1,7 miljoner enheter). Företaget ser de mest intressanta möjligheterna i delmoderniseringar istället för fullständiga renoveringar. Detta beror delvis på att de är mer kostnadseffektiva och snabbare att implementera, både för KONE (inkl. skalbarhet av verksamhet och processer, massanpassning) och för kunden. Samtidigt fungerar de också som en bra kanal för att öka servicebasen (inklusive nätverksanslutna servicebaser, konkurrenters utrustning). Beträffande moderniseringsordrar kommenterade företaget att det kan förekomma variationer i beställningarna nu och i framtiden, särskilt för stora projekt. Däremot förväntar företaget att tillväxtkurvan för delmoderniseringar kommer att vara stabilare.

Baserat på kommentarerna har inga väsentliga ändringar skett i kundernas beslutsfattande eller konkurrenssituationen på sistone. Enligt företaget bestäms framgången i hög grad av dess egen verksamhet, där det enligt vår bedömning har varit ganska framgångsrikt på senare tid. KONE verkade inte heller vara oroligt för priskonkurrensen på grund av moderniseringsmarknadens stora storlek, vilket erbjuder möjligheter för alla aktörer under en lång tid framöver. 

Inga väsentliga tecken på återhämtning på Kinas nybyggnadsmarknad

I Kina förväntar företaget att lösningarna för nybyggnation kommer att minska i tvåsiffrig takt under innevarande år. I samband med detta kommenterade företaget att det för närvarande inte finns några väsentliga tecken på förbättring i situationen. Bakgrunden till detta är bland annat ett lågt konsumentförtroende, vars stärkande KONE ser som en förutsättning för en tydligare ändring av marknadsläget. Däremot är utsikterna på kort sikt goda för moderniseringar och tjänster globalt (inklusive Kina). Gällande marknadsdynamiken i Kina upprepade man tidigare kommentarer om att den totala marknaden är mer eller mindre jämnt fördelad mellan nybyggnadslösningar och eftermarknadstjänster. Motsvarande är andelen nybyggnadslösningar för KONE fortfarande cirka 60 %. I och med detta är företagets viktigaste fokusområden på den kinesiska marknaden, förutom kassaflöde och marginal, att starkare öka den relativa andelen eftermarknadstjänster, vilket spelar en väsentlig roll i strategin och för att uppnå de finansiella målen. 

För Europas del kommenterade företaget att nybyggnadsmarknaden växer under innevarande år, och att den starkaste marknadssituationen finns i Sydeuropa. På en allmän nivå kommenterade bolaget att stabiliseringen av Europas nybyggnadsmarknader i praktiken har skett i ordningen från söder till norr, även om marknadssituationen fortfarande är svag i vissa enskilda länder (bl.a. Finland). 

Marginaldrivare och förvärvsstrategi oförändrade

Det skedde inga ändringar i marginaldrivkrafterna för innevarande år och de närmaste åren, och dessa inkluderar en förbättrad försäljningsmix (större andel eftermarknad), tillväxt samt framsteg i effektivitetsprogrammet. Programmets komponenter inkluderar bättre prissättning, effektivare utnyttjande av bästa praxis i hela leveranskedjan samt besparingar inom upphandling. På kort sikt tynger lönsamheten fortfarande av lösningar för nybyggnation i Kina, och enligt företaget har försäljningspriserna i Kina fortsatt att sjunka snabbare än kostnaderna, vilket också förklarar företagets lokala fokusområden.

Företaget kommenterade också kort att dess förvärvsstrategi är oförändrad och att företaget är intresserat av att göra både större och mindre affärer om möjligheter uppstår på rimliga villkor. Inte överraskande är det lättare att genomföra affärer i den mindre änden, enligt företagets kommentarer. Företaget tog däremot inte ställning till ryktena om ett eventuellt förvärv av TK Elevator, men kommenterade att det fortfarande finns flera betydande lokala aktörer på marknaden.

KONE meddelade i samband med samtalet att företaget planerar att anordna en kapitalmarknadsdag i juni 2026.