Analytikerkommentar

Wärtsilä: Isbrytare stöder efterfrågan, men vinstpåverkan är måttlig

Sammanfattning

Vi bedömer att avtalet mellan Finland och USA om byggandet av 11 isbrytare stöder efterfrågeutsikterna för Wärtsiläs Marine-enhet, men effekten på företagets resultat är måttlig på årsbasis.
Vi uppskattar att Wärtsilä kan få en ytterligare efterfrågan på cirka 500 MEUR för nyutrustningsförsäljning, vilket kommer att fördelas över flera år.
Enligt vår syn har Wärtsilä en stark marknadsposition inom motorer och annan utrustning för isbrytare, vilket gör det sannolikt att företaget får en del av beställningarna.
Vi bedömer att effekten på företagets rörelseresultat i bästa fall endast skulle uppgå till några få procent på årsbasis, och det senaste kursrallyt verkar redan täcka förändringen i det verkliga värdet på företagets aktie.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-13 04:00 GMT. Ge feedback här.

Det betydande avtalet mellan Finland och USA om byggandet av 11 isbrytare stöder efterfrågeutsikterna för Wärtsiläs Marine-enhet. I ett stort företag som Wärtsilä förblir dock effekten av den ökade efterfrågan på resultatet måttlig på årsbasis.

Wärtsilä har en stark position inom motorer för isbrytare

Vi uppskattar att motorer och framdrivningssystem skulle kunna utgöra ungefär 10 % av isbrytarnas värde, vilket skulle kunna öppna upp för en ytterligare efterfrågan på ungefär 500 MEUR för Wärtsiläs nyutrustningsförsäljning (isbrytarnas totala värde 5,3 miljarder euro). Vi uppskattar att den ytterligare efterfrågan på 500 MEUR kommer att fördelas över flera år. Wärtsilä har en mycket stark marknadsposition inom motorer och annan utrustning för nya isbrytare, så vi anser det sannolikt att företaget kommer att få en del av beställningarna. Försäljning av ny utrustning är typiskt sett en affärsverksamhet med lägre marginaler för Wärtsilä, men företaget skulle dessutom kunna få långsiktiga serviceavtal som stöder försäljningen.

Effekten på vinsten är högst några procent på årsbasis

Även om Wärtsilä skulle vinna lejonparten av de tillgängliga motorleveranserna för isbrytare, uppskattar vi att effekten på företagets rörelseresultat i bästa fall endast skulle uppgå till några få procent på årsbasis. I förhållande till detta verkar det senaste dagarnas kursrally enligt vår mening redan vara tillräckligt stort för att täcka ändringen i det verkliga värdet på företagets aktie.

Wärtsilä är specialiserat inom kraftlösningar för marin- och energisektorn. Verksamheten styrs från flertalet affärssegment och utbudet inkluderar integrerade systemlösningar, reservdelar, samt tillhörande servicefunktioner under installationscykeln, men även kompletta drifts- och optimeringstjänster. Bolaget grundades ursprungligen 1834 och har sitt huvudkontor i Helsingfors, Finland.

Läs mera

Nyckeltal2025-07-21

	2024	25e	26e
Omsättning	6 449,0	7 224,3	7 510,6
tillväxt-%	7,2 %	12,0 %	4,0 %
EBIT (adj.)	714,1	811,3	889,6
EBIT-%	11,1 %	11,2 %	11,8 %
EPS (adj.)	0,86	1,00	1,10
Utdelning	0,44	0,50	0,58
Direktavkastning	2,6 %	1,5 %	1,8 %
P/E (just.)	20,0	33,2	30,1
EV/EBITDA	10,9	18,8	17,3