Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-07-21 06:30 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Vara Research (konsensus: 11 analytiker)

Wärtsilä rapporterade idag sitt Q2-resultat. Rapporten var något bättre än väntat, påverkad av bland annat orderingångar som överträffade estimaten samt en gynnsam underliggande marginal. Energys nya utsiktsbedömning är nominellt lägre än tidigare, vilket dock inte var överraskande med tanke på den enorma orderingångstillväxten under jämförelseperioden, som kan vara svår att överträffa även om efterfrågan fortsätter att vara gynnsam, driven av datacenter och förnybar energi.

Orderingången utvecklades något starkare än väntat

Wärtsiläs affärsverksamhet kommer framöver att bestå av Marine och Energy, så vi fokuserar i kommentaren på dessa segment. De sammanlagda orderingångarna för Marine och Energy uppgick till 2,8 miljarder euro under Q2, vilket överträffade våra estimat och konsensusestimat med 9-14 %. Orderingångarna överträffade förväntningarna i båda segmenten. Totalt sett ökade orderstocken med 33 % å/å, vilket inkluderar en minskning på 4 % i serviceorderingångar och en ökning på 61 % i orderingångar för nya anläggningar.

Företaget nämner också att bruttomarginalen för Energys utrustningsorderstock har förbättrats med över 5 procentenheter jämfört med början av 2025, vilket är högre än våra egna estimat (vi förutspår att EBIT-marginalen för Energys utrustningsleveranser kommer att förbättras med 3 procentenheter mellan 2025 och 2028). Den starkare lönsamheten i orderstocken återspeglar en stark efterfrågemiljö, driven av bland annat datacenter.

Gynnsam underliggande marginal

Den sammanlagda justerade rörelsevinsten för Marine och Energy uppgick till 214 MEUR, vilket överträffade både våra och konsensus estimat med 3 %. Marginalen var något bättre än väntat, trots att omsättningen för M+E låg ungefär i linje med förväntningarna. Den relativa andelen av tjänster i omsättningen var något lägre än vårt estimat, så marginalen var överraskande god även i det sammanhanget.

Energys guidning sänktes till stabil efter rekordstora orderingångar

Wärtsilä förväntar sig att efterfrågemiljön för både Energy och Marine under de kommande 12 månaderna kommer att vara liknande jämförelseperioden. I samband med Q1-rapporten bedömdes Energys efterfrågemiljö fortfarande vara bättre. Att sätta guidningen till stabil var ganska väntat, eftersom Energys orderingång under Q2 var exceptionellt stor, varefter det kan vara ganska svårt att öka orderingången proportionellt jämfört med den senaste 12-månadersperioden. Marines utsikter är liknande som i Q1.