En känsla av bubbla i luften
Sammanfattning
- AI-hypen och aktiemarknadens motståndskraft trots stigande räntor har väckt frågor om en potentiell bubbla, särskilt i USA, där likviditeten fortfarande är tillräcklig.
- Belåningen vid investeringar är högre än någonsin, med en belåningsgrad på 4,5 % av BNP, vilket ökar riskerna vid en marknadsnedgång.
- IPO-marknaden i USA är het, med rekordhöga emissioner som SpaceX och Anthropic, och privatinvesterarnas aktiehandel har ökat markant.
- Risknivåerna är förhöjda på grund av AI-hypen och bolagens ökade upplåning, vilket gör det viktigt för indexinvesterare att överväga ökad diversifiering.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-09-30 05:06 GMT. Ge feedback här.
AI-hypen och aktiemarknadens motståndskraft trots de stigande räntorna har med all rätt väckt frågor om en ny bubbla, i synnerhet i USA. Det ligger sannerligen en känsla av bubbla i luften om man luktar på det.
Jag läste nyligen en intressant kolumn på Reuters med den dramatiska rubriken ”The Everything Bubble is back and bigger than ever”. I den listades några av bubblans kännetecken som även nu befinner sig på den röda sidan, och dem lyfter jag fram här.
Likviditet finns tillgängligLätta pengar betraktas allmänt som ett tecken på en bubbla. För fem år sedan fanns det rikligt med likviditet tillgänglig för investerare, eftersom centralbankerna stimulerade så mycket de kunde och en del av penningflödena även letade sig till aktiemarknaden. Nu växer centralbankernas balansräkningar inte längre, men i USA är de finansiella förhållandena fortfarande på den lätta sidan, vilket tyder på att likviditeten är tillräcklig.
Belåningen används flitigare än någonsinPå risksidan finns belåningen inom investeringar, och den är nu högre än någonsin. Belåningen i förhållande till BNP ligger för närvarande kring 4,5 %, medan dess långsiktiga genomsnitt är 3,1 %. Utöver investerarna är belåningen somärast högst bland hedgefonder, och detta syns i nya instrument som hävstångsbaserade ETF:er med enskilda aktier. Naturligtvis fungerar belåningen mot sig själv när en nedgångsmarknad börjar och förstärker nedgången när egna och andras pengar finns på marknaden.
USA: Belåning i förhållande till BNP, %
Källa: gurufocus.com
En het IPO-marknad och ökade volymerDet har blivit uppenbart även för finländska investerare (trots förseningen av Ouras börsintroduktion) att IPO-marknaden i USA är het just nu. I år tog Elon Musks SpaceX in rekordhöga 75 miljarder dollar i sin emission, och Anthropic förbereder en notering till en värdering på 2 biljoner dollar. Det har också handlats livligt med aktier: i Reuters kolumn nämns att privat investerarnas aktieomsättning i sommar, enligt Citadel Securities, har varit nästan dubbelt så stor som genomsnittsnivåerna vid decennieskiftet.
Källa: Reuters
När dessa faktorer kombineras med den stämning på marknaden som drivs av AI-hypen och företagens ökade upplåning, är risknivåerna tveklöst förhöjda. Detta är bra för även indexinvesterare att notera, eftersom ett traditionellt väl diversifierat världsindex för närvarande är mycket koncentrerat. Till exempel uppgår vikten för de 9 största bolagen i MSCI World-indexet till 25 %, och de är i hög grad AI-fokuserade. På samma sätt är informationsteknologins sektorsvikt i indexet 30 %. Även den medvetna indexinvesteraren gör väl i att förbereda sig på att öka diversifieringen.
