Federal Reserves mötesprotokoll: Alla alternativ på bordet

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-09 04:29 GMT. Ge feedback här.

Den bräckliga vapenvilan i Iran avvärjer hotet om en akut ekonomisk kris, men lämnar Federal Reserve i en besvärlig situation med energichock och inflation.

Federal Reserves protokoll från marsmötet avslöjar centralbankens växande oro för inflationen. Majoriteten av beslutsfattarna bedömer att prisökningen kan bli mer ihållande än väntat på grund av tre överlappande faktorer. Dessa är tullarnas långvariga effekt på varupriser, spridningen av oljepriset till kärninflationen samt risken att en långvarig hög inflation mer permanent förändrar konsumenters och företags prisförväntningar.

Fed höll sin styrränta inom intervallet 3,5-3,75 procent vid det senaste mötet. Nu testas återigen båda sidor av centralbankens mandat. En vapenvila i Iran skulle, om den håller, eliminera det värsta scenariot, det vill säga en allvarlig prischock som skulle förstöra efterfrågan, men inte nödvändigtvis inflationstrycket. Energipriserna kommer nämligen inte nödvändigtvis att återgå till nivåerna före krisen omedelbart. WSJ rapporterade att marknaden misstänker att Iran strävar efter att hålla oljepriset högt för att maximera sina intäkter i framtiden. Dessutom har marknaden nu sett hur lätt Hormuzsundet kan stängas, och denna sårbarhet kan återspeglas i priserna.

USA: Inflation

Källa: LSEG

Feds ordförande Jerome Powell har konstaterat att centralbanken nu står inför den fjärde utbudschocken efter de senaste årens pandemi, kriget i Ukraina och tullarna. De ackumulerade chockerna kan urholka allmänhetens förtroende för att inflationen återgår till det normala, vilket i sig är en självuppfyllande risk. Dessutom måste man komma ihåg att inflationen i USA har legat över centralbankens mål i fem år i rad, det vill säga att talet om tillfällighet inte har förverkligats.

En majoritet av medlemmarna i den öppna marknadskommittén estimerar fortfarande på papperet åtminstone en räntesänkning i år, men protokollen understryker att detta gör nödvändig en tydlig inbromsning av inflationen mot tvåprocentsmålet. En växande grupp beslutsfattare är å andra sidan redo att överväga räntehöjningar om inflationen förblir för hög. Sällan har så snabba ändringar setts i protokollen, vilket understryker svårigheterna att förstå framtiden även inom centralbanken.