Finanslingo enkelt förklarat: Vanliga nyckeltal

Här nedan kommer en genomgång av ett antal nyckeltal som är ofta återkommande i investerarsammanhang. Det viktiga är att inte använda sig av något nyckeltal ensamt för sig, utan att alltid skapa sig en helhetsuppfattning om bolaget från flera synvinklar.

P/E-tal
P/E-talet är ett av de absolut vanligaste nyckeltalen och används frekvent. Förkortningen P/E står för Price/Earnings. På svenska betyder detta pris/vinst. Ett högt P/E tal innebär hög värdering av bolagets vinst, medan ett lågt P/E tal innebär en låg värdering av bolagets vinst.

För att räkna ut P/E-talet dividerar man aktiekursen med vinst per aktie, på engelska EPS (earnings per share).

P/E -talet kallas även P/E multipeln, vilket är ett annat sätt att uttrycka att man värderar något i förhållande till aktiekursen. P/E talet är en vinstmultipel, som i princip berättar om hur många årsvinster aktiemarknadens aktörer är beredda att betala för aktien i vederbörande bolag. I och med att P/E-talet är en vinstmultipel går nyckeltalet inte att använda om bolaget går med förlust.

P/S-tal
P/S, är förkortning på Price/Sales och står för aktiens pris i förhållande till bolagets omsättning.
Ju högre P/S tal, desto högre värderar investerarna bolaget i förhållande till dess nuvarande omsättning. Ett lägre P/S tal indikerar lägre värdering av bolagets omsättning. P/S talet räknas ut genom att dividera aktiestockens marknadsvärde med räkenskapsperiodens omsättning.

P/S är möjligt att använda även om bolaget går med förlust, vilket inte är möjligt med P/E talet (var E står för Earnings, dvs vinst). Precis som P/E- talet kallas även P/S talet för multipel, i och med att man värderar bolagets omsättning gentemot aktiekursen.  

En svaghet med P/S multipeln, i synnerhet i jämförelse mellan bolag, är att kapitalstrukturen har stor inverkan. Ett högt skuldsatt bolag får, per definition ett lägre P/S tal än ett bolag med låg skuldsättning.

Som med alla nyckeltal, skall man vara försiktig med att enbart använda P/S då du gör din analys.

P/B-tal
Förkortningarna i P/B-talet är följande: P= Price, B = Book value. Uttryckt på svenska innebär det Pris/Eget kapital, dvs P/EK. Nyckeltalet anger hur mycket du betalar för bolagets egna kapital i förhållande till aktiens pris.

P/B förhållandet ger en inblick i hur högt marknaden värderar bolagets samtliga tillgångar och kan sägas ge en bild av vad man kunde erhålla om bolaget skulle realisera dessa, lägga ner verksamheten och betala ut kapitalet till aktieägarna.

Ett lågt P/B tal innebär i teorin att du får det egna kapitalet till ett billigt pris. Ett P/B tal som är lägre än 1 innebär att man betalar mindre för bolaget än dess faktiska bokförda egna kapital. Ett P/B tal högre än 1 innebär att man betalar mer för bolaget (dvs aktiens pris) än dess faktiska bokförda egna kapital.

Som med alla nyckeltal, bör man inte använda P/B isolerat, utan som en del i en större helhetsanalys.
 

Alfa
Alfa är ett mått som mäter hur ex. en investeringsportfölj, eller fond riskjusterat presterat i jämförelse med ett referensvärde, (som oftast är aktieindex) under en viss tidsperiod. I praktiken beskriver Alfa i vilken utsträckning investeraren eller förvaltaren har lyckats slå index, eller underprestera gentemot index, om man tar hänsyn till marknadsrisken.

När man räknar ut Alfa använder man Beta som riskmått i beräkningen. Beta mäter en investerings volatilitet i förhållande till ett marknadsindex. (Se avsnittet om Beta nedan).

Värdet på Alfa kan vara positivt eller negativt. Ett positivt Alfa anger att investeringen presterat bättre än vad dess Beta skulle förutsäga, medan ett negativt Alfa innebär att investeringen presterat sämre än förväntan med tanke på dess Beta.


Beta
Betatalet är ett riskmått som anger hur mycket aktiekursen historiskt har svängt upp och ned i förhållande till börsen, som ses som ett jämförelseindex. Man brukar även säga att Beta anger sensitiviteten, eller fungerar som sensitivitetsmätare för en aktie, eller fond.

Ett Betavärde på 1,0 betyder att aktiens svängningar är identiska med börsens. Om börsen svänger uppåt, innebär detta att aktien svänger uppåt lika mycket som börsen och tvärtom. Det är dock högst ovanligt att en aktie svänger i exakt samma proportion som börsen, vilket gör att att Betavärdet vanligen är högre, eller lägre än 1,0.

Om Betavärdet är 1,2 svänger aktien uppåt, dvs ökar med 20% mer än börsen i övrigt. Om Betavärdet är 2 varierar aktiens rörelser i jämförelse med börsens dubbelt så mycket. Om Betavärdet är under 1 är förändringskänsligheten hos aktien mindre än jämförelseobjektet, dvs aktien svänger mindre än börsen.


CAGR  
Är en förkortning på det engelska uttrycket Compound Annual Growth Rate. Den svenska översättningen brukar vara genomsnittlig årlig avkastning, eller genomsnittlig årlig värdeökning.
CAGR är ett sätt att räkna ut den genomsnittliga årliga värdeökningen till exempel på en enskild investering, eller hel portfölj.

Direktavkastning
Direktavkasting är ett mått på hur stor utdelningen är i förhållande till ett bolags aktiekurs. Den anger hur stor andel av din investering du får tillbaka årligen i form av utdelning, även kallad dividend.

Källor:
Företagsvärdering, analys och nyckeltal, SFF Sveriges Finansanalytikers förening
Avanza
Nordnet