Hur långt kommer räntorna att stiga?
Sammanfattning
- Räntemarknaden har sett en uppgång på grund av ökade inflations- och tillväxtförväntningar samt staters ökade skuldsättning, vilket har drivit upp räntorna till nivåer som senast sågs 2007.
- USA:s 10-åriga ränta har stigit till nivåer som inte setts sedan 2007, och en auktion av 30-åriga statsobligationer resulterade i en ränta på 5,2 %, den högsta sedan 2001.
- Federal Reserves andel av USA:s statsobligationer har minskat dramatiskt från 24,4 % till 13,8 %, vilket påverkar räntemarknaden samtidigt som skuldbeloppet har ökat kraftigt.
- Stigande räntor utgör både ett hot och en möjlighet för investerare, särskilt för tillväxtbolag, men erbjuder också bättre lågriskavkastning från obligationsmarknaden.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-08-16 14:09 GMT. Ge feedback här.
Förra veckan var en uppgångsvecka på Helsingfors och USA:s aktiemarknader, men Stoxx 600-indexet sjönk något. Obemärkt har något hänt på räntemarknaden, då högre tillväxt- och inflationsförväntningar samt staters ökade skuldsättning har drivit upp räntorna.
| Index | beslut | förändring 1 vecka | sedan årets början | |
| OMX Helsinki | 13514,5 | 2,4 % | 8,8 % | |
| Eurostoxx 600 | 657,9 | -0,4 % | 11,1 % | |
| S&P500 | 7785,8 | 0,4 % | 13,7 % |
"Hur långt kommer räntorna att stiga?" kunde finansbranschens Badding ha sjungit för årtionden sedan, eftersom räntorna i USA steg till över 10 % i slutet av 1970-talet och vidare till nära 15 % i början av 1980-talet. Obemärkt har räntemarknaden återigen sett en vändning uppåt, och den 10-åriga räntan har stigit till nivåer som senast sågs 2007, det vill säga nästan två decennier sedan.
USA:s 10-åriga ränta, %
Källa: LSEG
Källa: Bloomberg
Vad har då hänt? Verneri gick igenom detta i sin utmärkta kvartalsrapport i början av augusti. Kortfattat är situationen följande: bakom ränteuppgången ligger en komplex väv av olika faktorer: ökade inflations- och tillväxtförväntningar, skuldsatta stater och den privata sektorn (på grund av AI-efterfrågan) är säkert de främsta. Räntorna har alltså på ett visst sätt bakat in både gott och ont. Ett passande exempel på trycket på räntemarknaden var USA:s auktion av 30-åriga statsobligationer för 25 miljarder dollar, där räntan steg till 5,2 %. Det är den högsta sedan 2001 och innebär att räntespekulanter vill ha allt större kompensation i utbyte mot att finansiera den federala regeringen. Utöver de ovan nämnda faktorerna påverkas räntorna av att Fed har försvunnit från den federala skuldmarknaden. Dess ägarandel av USA:s statsobligationer har enligt Bloombergdata sjunkit till 13,8 %, det vill säga 4 000 miljarder dollar, medan andelen för bara 5 år sedan var 24,4 %. Förändringen är dramatisk samtidigt som skuldbeloppet har ökat kraftigt i absoluta tal.
Federal Reserves innehav på USA:s obligationsmarknad, BUSD
Källa: Bloomberg
Ur investerarens synvinkel är stigande räntor samtidigt ett hot och en möjlighet. Stigande räntor påverkar särskilt tillväxtbolagens värderingar, men erbjuder samtidigt nya möjligheter och bättre lågriskavkastning från obligationsmarknaden. Om obligationsmarknadens antaganden om stark ekonomisk tillväxt förverkligas, är situationen betydligt enklare än att brottas med inflation och skulder. Det är förmodligen också positivt att även om realräntorna har stigit till en flerårig topp, har ekonomierna i både Europa och USA klarat av det utan att något har "gått sönder".
