companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

Revenio Group

The realization of Revenio Group Corporation’s share plan RSP 2024-2026 for the year 2025

iCare partners with Mediwhale on AI-powered cardiovascular disease prevention

Revenio Q4'25: Marknaden bryr sig inte längre om iCare

Revenio Financial Statement Bulletin 2025

Revenio Group Corporation: Financial Statements Release January 1 – December 31, 2025

Revenio Q4'25 förhandskommentar: Värderingen på en historiskt låg nivå

Modular Finance IR Consensus: Revenio Group – Consensus estimates Q4 2025

Revenio appoints Jussi Nevanlinna to lead Icare’s Global Marketing

Revenio Group’s Financial statement release 2025 will be published on February 11, 2026

Change in the Revenio Leadership Team: Kate Taylor to step down

Change in the Leadership Team: Robin Pulkkinen to leave his position

Aiforia Technologies

Bioretec

Biohit

Faron Pharmaceuticals

Modulight

Nexstim

Orion

Bittium

Detection Technology

Optomed

Nightingale Health

Herantis Pharma

Nanoform Finland

Life Science Companies as Investments | Life Science Night Dec. 9, 2025

Revenio Group’s change negotiations have been concluded

Revenio Q3'25: Q4 avgör även detta år

Revenio Interim report 1-9/2025

Revenio Group Corporation’s financial reporting and Annual General Meeting in 2026

Revenio Group Corporation: Interim report January 1- September 30, 2025

Modular Finance IR Consensus: Revenio Group – Consensus estimates Q3 2025

Revenio Q3’25 – förhandskommentar: Vinsttillväxt att vänta trots osäkerheter

Revenio to publish January-September 2025 Interim report on October 30, 2025

USA införde 100 % tullar på läkemedel – effekterna på europeiska företag fortfarande oklara

Reglering av medicintekniska produkter och diagnostik i Europa

Revenio is planning to develop its organization to become increasingly customer-centric and is initiating organizational change negotiations

Klassificering av medicintekniska produkter och myndighetsprocesser i USA

Revenio Q2'25: Hygglig prestation i kraftig motvind

Analytiker

Juha Kinnunen

NASDAQ Helsinki

Revenio är en global leverantör av omfattande diagnostiska lösningar för ögonvård. Gruppen erbjuder snabba, användarvänliga och pålitliga verktyg för att diagnostisera glaukom, diabetisk retinopati och makuladegeneration (AMD). Revenios oftalmiska diagnostiska lösningar inkluderar mätenheter för intraokulärt tryck (IOP) (tonometrar), ögonbottenavbildningsenheter och perimetrar samt mjukvarulösningar under varumärket iCare.

Det här är lite svårt att svara på, eftersom företagsförvärv naturligtvis kan finansieras på många sätt. Men om vi bortser från nyemissioner och användning av egna aktier, skulle Revenios balansräkning rent skuldmässigt tåla en nivå på åtminstone 2x EBITDA på ett mycket konservativt sätt. Det skulle alltså handla om cirka 60 MEUR, om man litar på vår prognos för 2026. Om man köper en enhet som redan genererar ett bra kassaflöde skulle 3x förmodligen fungera relativt smärtfritt, men då skulle man behöva fokusera på att sänka skuldnivån. Så kanske runt 100 MEUR skulle kunna fungera för ett strategiskt viktigt förvärv som också direkt genererar mer kassaflöde. Då skulle ju även skuldbetalningsförmågan förbättras direkt. 4x skulle i min mening redan vara en riskabel nivå, och marknaden skulle förmodligen börja prisa in en viss grad av finansiell risk. Och jag tror inte att det traditionellt konservativa Revenio skulle ta på sig så stora skulder. Men Revenio har absolut mycket handlingsutrymme i sig, eftersom lönsamheten är stark och kassaflödena i grunden är goda.

För fyra år sedan grävde jag i OCT-aktörer och skrev här, när kursen stod i över 40 EUR, att polska Optopol skulle passa bäst i Revenios produktportfölj och att det skulle kunna ske genom ett aktiebyte. Bolaget är till storleken drygt en tredjedel av Revenio. Tiden har gått, men enligt mig är det fortfarande en perfect fit. Hoppas på det bästa.

Ja, min AI-detektor såg i Jounis blick under intervjun att OCT kommer att ingå i Reves sortiment redan under innevarande år : ) I Juhas omfattande rapport konstaterades för drygt ett år sedan följande: ”Den tydligaste möjligheten för att utöka Revenios produkterbjudande är enligt vår mening optisk koherenstomografi (Optical Coherence Tomography, OCT), som hör till bilddiagnostikmarknaden. Dess andel av bilddiagnostikmarknaden på cirka 1,3 miljarder dollar är cirka 500 MEUR, och Revenio har för närvarande inget erbjudande i detta segment. Vi förväntar oss att Revenio växer inom området på medellång sikt, antingen genom egen produktutveckling (mycket utmanande) eller genom företagsköp (värderingsnivåerna är höga). Expansion genom företagsköp skulle kunna ske snabbt om pusselbitarna föll på plats.” Gemini gav en ännu högre uppskattning: ”Den globala marknadsstorleken för optisk koherenstomografi (OCT) inom oftalmologi (ophthalmology) uppskattas år 2026 till cirka 1,61 – 2,19 miljarder dollar. Tillämpningar inom oftalmologi utgör den största delen av hela marknaden för OCT-enheter, och deras andel beräknas vara cirka 69,2 %” I ljuset av dessa siffror är det ganska tydligt att även Reve borde få in en enhet, särskilt då OCT-marknadens andel av hela kakan också ser ut att vara i kraftig tillväxt. Ett spännande år väntar. Uppenbarligen har det pågående strulet med USA:s tullar m.m. tyngt värderingarna för både Reve och Optomed. Båda har dock ganska bra tillväxtsiffror.

Som ett rykte kan jag berätta att OYS ögonklinik har undersökt och konstaterat att Revenios Thirona är bra vid screening för retinopati, makulopati och tydligen även glaukom. Det var tråkigt att höra att man i undersökningarna med Thirona har använt OCT, ja givetvis, men då något sådant INTE finns hos Revenio. @Von_Wangell

Skulle säkert passa Revenio utmärkt. Bolaget i fråga har en intressant historia, då det var noterat på Warszawabörsen från 2008 till 2010 när Canon köpte ut bolaget från börsen. År 2014 köpte grundarfamiljen tillbaka bolaget från Canon. Deras OCT-apparater är kända för sin användarvänlighet, precis som Revenios iCare.

En lämplig fördelning av kontanter, egna aktier och skuld möjliggör säkerligen även ett större uppköp. Revenios kursnedgång under det senaste året är lite av ett tveeggat svärd när egna aktier används. Ur säljarens perspektiv är detta en bra sak (om emissionen riktas till säljaren), eftersom man får fler aktier. Å andra sidan borde sjunkande värderingsnivåer även återspeglas i priset på objektet som köps, vilket innebär att man betalar mindre för det. Det är åtminstone så jag har tolkat det, att även priserna på onoterade bolag inom sektorn har blivit mer rimliga och att man inte längre sitter fast i coronaårens hype-multiplar. Vid CenterVue-förvärvet gjordes ju en riktad emission till institutioner. Då emitterades 2,35 miljoner nya aktier till en teckningskurs på 18 euro per aktie. Givetvis användes även befintliga likvida medel för att betala köpeskillingen. Detta finansierades inte med främmande kapital (VPO), trots att lånat kapital var billigt vid den tidpunkten. Revenios balansräkning är för tillfället så stark att det enligt min mening absolut är förnuftigt att använda lånat kapital. Man skulle sänka kapitalkostnaden och höja avkastningen på eget kapital enbart genom att ändra kapitalstrukturen (mer skuld). Just nu är balansräkningen så konservativ som den bara kan bli. Det har nu gått 7 år sedan det förvärvet och aktien rör sig på exakt samma nivåer. Revenio har haft en omsättning på 31 MEUR (2018), 49,5 MEUR (2019) och 110 MEUR (2025). Åtminstone har EV/sales-multiplarna kommit ner  Precis som vinstmultiplarna.

Det har faktiskt spekulerats länge och mycket kring dessa företagsarrangemang. Medan man har förundrats och väntat har bara Demants ägande i Revenio vuxit. Och antalet styrelseledamöter har också vuxit under 2024 från fem till nuvarande sju medlemmar. På bolagets hemsida står det förresten: Revenio Group Abp:s styrelse har till uppgift att främja bolagets och alla dess aktieägares intressen. Styrelseledamöterna representerar inte de parter som föreslagit dem som medlemmar i bolaget. Det är frestande att konstatera att den vanliga aktieägarens intresse inte har varit särskilt betydande här. 75 % av företagets värde har smält bort, det största ägandet har glidit över till firman som utsåg styrelseordföranden, och inga betydande/synliga strategiska beslut, till exempel gällande just produktutbudet, har fattats på flera år. Vad är det egentligen vi betalar sju styrelseledamöter för? Tråkigt är också att trots att värderingen har sjunkit under så här lång tid, har inte ett enda insidarköp ägt rum. Om informationen på hemsidan stämmer, är det senaste lilla köpet från 2023 gjort av Robin. Man kan undra om någon i styrelsen överhuvudtaget har köpt aktier med egna pengar. Nåväl, den senaste intervjun med Jouni gav ändå en gnutta hopp om att produktutbudet faktiskt håller på att breddas, kanske relativt snabbt både genom egen utveckling och genom förvärv. Himbergs spretiga historier har dragit ner Optos värdering så lågt att det kanske skulle kunna bli ett uppköpsobjekt. Ändå vore den största drömmen att lyckas på CT-sidan.

William Demant Invest A/S

SEB Investment Management

Revenio Group

18,10 EUR

−0,77 %