Vi anser dock att utredningens avslutande är positivt för företaget, eftersom det möjliggör att fokusera uppmärksamheten på företagets operationella utveckling.
Pallas Airs H2-rapport var sämre än våra lågt ställda förväntningar, även om företagets kassaflöde var starkare än väntat.
Vi förväntar oss att företagets omsättning har minskat från jämförelseperioden, även om företagets VOC-affärsområde har utvecklats positivt.
Pallas Air drar sig ur maskverksamheten och kommer framöver att fokusera starkare på datahantering, AI och robotik i sina servicelösningar.
Pallas Airs åtgärder för att lätta på kostnadsstrukturen är enligt vår bedömning nödvändiga för att förbättra företagets resultat.
Enligt vår bedömning är meddelandena tydligt negativa för Pallas Air, eftersom företaget redan befinner sig i en likviditetskris på grund av förfallen kontokredit och svag lönsamhet. Pallas Airs investerings-case är tills vidare helt beroende av eget kapital eller företagsförvärv för att förbättra företagets likviditet.
Pallas Airs H1-siffror var svaga, eftersom företaget på grund av likviditetsutmaningar inte kunde investera i det rörelsekapital som affärsområdet krävde. På grund av likviditetsbegränsningar och en svag vinstnivå ser vi inga förutsättningar för företaget att uppnå en hållbar vändning i resultatet utan betydande extern finansiering.
Vi förväntar oss att företaget uppvisar god organisk tillväxt, liknande föregående år, men på grund av likviditetskrisen riktas uppmärksamheten mot företagets marginal och balansräkning.
