contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


oriola-oyj-oriola-corporation-to-publish-its-financial-statements-release-2025-on-25-february-2026

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Oriola är en läkemedelskoncern med särskilt fokus mot distribution av läkemedel till andra aktörer inom branschen. Bolaget erbjuder tjänster till apotek och övriga läkemedelsbolag, vilket exempelvis innefattar förhandlingar med leverantörer och distribution av produkter. Störst verksamhet innehas inom Norden och Baltikum. Huvudkontoret ligger i Esbo.

Detta meddelande är främst avsett för Oriolas kommunikations- och ekonomiavdelning som en kommentar för att förbättra Oriolas finansiella rapportering och inför kapitalmarknadsdagen. Det största problemet med Oriolas finansiella rapportering är att det inte rapporteras korrekt och tillräcklig information om JV-bolaget (samriskföretaget) på det sätt som bokföringslagen förutsätter. Om detta beror på att aktieägaravtalet med JV-partnern (Euroapotheca) förbjuder mer detaljerad rapportering, bör Oriola kommunicera detta. Å andra sidan är det märkligt att Euroapotheca på sin egen webbplats lämnar mer information än Oriola om till exempel varför det gick dåligt för JV-bolaget 2024. https://www.euroapotheca.lt/#euroapotheca-groups-revenue-grew-by-3-9-reaching-eur-1-7-billion Business optimization in Sweden remains a priority “Last year, we continued to devote significant attention to the integration of our companies operating in Sweden, including investments in the improvement of IT infrastructure and the optimization of operations within the pharmacy network operating under the Kronans Apotek brand with a goal to improve employee as well as customer experience. We also continued to strengthen our omnichannel sales model by increasing the competitiveness of the Kronans Apotek e-commerce channel and improving its business performance,” says Vytautas Liatukas, Chairman of the Board at Euroapotheca. Av detta kan man bland annat konstatera att JV-bolaget har haft stora kostnader för olika utvecklingsprojekt; det totala kostnadsbeloppet framgår dock inte. Av Oriolas rapportering framgår i sin tur inte om bolaget har behandlat vissa av dessa kostnader som jämförelsestörande poster (engångskostnader) eller om de har varit återkommande kostnader i Oriolas rapportering. God kommunikation kräver en mer detaljerad redogörelse för vad som händer i JV-bolaget, så att information om ett börsnoterat bolag inte behöver hämtas från JV-partnerns pressmeddelanden. Oriola bör också, för att undvika oklarheter, exakt klargöra: ·       vilken bolagsstruktur som är kopplad till JV-bolaget ·       vad JV-bolagets parter ansvarar för ·       vilka siffror som rapporteras operativt till Oriola ·       vilken information som i övrigt rapporteras till Oriola Det behövs alltså en ordentlig governance-utredning och framför allt en försäkran om huruvida Oriolas styrelse löpande är informerad om vad som händer i JV-bolaget och vilka faktorer som är centrala för JV-bolagets resultat. När det gäller JV-bolaget bör Oriola, utöver rapportering av den faktiska operativa verksamheten, avsevärt förtydliga beräkningen av värdet på det JV-bolag som Oriola äger, särskilt då till exempel värderingarna (Aktivisten och Inderes) skiljer sig väsentligt från varandra. Aktivisten prissätter Oriolas JV-innehav huvudsakligen genom en IPO-prissättning och skulle vilja utnyttja potentialen för värdestegring i förskott för återköp av egna aktier. Det kan noteras att två (online)apotek noterades på börsen i Sverige 2025: ·       Apotea, marknadsandel ca 12 %, mycket lönsamt, EV/Sales ca 1,4 ·       Meds, marknadsandel ca 2 %, förlustbringande, EV/Sales ca 1,1 Kronans Apotek, marknadsandel ca 21 %, operativt resultat oklart, Sales 1 200 MEUR, utifrån vilket var och en med valfri multipel kan uppskatta JV-bolagets marknadsvärde och jämföra det med det bokförda värdet i Oriola på 0,2 MEUR. Inderes beräknar å sin sida JV-bolagets värde genom att använda de oexakta siffror som Oriola rapporterat samt historiska multiplar som Inderes samlat in. I Oriolas rapportering påverkas värdet på dess ägda JV-bolag, utöver den operativa verksamheten, av goodwillen i JV-bolagets balansräkning och dess värdering. Denna värdering baseras varken på Aktivistens eller Inderes beräkningssätt. Värderingsprincipen för JV-bolagets goodwill finns i Euroapothecas IFRS-bokslut.  Som framgår av detta är grunden för värderingen centralt en årlig omsättningstillväxt på 5 % (i svenska kronor) samt WACC. De nedskrivningar av goodwill som gjorts i boksluten för 2024 och 2025 har baserats på ovanstående, det vill säga att omsättningen inte har vuxit med 5 % per år. Oriola måste i fortsättningen fokusera på att rapportera JV-bolagets siffror även i svenska kronor, så att läsaren kan bedöma om fler nedskrivningar är på väg, samt förtydliga principen för goodwillberäkning och dess inverkan på Oriolas bokslut. Dessutom måste Oriola i sitt kommande bokslut noggrant kunna motivera varför Oriola Abp, enligt börsmeddelandet den 19 december 2025, inte bokförde en nedskrivning på JV-bolagets aktier: ”Nedskrivningen påverkar inte moderbolagets, Oriola Abp:s, utdelningsbara medel”. Oriola har inte heller under rubriken risker och osäkerhetsfaktorer rapporterat att det skulle finnas någon form av risk i värderingen av JV-bolaget eller att värderingen skulle kunna leda till problem, till exempel vad gäller kapitaltäckningens tillräcklighet. Oriola har inte heller rapporterat att en svag soliditet skulle vara ett problem som hindrar affärsverksamheten eller om soliditeten överhuvudtaget har någon betydelse för Oriola. Man kan förstås anta att eftersom detta inte har rapporterats, så finns inget problem, men den senaste tidens diskussion från bland annat Inderes sida kräver mer öppenhet kring vilken betydelse soliditeten har för Oriola. Oriolas svaga soliditet beror också på att Oriolas balansräkning blåses upp av hela Oriolas fakturering inklusive genomfaktureringsposter. När Oriolas verksamhet växer, växer även balansräkningen proportionellt mer än resultatet, eftersom verksamheten har små marginaler. Oriola borde därför upprätta ett eget justerat soliditetsmått där genomfaktureringen i balansräkningen har eliminerats, och sätta ett målvärde för detta mått som marknaden kan följa och utvärdera. I ett sådant mått skulle man även kunna beakta att goodwillvärdet från Oriolas egentliga verksamhet inte alls finns med i koncernens soliditet för att förbättra den. Koncernens soliditet ska inte förväxlas med Oriola Abp:s eget kapital. Den låga soliditeten i koncernen är en annan sak än Oriola Abp:s egna kapital på 300 MEUR, varav ungefär hälften är utdelningsbara medel. Dessa siffror behöver ingen form av kapitalstärkning i ett nettoskuldfritt bolag vars marknadsvärde är ca 200 MEUR. Detta måste framgå tydligt i kommunikationen framöver, eller om dessa siffror skulle kräva en kapitalstärkning, så borde även det lyftas fram. Oriola måste i fortsättningen kunna motivera hur det pågående ERP-projektet (affärssystemet) så småningom kommer att visa sig i Oriolas produktivitet och resultat. Särskilt nu när ett nytt distributionscenter är på kommande. Inget annat börsnoterat bolag eller något annat bolag redovisar i sina rapporter att det har sålt sina kundfordringar till ett finansbolag. Oriolas rapporteringssätt orsakar bara förvirring i olika analyser och leder i värsta fall till tolkningen att de sålda fordringarna i själva verket är skulder. Förhoppningsvis får vi i fortsättningen läsa en åtminstone delvis tydligare kommunikation och framför allt även bättre siffror.

Om det slutar med att Kronans säljs, måste dess EV vara över 460 miljoner euro för att Oriola inte ska göra en förlust efter den senaste nedskrivningen. En försäljning under det värdet raderar även eget kapital. Problemet är de höga EV-värden som användes när samriskföretaget bildades (9.2.2022):   Oriolas Consumer-affärsområdes företagsvärde är cirka 400 miljoner euro i arrangemanget. Apoteksgruppens företagsvärde är cirka 300 miljoner euro.   Oriolas Consumer-affärsområdes skulder och ansvarsförbindelser på cirka 134 miljoner euro (IFRS 16-leasingskulder och factoringavtal) överförs till det Nya Bolaget i samband med genomförandet av arrangemanget. Från Apoteksgruppen överförs nettoskulder på cirka 82 miljoner euro till det Nya Bolaget.   Oriola flyttade bort 134 miljoner i skulder och värdet på det egna kapitalet bokfördes till över 250 miljoner. Eftersom resultatet inte har varit det eftersträvade, kommer dessa bokförda värden nu att spöka lite.

Det vettigaste vore att lägga utdelningen på is helt och hållet i minst ett par år. Det är idiotiskt att dela ut utdelning och sedan snart tigga tillbaka pengarna i en nyemission. Givetvis i en riktad nyemission med rabatt, för att maximera småspararnas frustration.

Svårt att säga, i dagsläget (nollresultat och en mycket liten andel e-handel, där marknadstillväxten finns) är det ju inte särskilt lockande. Vår värdering för Oriolas andel är 75 MEUR.  Att konstatera detta “officiellt” och inleda processen skapar främst, enligt min mening, ett akut behov av att skriva ner bokfört värde till en mer realistisk nivå, vilket i sin tur skapar ett behov av att stärka det egna kapitalet. Även detta borde förstås i någon mån vara känt av marknaden.  Som det också står i rapporten behövs mer eget kapital, särskilt om innehavet i Kronans skrivs ner till den nivå vi uppskattar (vilket skulle innebära en nedskrivning på cirka 100 MEUR). Bolaget kan/vill inte verka särskilt länge med noll i eget kapital, den nuvarande nivån är redan mycket låg även om bolaget har upprepat att den är tillräcklig. När det gäller kovenanter eller skuldsättning finns det i sig inga problem. Om Kronans av en händelse skulle vara värt ens i närheten av sitt bokförda värde, skulle det egna kapitalet knappast behöva stärkas ytterligare. Och enligt min tolkning har detta även uttryckts i Oriolas pressmeddelande från förra veckan, även om man kan tänka sig att det bara innebär att sänka utdelningen så pass mycket att det egna kapitalet gradvis börjar stärkas genom resultatet.

Nyfiken på att höra från Rauli exakt när och var han ser ett behov av en nyemission eller ett konvertibellån? Senast jag kollade har Oriola bara ett lånevillkor (covenant) relaterat till sin soliditet: ”maximal nettoskuldsättningsgrad (net debt to equity) på 100 %”.  Detta innebär att bolaget skulle behöva bränna igenom sin rapporterade nettokassa på 37 miljoner euro, trots sitt kassaflöde, för att nå det villkoret. Villkoret är dessutom bara ett problem om man inte kan få dispens (waiver) och det inte finns någon tillgänglig refinansiering. När det gäller det egna kapitalet hade bolaget 118 miljoner euro i eget kapital vid Q3. Med avdrag för decembers nedskrivning på 16 miljoner euro för Kronans Apotek lämnar detta en buffert på 102 miljoner euro för ytterligare nedskrivningar eller nettoförluster.

Att sälja Kronans Apotek skulle inte ta bort värdet från balansräkningen… Det skulle omvandla tillgången till likvida medel…

Har @Rauli_Juva eller någon annan vid något tillfälle uppskattat hur mycket Oriola som minst borde få för Kronans Apotek? Eller vad skulle vara ett sådant pris där (kontant-) köpare definitivt skulle dyka upp? Ledningen och ägarna drömmer säkert om det bokförda värdet som försäljningspris, men det är tydligt att affären inte kommer att ske till det priset. Som en sidonotering är det lite av en “nothingburger” att Oriola skulle berätta om sina försäljningsplaner på kapitalmarknadsdagen. Alla vet att det har varit till salu länge och de har kommunicerat om detta flera gånger under årens lopp.

Oriola

Oriola Corporation Investor news 11 February 2026 at 9:00 a.m. EETOriola Corporation to publish its Financial Statements Release 2025 on 25 February 2026 Oriola Corporation will publish its ...

<div class="abstract"></div>Oriola Corporation&nbsp; Investor news &nbsp;11 February 2026 at 9:00 a.m. EET<h2>Oriola Corporation to publish its Financial Statements Release 2025 on 25 February 2026 </h2>Oriola Corporation will publish its Financial Statements Release 2025 on Wednesday 25 February 2026 at around 8:30 a.m. EET. The Financial Statements Release will be available on Oriola's website after the publication.Welcome to join our results presentationCEO Katarina Gabrielson and CFO Mats Danielsson will present the full-year results at an audiocast meeting on the same day starting at 10.00 a.m. EET. The link to the webcast will be available on Oriola's website: <a href="https://www.oriola.com/investors/">https://www.oriola.com/investors/</a>.Q&amp;AQuestions to the management can be presented through the audiocast chat.Presentation material and recordingThe presentation material and a recording of the audiocast will be available on Oriola's website: <a href="https://www.oriola.com/investors/reports-and-presentations/">https://www.oriola.com/investors/reports-and-presentations/</a> Oriola CorporationFurther information:Tua Stenius-Örnhjelm, Investor Relations tel. +358 407488864 investor.relations@oriola.com<div></div>