NIBE Q3'24: Signs of recovery but risk/reward is thin
NIBE’s Q3 result was operationally slightly below our expectations, and we made small revisions to our short- and medium-term estimates. However, the company's outlook continues to show signs of a recovery in the destocking situation, but overall, the current year and at least the first half of next year will still be challenging. Eventually, demand at the manufacturer level will better correspond to underlying end consumer demand and the normalization of capacity utilization and the cost savings program should provide leverage for profitability improvements in the medium term. In our view, given the ongoing uncertainties in the operating environment, the stock is already sufficiently priced in for earnings growth (2025e P/E: 29x).
Nibe Industrier
Nibe Industrier är ett industribolag. Bolaget erbjuder tjänster inom värmelösningar och energihantering. Koncernens verksamhet är indelad i ett flertal affärsområden och dotterbolag, med vardera specialistkompetens. Kunderna återfinns på global nivå med störst koncentration inom Norden, Europa och Nordamerika. Produkterna riktar sig främst till företagskunder och större institut men även till privatpersoner. Bolaget har sitt huvudkontor i Markaryd, Sverige.
Read more on company pageKey Estimate Figures18/11
2023 | 24e | 25e | |
---|---|---|---|
Omsättning | 46 649,0 | 40 580,6 | 43 917,8 |
tillväxt-% | 16,42 % | −13,01 % | 8,22 % |
EBIT (adj.) | 7 069,0 | 3 150,7 | 5 211,2 |
EBIT-% | 15,15 % | 7,76 % | 11,87 % |
EPS (adj.) | 2,42 | 0,65 | 1,74 |
Utdelning | 0,65 | 0,35 | 0,55 |
Direktavkastning | 0,92 % | 0,74 % | 1,17 % |
P/E (just.) | 29,24 | 72,63 | 26,98 |
EV/EBITDA | 18,19 | 27,57 | 14,89 |