Nibe Industrier är verksamt inom tillverkningsindustrin och fokuserar på utveckling, tillverkning och distribution av värmepumpar och energilösningar. Bolagets produkter riktar sig till privatpersoner och företag som söker energieffektiva lösningar. Verksamheten är global med en huvudsaklig närvaro i Europa. Nibe Industrier grundades år 1989 och har sitt huvudkontor i Markaryd, Sverige.
Den tyska försäljningen av värmepumpar ökade med 40 % år-över-år under första halvåret 2026 till 195 000 enheter, vilket stöder vår syn på en fortsatt återhämtning på den europeiska värmepumpsmarknaden inför NIBE:s Q2-rapport.
Enligt vår bedömning är detta ett klassiskt kompletteringsförvärv som passar naturligt in i NIBE Element, som redan designar och tillverkar resistiva värmeelement och komponenter för en bred uppsättning hushålls- och kommersiella apparater.
Värmepumparna är tillbaka på rätt spår. Climate Solutions var drivkraften i Q1, och trots fortsatt svaghet i Stoves-segmentet ser analytiker Lucas Mattsson tillräckligt mycket åt rätt håll för att upprepa Öka-rekommendationen.
Vi anser att NIBE fick en solid start på året, då Q1-rapporten i stort sett var i linje med vår förväntning. Även om segmentet Stoves fortsatte att vara en belastning och utsikterna på kort sikt är något svagare än vi hade förväntat oss, fortsatte den underliggande organiska tillväxten och marginalerna inom det viktiga affärsområdet Climate Solutions att gradvis återhämta sig. Dessutom fortsätter data från den europeiska värmepumpsmarknaden att indikera förbättrade efterfrågetrender, vilket stödjer våra estimat om en fortsatt återhämtning. De medelfristiga värderingsmultiplarna (2026-2027: P/E 21-24x och EV/EBIT: 16-19x) ligger under företagets långsiktiga medianer och framstår som attraktiva enligt vår bedömning. Därför anser vi att företagets intressanta långsiktiga investeringspotential kan nås med ett bra risk/reward-förhållande vid den nuvarande värderingen, och vi upprepar vår Öka-rekommendation och riktkurs på 44 SEK per aktie.
NIBE publicerar sin Q1-rapport tisdagen den 19 maj kl. 08:00 CEST, och rapportpresentationen kan följas här. Vi förväntar oss att rapporten visar en gradvis men fortsatt återhämtning i både försäljningsvolymer och marginaler, särskilt drivet av affärsområdet Climate Solutions. Även om vi tror att valutamotvind från en starkare SEK kommer att utgöra utmaningar, förväntar vi oss att förbättrad underliggande efterfrågan och solid kostnadskontroll kommer att stödja resultaten. I rapporten kommer vårt fokus att ligga på ledningens kommentarer angående utvecklingen inom försäljningen av värmepumpar i Europa och framstegen mot marginalmålen för 2026.
