Du kan ladda ner hela rapporten på engelska i PDF-format från knappen ovan.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-10-08 05:00 GMT. Ge feedback här.

Nightingale Health meddelade nyligen att bolaget har ingått ett serviceavtal med Michael J. Fox Foundation till ett värde av ungefär 5,8 MEUR. Vi höjer våra estimat till följd av avtalet, särskilt för det innevarande räkenskapsåret. Vi upprepar Öka-rekommendationen och reviderar riktkursen till 1,3 EUR (tidig. 1,1 EUR) i enlighet med estimatrevideringarna.

Omfattande proteomikprojekt stöder forskningen kring hjärnhälsa

Enligt avtalet kommer Nightingale att analysera 60 000 blodprov från UK Biobank med Alamar Biosciences NULISAseq Neuro 220-test. Den proteomiktestpanel som genomförs med partnerns teknologi fokuserar på neurodegenerativa sjukdomar, såsom Alzheimers och Parkinsons sjukdom. De nya proteinbiomarkördata som Nightingale producerar kommer att levereras till UK Biobank i enlighet med stiftelsens instruktioner och blir tillgängliga för den bredare forskningsgemenskapen år 2027. Nightingale har tidigare analyserat proverna från samtliga 500 000 deltagare i UK Biobank med hjälp av sin egen teknologi, och det material som nu produceras kompletterar denna databas. Enligt vår mening är avtalet ett bevis på Nightingales fortsatta starka ställning inom det internationella medicinska forskningsfältet samt dess roll som partner till stora biobanker.

Nightingales omsättning uppgick till 5,5 MEUR under räkenskapsåret (2025/26) som avslutades den 30 juni 2026. Bolaget har guide:at för en omsättning på minst 10 MEUR för det innevarande räkenskapsåret. Vi har bedömt att uppnåendet av målet gör det nödvändigt med nya betydande affärer utöver de redan befintliga projekten (såsom Aalborg-projektet värt 2,4 MEUR vars intäkter till stor del bokförs under det inledande räkenskapsåret). Det nu tillkännagivna avtalet till ett värde av ungefär 5,8 MEUR är mycket betydande i förhållande till bolagets föregående räkenskapsår och även till det innevarande räkenskapsårts guidning. Avtalets intäktsfördelningsschema är ännu delvis osäkert, men vi bedömer att intäktsföringen huvudsakligen kommer att ske under det innevarande räkenskapsåret, eftersom forskningsresultaten enligt meddelandet kommer att finnas tillgängliga för forskare redan under kalenderåret 2027. Projektmarginalen är sannolikt lägre än för Nightingales NMR-analyser, eftersom projektet levererar partnerns analys, vilket har en sänkande inverkan på Nightingales marginal.

Avtalet höjer våra estimat

Vi höjer våra omsättningsestimat särskilt för det innevarande räkenskapsåret (+18 %). Våra estimat har redan tidigare inkluderat en stark tillväxt och det nu ingångna avtalet stöder uppnåendet av dem samt leder till ytterligare höjningar av estimaten. Våra tillväxtförväntningar för de kommande åren stiger också måttligt i takt med att Nightingales växande proteomikresurser stöder vinnandet av framtida kundrelationer. Utöver det nyligen ingångna avtalet stöder det senaste tidens livliga nyhetsflöde om nya mindre partnerskap också delvis våra tillväxtestimat och minskar risken i anslutning till estimaten. Våra vinstestimat stiger till följd av den högre omsättningen, särskilt för det innevarande räkenskapsåret, men också mer måttligt under de kommande åren. Vi antar dock att det nya avtalets marginal är något lägre än Nightingales typiska marginal, varför vårt vinstestimat för det innevarande räkenskapsåret stiger mindre än omsättningen (+6 %).

Värderingen är måttlig, men riskerna är höga

Vår DCF-modell ger aktien ett värde på 1,3 EUR. Värdering baserat på fundamentala värden är svår för Nightingale, eftersom realistiska scenarier varierar mellan att förlora kapitalet och en mångfaldig ökning. Baserat på DCF-scenarierna bedömer vi att aktiens verkliga värde hamnar i det vida intervallet 0,5–4,4 EUR. Investeraren måste tro på bolagets globala kommersiella genombrott, förhålla sig till aktien med en lång investeringshorisont och acceptera risken för att förlora kapitalet. Finansieringsrisken är förhöjd på grund av det negativa kassaflödet, varför en snabb tillväxt är en absolut förutsättning för en god aktieavkastning.