contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Juha Kinnunen

Mikael Rautanen

Revenio är en global leverantör av omfattande diagnostiska lösningar för ögonvård. Gruppen erbjuder snabba, användarvänliga och pålitliga verktyg för att diagnostisera glaukom, diabetisk retinopati och makuladegeneration (AMD). Revenios oftalmiska diagnostiska lösningar inkluderar mätenheter för intraokulärt tryck (IOP) (tonometrar), ögonbottenavbildningsenheter och perimetrar samt mjukvarulösningar under varumärket iCare.

Det torde vara uppenbart att AI till stor del kommer att ersätta all mänsklig diagnostik. Mönsterigenkänning (pattern recognition) är ju inte en särskilt utmärkande färdighet för människan, och AI har redan före transformer-revolutionen överträffat människan med råge i olika diagnostiska uppgifter. Till och med duvor är lika bra som människor på att diagnostisera cancer från vävnadsprover:                   BBC News              Pigeons identify breast cancer 'as well as humans'    A study finds that pigeons, with training, can identify breast cancer in mammagrams just as accurately as human experts.                             Det enda hindret (eller kanske snarare bromsklossen) för att hypotesen ska förverkligas är branschens konservatism. Det är talande att Revenio har varit tvunget att sänka känsligheten i de sjukdomsdiagnoser som deras AI-enheter ger, eftersom Reven identifierar ”för många” sjukdomar jämfört med guldstandard-referensen hos perimetrar med 70-åriga anor. (Själv tänker jag åtminstone som anhörig till en diabetiker att det vore önskvärt om exempelvis symtom på retinopati identifierades från minsta möjliga tecken i ett så tidigt skede som möjligt, men FDA tycks tycka annorlunda). När det sedan gäller dessa scenarier är det mycket svårt att tro att:  Skannrar blir en commodity-enhet likt en blodtrycksmätare. Techjättarna är särskilt intresserade av att ta över en ganska smal AI-domän. En eventuell AGI / ASI är knappast optimal inom hälsovården om/när dess funktion inte kan förstås eller justeras på önskat sätt särskilt enkelt. Domänspecifika modeller kommer sannolikt att vara gångbara även i en eventuell AGI-era.  Jag tror också att reglerad tvångsbundling av enheten och AI-algoritmen kommer att förbli standard även i fortsättningen. Därmed skapar hårdvara (HW) och data en vallgrav för AI-programvaran. Gällande dessa AI-algoritmer för bildigenkänning (image recognition) är det bra att förstå att de inte är någon märkvärdig hemlig vetenskap. RetCAD:s algoritm är baserat på offentlig information en helt vanlig CNN-lösning, som lärs ut till praktiskt taget varje datavetenskapsstudent på kandidatnivå. I min bok utgör detta alltså ingen vallgrav, förutom på grund av den tidigare nämnda tvångsbundlingen och den omställningskostnad (switching cost) som följer av den. Beroende på hur Revenio får datatillgångar (data assets) från detta RetCAD-ägande kan vallgraven förvisso växa (detta har inte kommunicerats). Summa summarum: håller med om hypotesen till 100 %, men jag skriver inte riktigt under på dessa logiska händelsekedjor i scenarierna. Bland scenarierna är jag dock definitivt på den optimistiska sidan, om man någon gång lyckas bli kvitt den ludditattityd som plågar branschen.

Jag ska berätta en sann historia. Livet är märkligt. DONE = Revenio köpte det estniska företaget Regio på grund av dess kartnavigeringsprogram. På så sätt fick Revenio estniska ägare. Av en slump hade jag under sovjettiden 1990 lärt känna Regios VD. DONE köpte som bekant Regio genom ett aktieutbyte, och en lock-up förhindrade estländarnas försäljningar i två år. Under tiden sjönk aktievärdet med över 90 procent. Vad gjorde ex-Regios VD? Han gjorde en ”ruda” (höll ut) och det lönade sig. Revenios kurs rusade som ni vet. Hur jag kommer in i bilden är att när denne VD och även en god estnisk vän till mig berättade att de ägde det här Revenio, blev jag också intresserad av denna diversehandel (ja – alltså från mjölkförädlingslinjer till gummibåtar). Så jag köpte aktier för 100 euro och gick på bolagsstämman. Utmärkt förtäring – jag hade inte upplevt något liknande sedan 1994. Hur som helst framkom det på bolagsstämman att de hade någon form av patent för ögontrycksmätning. Jag blev entusiastisk och köpte genast aktier för 5000 euro. Det tog ett tag innan kursen började reagera, efter att man hade gjort sig av med – var det så många som fem? – olika sidoverksamheter. I det skedet meddelade jag mina estniska vänner att det här faktiskt börjar bli värt att äga. Naturligtvis köpte jag aktier för glatta livet till olika priser i tre portföljer. De sista innehaven var nog runt 8 euro. Ni vet hur det gick. Kursen steg utmärkt från mina inköpspriser, som från början låg på 1,45 euro. Och eftersom mina estniska vänner hade fått sina aktier ”gratis”. När corona-euforin lade sig insåg jag själv att kursen stod för högt. Jag ska vara ärlig – jag missade toppen helt. Jag sålde 95 % av aktierna till priser mellan 38 och 31 euro, och hela tiden skickade jag meddelanden till mina estniska vänner att ”nu är det slut, sälj”. Men dessa ”rudor” har fastnat i tanken att den ska stiga till 60 euro igen, eftersom den tidigare steg från nästan noll till 70 euro. SUCK! Det är trist att försöka lära folk födda i Sovjetunionen marknadsekonomi. De har förlorat enorma summor pengar för att de inte har lyssnat på mina råd. Själv säljer jag mina sista Revenio i januari med god vinst. Så den här ”historien” börjar väl lida mot sitt slut – vad lär vi oss av den? Det är svårt att sälja på toppen; man måste nöja sig med en vinst och det lönar sig inte att vänta på gamla toppar, utan man bör dra vidare till nya betesmarker. Gott nytt år till alla, det vill säga: lycka till på de nya betesmarkerna.

Vid analysen av Revenios tillväxt inom analys av undersökningsresultat tror jag att det väsentliga är hur starkt Revenio kan låsa in sina användare till att använda endast Revenios algoritmer och programvara, och inte ett konkurrerande företags. Enligt min mening skulle användarna bäst kunna låsas till denna pipeline genom att Revenio gör programvaran till en ”one-stop-shop”, det vill säga att data från undersökningsutrustningen går direkt till Revenios programvara. Där skulle man i samma program kunna titta på såväl ögonbottenbilder som perimetri-resultat, och varför inte senare även OCT-bilder, ifall Revenio någon gång expanderar till OCT-utrustning. Bara flikar i programvarans övre fält för att titta på de olika undersökningsresultaten. Själv skulle jag åtminstone välkomna alternativet att man kan göra allt med en enda programvara. Ingen tid går åt till att vänta på att ett annat program ska starta när man till exempel efter att ha tittat på OCT även vill kontrollera perimetrifynden.

Jag har under en längre tid försökt bilda mig en uppfattning om den pågående AI-revolutionens inverkan på Revenios verksamhet på lång sikt. Min investeringshypotes är att AI kommer att möjliggöra identifiering av systemiska sjukdomar från ögonbotten i betydligt större utsträckning än hittills. Ögonskanning kommer att bli ett ingrepp jämförbart med blodtrycksmätning, som används för att följa det allmänna hälsotillståndet och diagnostisera ett flertal olika sjukdomar. Utifrån denna hypotes har jag tagit fram två scenarier för Revenio. Optimistiskt scenario Revenios vallgrav inom lättanvända bildbehandlingsenheter fördjupas ytterligare när skanningar behövs i stor utsträckning inom hälso- och sjukvården och skanningarna utförs främst av andra än ögonspecialister. Oavsett vilken aktör som har producerat AI:n, är den helt beroende av den högkvalitativa data som Revenio genererar. AI som används inom medicinteknik är kliniskt validerad och strikt reglerad, vilket håller generella AI-modeller på avstånd. AI utvecklas generellt i en riktning där big tech-bolagens AI-modeller inte är bäst på allt, utan egna vinnare uppstår inom olika vetenskapsområden. Pessimistiskt scenario AI utvecklas så långt att den får den data den behöver även från skanningar eller bilder av sämre kvalitet, och dyr mätteknik behövs inte längre. Teknikjättarnas AI kör om Revenios algoritmer och ställer bättre diagnoser utifrån ögonskanningar. Revenios egna algoritmer blir värdelösa. Slutsatser Jag betonar själv det optimistiska scenariots tillväxtmöjligheter och tror att medicinteknik kommer att förbli strikt reglerad även i framtiden. Man måste dock erkänna att det kändes skrämmande enkelt att måla upp det pessimistiska scenariot. Det skulle vara intressant att höra tankar från mer insatta Revenio-kännare om min hypotes och mina scenarier. Överdrivs möjligheterna eller riskerna?

Hej @MolskisPabrai, jag kollade upp saken direkt med Revenio, eftersom man alltid måste vara försiktig med dessa FDA-tolkningar. Jag fick bra svar som jag här har försökt formulera på ”vanlig svenska” utan alltför fina termer. Hoppas jag har förstått sakerna rätt själv och inte förenklat för mycket. Om jag skulle sammanfatta det hela så är det en bra sak, men ingen ”silver bullet” (silverkula) ändå. Bolaget berättade att de redan tidigare hade utnyttjat denna möjlighet när de ansökte om marknadstillstånd för den nya funktionen Quick Measure i tonometern IC200. Detta var möjligt redan innan den nya lättnaden gällande användning av ”real-world” data, eftersom datan var spårbar (data insamlad i samband med en klinisk prövning). I fortsättningen skulle Revenio kunna använda klinisk data till exempel i samband med uppföljning efter godkännande (”post-market surveillance”) eller för att påvisa effektiviteten hos HOME2 i vårdkedjan – eller liknande. Enligt bolaget har detta inte nödvändigtvis någon inverkan på marknadstillstånden. Detta beror på att data främst inte samlas in från annat än mätningar, och mjukvaran samlar inte in data systematiskt från exempelvis motsvarande GAT-mätningar eller CCT. Med andra ord måste det finnas en referens i studien, om jag inte har missförstått saken. Troligtvis skulle bolaget kunna utnyttja denna lättnad bättre till exempel i samband med marknadstillståndet för RedCad. Detta förutsätter dock att vårdpraxis och användningen av enheten är enhetliga i till exempel EU (jmf. USA). Vi skulle kunna förstärka vår data och eventuella kliniska bevis med enhetsdata som vi redan har samlat på oss i EU och andra länder. Här kommer US vs. EU inte att bli enkelt, eftersom till exempel sjukdomsklassificeringarna är olika. Dessutom gäller fortfarande de riktlinjer i ansökan som styr mjukvaran och den kliniska valideringen. Vidare måste analysen vara reproducerbar och datans ursprung verifierbart, även om patienten inte behöver vara identifierbar. I synnerhet att påvisa effekt på detta sätt är kanske fortfarande inte realistiskt, men det är säkert till nytta för att påvisa säkerhet och användbarhet, nyttjandegrad och dylikt. FDA:s handläggare (”reviewers”) får tydligen också friare händer, eftersom det i meddelandet stod att omdöme kan användas ”application by application”. Någon form av allmän vägledning är dock på kommande, och då börjar en praxis för ämnet att formas. Bolaget kommenterade ingenting gällande andra bolags eventuella data eller brist på sådan.

Inderes              Muutos F-Securen johtoryhmässä – Talousjohtaja vaihtuu - Inderes    Muutos F-Securen johtoryhmässä – Talousjohtaja vaihtuuF-Secure Oyj | Pörssitiedote | 18.12.2025 klo 9.00F-Securen talousjohtaja ja johtoryhmän jäsen Sari Somerkallio on päättänyt jättää F-Securen...                             Robin verkar ansluta sig till F-Secure.

Jouni och Robin var en stark duo. De väckte förtroende när man träffade dem. Svårt att hitta en ersättare, men vi hoppas på det bästa.

Revenio Group

Revenio is known as the global beacon of tonometers but these days the company is a noteworthy challenger in more extensive ophthalmic health technology. Imaging tools (previous CenterVue) play...

<p>Revenio is known as the global beacon of tonometers but these days the company is a noteworthy challenger in more extensive ophthalmic health technology. Imaging tools (previous CenterVue) play an increasing role in future growth and HOME products, as well as software business offer longer term growth promises. Business is growing very profitably, the market has sound growth drivers, and the products have strong competitive advantages. In addition, the company has an excellent track record of its ability to create value with investments in product development, structural reorganization, and new long-term growth templates</p> 

	2020	21e	22e
Omsättning	61,1	79,3	102,5
tillväxt-%	23,4 %	29,9 %	29,2 %
EBIT (adj.)	19,2	27,2	37,1
EBIT-%	31,4 %	34,3 %	36,2 %
EPS (adj.)	0,58	0,82	1,10
Utdelning	0,32	0,40	0,55
Direktavkastning	0,6 %	1,7 %	2,4 %
P/E (just.)	86,6	28,0	21,1
EV/EBITDA	61,5	21,7	15,4

Revenio: Not a one-trick pony

Key Estimate Figures2021-06-08

Forum uppdateringar