contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Juha Kinnunen

Mikael Rautanen

Revenio är en global leverantör av omfattande diagnostiska lösningar för ögonvård. Gruppen erbjuder snabba, användarvänliga och pålitliga verktyg för att diagnostisera glaukom, diabetisk retinopati och makuladegeneration (AMD). Revenios oftalmiska diagnostiska lösningar inkluderar mätenheter för intraokulärt tryck (IOP) (tonometrar), ögonbottenavbildningsenheter och perimetrar samt mjukvarulösningar under varumärket iCare.

Tack för svaret! @Juha_Kinnunen Vilken storleksklass på förvärv skulle i praktiken vara möjlig för Revenio med nuvarande nettokassa och en lämplig hävstång?

Det här har diskuterats här med jämna mellanrum. Enligt min mening är den mest framträdande kandidaten Demant, som redan är en tydlig huvudägare (24,48 %) och i praktiken skulle kunna blockera andra friare. Demant vill dock sannolikt inte ta bort Revenio helt från börsen, utan skulle hellre äga till exempel 50–60 % – detta är förstås spekulation. Om Demant fortsatte köpa skulle de vid något tillfälle passera gränsen på 30 %, och då skulle de vara tvungna att lämna ett obligatoriskt uppköpserbjudande till alla. Om budet däremot vore ett ”minimum”, det vill säga det högsta pris köparen betalat under de senaste 12 månaderna om jag minns rätt, så skulle det naturligtvis inte gå igenom. Men genom det skulle de kunna ackumulera ett stort nytt innehav, särskilt i det nuvarande dystra stämningsläget. Men det är förstås sant att om någon verkligen ville köpa Revenio, så skulle även Demant sälja till ett visst pris. Sannolikt dock till ett så högt pris att processerna inte skulle drivas ända i mål. Jag ser alltså inte detta som ett sannolikt scenario för tillfället.

Toijala nämnde ju att de var för optimistiska gällande att tullkrånglet och annat skulle hinna lösas, och därför gjordes inga prishöjningar. Han nämnde också att året i USA har börjat bra. CFO Pulkkinen sade i webcasten att man förhandlar om stora affärer och att de är positiva kring dessa. Dessa förverkligades inte ännu under Q4, så Q4 var ”business as usual”. Prishöjningar genomförs från och med årsskiftet.

Det kom inget specifikt svar på detta. I stället haussades USA:s starka avslutning på året (förstärkt säljteam osv). Men kan det ändå vara så att kunderna har rusat för att köpa i stora skaror när de har hört om den kommande prishöjningen?

Hur ser @Juha_Kinnunen på Revenio som ett uppköpsobjekt? Inom branschen har vi ju sett en ökande takt av företagsköp under de senaste åren, och Revenio är som aktör trots allt ganska liten om man jämför med många av jättarna i jämförelsegruppen. Samtidigt är Revenio en av branschens klarast lysande stjärnor när det gäller lönsamhet, tillväxt och produktportfölj. Nu när värderingen har sjunkit till en historiskt låg nivå, skulle detta kunna intressera någon större aktör eller kanske till och med någon private equity-driven part? Man hoppas förstås att Revenio själva sitter i förarsätet när det gäller genomförandet av M&A-strategin, vilket de ju också har kommunicerat flitigt utåt. Demant är förvisso en stark huvudägare i bakgrunden, men om det läggs tillräckligt med pengar på bordet börjar det väl säkert intressera även dem?

Jag tänker själv så här, att de återkommande intäkterna kan ju växa hur mycket som helst, men deras relativa utveckling i förhållande till den totala omsättningen beror på hur mycket hårdvaruförsäljningen växer. Det vill säga, om de återkommande intäkterna växer kraftigt i relativa tal kan det till och med vara oroande, eftersom det skulle indikera att hårdvaruförsäljningen inte går lika bra. Till exempel Medistim, som jag ofta gillar att lyfta fram. Bolagets återkommande intäkter steg till cirka 74 % år 2024 eftersom hårdvaruförsäljningen var svag (capital sales). Detta var en negativ indikation för mig, eftersom det ju är hårdvaruförsäljningen som driver framtida återkommande försäljning. År 2025 ser betydligt bättre ut, även om de återkommande intäkternas relativa andel av den totala omsättningen sjönk.   Det är också bra att komma ihåg att bilddiagnostikapparater inte har någon sensorförsäljning, till skillnad från ögonrycksmätare. I den omfattande rapporten hittade jag nu att mjukvarulicensen som säljs tillsammans med bilddiagnostikapparaterna kan motsvara cirka 20 % av apparatens försäljningspris.   Men jag skulle själv också önska att Revenio rapporterade andelen återkommande intäkter oftare och tydligare, så att man som investerare bättre förstår dess karaktär.

Jag har för mig att Revenio i sin årsredovisning för 2024 nämnde att den ”återkommande” omsättningen, det vill säga omsättningen från försäljning av mjukvara, sensorer och serviceavtal, utgjorde ”nästan en tredjedel”, och så var det ju  Nu nämndes det att samma andel återigen utgjorde ”nästan en tredjedel”  Det vore intressant att höra om den andelen nu växte lite närmare den där tredjedelen, t.ex. 30 % → 32 %, även om det i praktiken har varit nästan flat. Förhoppningsvis kan man år 2026 konstatera att vi har nått den där tredjedelen eller till och med gått över..

Revenio Group

Revenio is known as the global beacon of tonometers but these days the company is a noteworthy challenger in more extensive ophthalmic health technology. Imaging tools (previous CenterVue) play...

<p>Revenio is known as the global beacon of tonometers but these days the company is a noteworthy challenger in more extensive ophthalmic health technology. Imaging tools (previous CenterVue) play an increasing role in future growth and HOME products, as well as software business offer longer term growth promises. Business is growing very profitably, the market has sound growth drivers, and the products have strong competitive advantages. In addition, the company has an excellent track record of its ability to create value with investments in product development, structural reorganization, and new long-term growth templates</p> 

	2020	21e	22e
Omsättning	61,1	79,3	102,5
tillväxt-%	23,4 %	29,9 %	29,2 %
EBIT (adj.)	19,2	27,2	37,1
EBIT-%	31,4 %	34,3 %	36,2 %
EPS (adj.)	0,58	0,82	1,10
Utdelning	0,32	0,40	0,55
Direktavkastning	0,6 %	2,2 %	3,0 %
P/E (just.)	86,6	22,3	16,7
EV/EBITDA	61,5	17,2	12,1

Revenio: Not a one-trick pony

Nyckeltal2021-06-08

Forum uppdateringar