contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Joonas Korkiakoski

Tecnotree är verksamt inom IT-sektorn. Bolaget är specialiserat inom utveckling av digitala kommunikationslösningar. Tjänsterna inkluderar exempelvis tjänster för affärsprocesser och abonnemangshantering för företagskunder inom telekom och andra digitala tjänsteleverantörer. Verksamhet innehas på global nivå, med störst närvaro i Asien, Afrika och Mellanöstern.

Jo, vi fick inte uttömmande svar på allt. Många frågor fick visserligen svar, och i slutändan handlar det om i vilken utsträckning man tror på det som sagts. Det är synd att vi inte fick en offentlig inspelning från tillfället, för nu ligger det en slöja av ovisshet över det som hänt, och alla investerare får inte möjlighet att dra sina egna slutsatser.  Det repareras förstås inte bara med kommunikation, och att återuppbygga förtroendet kräver lång tid utan nya kriser. Och öppen investerarkommunikation löser givetvis inte problemen, men det är också kritiskt att förbättrade metoder kan kommuniceras utåt.  Det är en bra fråga, och den hänger förstås även ihop med bokföring och revision, vilket också gicks igenom på investerarträffen. Vi har också förhållit oss med viss reservation till olika balansposters kurans, och risker kopplade till dessa har lyfts fram i analyserna. Till exempel är nettoarbetsskapitalet exceptionellt högt på grund av fordringarna, och enligt min mening är det med nuvarande information inte realistiskt att förvänta sig att det skulle återgå till en så kallad ”mer normal” nivå. Detta framgår bland annat i vår DCF-modell, där alltmer rörelsekapital binds upp i balansräkningen. Grundantagandet i analysen är alltså att resultatet i resultaträkningen inte kommer att återspegla kassaflödet även i framtiden, och därmed är antagandet också att alla poster i balansräkningen inte är kuranta. Vilken nivå kassaflödet hamnar på på lång sikt är en bra fråga, och det gör värderingen exceptionellt svår. Risker kopplade till balansposternas kurans finns förstås även i andra bolag, och nedskrivningar av olika balansposter är inte på något sätt särskilt ovanliga. Tecnotree har gjort en del reserveringar för bland annat fordringar, men några större nedskrivningar har ännu inte gjorts. En del av fordringarna är ju väldigt gamla (över ett år), utifrån vad bolaget emellanåt har rapporterat.

Tack ändå för svaret!  När bolaget i tiden avkrävdes svar av dig och investerarna, fick man ju ingen vettig förklaring till oegentligheterna och andra tvivelaktiga handlingar. Är vi överens om det? Och eftersom de inte har förklarats är problemen verkliga, antar jag. Bristfällig bolagsstyrning (vackert uttryckt) får en att ifrågasätta trovärdigheten i hela företagets affärsverksamhet. Sådant repareras inte med bättre investerarkommunikation. Utmaningarna med kassaflödet har du enligt min mening förtjänstfullt lyft fram även på sistone. Men man funderar ju också på om det faktum att kassaflödet helt enkelt inte följer resultatet är en följd av de ovan nämnda problemen.

Vad är det för mygel som pågår nu? En ny nyemission på kommande kanske. Så kan man dela ut gratisaktier till en utvald målgrupp igen.

Inderes              Muutos Tecnotree Oyj:n omien osakkeiden omistuksessa - Inderes    Tecnotree Oyj Pörssitiedote 20.1.2026 klo 12.30Tecnotree Oyj:n hallitus on 9.4.2025 päättänyt suunnatusta maksuttomasta osakeannista sitouttamis- ja kannustintarkoituksiin.Osakeannissa on 20...                             Ganska stor mängd tilldelning av egna aktier denna gång och potten töms nästan helt.

Hmm… hmm… tanken med effektiva marknader är att de tar hänsyn till sådana risker som t.ex. rör spekulationer om oegentligheter i Tecnotree – utan dem skulle Tecnos värdering vara något helt annat än vad den är. Tecno har varit verksamt på marknaden ganska länge utan att någon dramatisk blåsning har skett, så, så… detta kanske minskar betydelsen av dessa ständiga misstankar om oegentligheter?

Årets guidning är något som intresserar mig mycket. Även om förra hösten var lugn, växte orderstocken ändå rejält tack vare den starka våren i fjol. Hur börjar detta synas i siffrorna? Orderingången ökade trots allt med flera tiotals miljoner.

Hej @Kesa86 Ursäkta att svaret dröjer på grund av semestrar. Intressant, då jag även har fått kommentarer från forumet om precis det motsatta, det vill säga att synen tidigare har följt de uppståndelser som uppstått på forumet för mycket. I analysen har vi naturligtvis strävat efter objektivitet och att följa affärsverksamheten, men i Tecnotrees fall är man förstås tvungen att beakta frågor relaterade till bolagsstyrningen. År 2024, i samband med Pericius-affären, tog vi en ganska stark ställning till situationen: https://www.inderes.fi/research/tecnotree-luottamus-on-rakennettava-uudestaan, så jag skulle inte säga att problemen har sopats under mattan. Efter detta har risker relaterade till bolagsstyrningen lyfts fram i analyserna (och den höga riskprofilen har ju betonats mycket i övrigt också och vi har inte sett risk-avkastningsförhållandet som lockande), men naturligtvis har vi också försökt hålla fokus på affärsverksamheten och gett bolaget tid och möjligheter att förbättra bland annat investerarkommunikationen. Förra året kändes det som att investerarnas uppmärksamhet flyttades ganska snabbt från förvaltningsfrågor till nya kommunicerade affärer (detta berördes bland annat i en video från slutet av förra sommaren Tecnotree: Vauhdikas vuosi - Inderes ). Aktien avkastade också mycket bra förra året (särskilt i början av året). Narrativet förändras snabbt och investerarnas minne är kort.

Tecnotree

Over the past few years Tecnotree has proven both the efficiency of its operating model and its technological competitiveness. The company's longer-term value creation outlook is good and the...

<p>Over the past few years Tecnotree has proven both the efficiency of its operating model and its technological competitiveness. The company's longer-term value creation outlook is good and the share is not particularly expensive. </p> 

	2021	22e	23e
Omsättning	64,2	76,5	87,4
tillväxt-%	21,6 %	19,1 %	14,3 %
EBIT (adj.)	23,7	29,8	35,9
EBIT-%	36,9 %	39,0 %	41,1 %
EPS (adj.)	1,17	1,50	1,79
Utdelning	0,00	0,00	0,00
Direktavkastning
P/E (just.)	25,1	2,6	2,2
EV/EBITDA	17,5	1,2	0,4

Tecnotree: Briskly forward

Key Estimate Figures2022-02-28

Forum uppdateringar