Anora Group Q4'25 förhandskommentar: Guidningen ser ut att finna, resultatförbättring att vänta

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-09 05:00 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Vara Research, 5 analytiker (konsensus)

Anora publicerar sin bokslutskommuniké för 2025 onsdagen den 11 februari 2026. Vi förväntar oss att företagets omsättning har minskat något från jämförelseperioden då den svaga marknadssituationen fortsätter, men att resultatet har förbättrats med stöd av effektiviseringsåtgärder. Anoras guidning för helåret 2025 för justerad EBITDA (70–75 MEUR) är ganska snäv. Vårt estimat (70,4 MEUR) ligger i den nedre delen av intervallet, och att nå dit kräver en resultatförbättring under årets viktigaste kvartal. I rapporten kommer vårt fokus särskilt att ligga på guidningen för det påbörjade året 2026.

Omsättningen minskar på grund av en svag marknad

Vi förväntar oss att Anoras omsättning minskade med cirka 2 % under Q4 och uppgick till 200 MEUR (Q4'24: 205 MEUR). Marknadssituationen har förblivit utmanande, då marknadssiffror publicerade i Finland, Sverige och Norge indikerar att volymnedgången har fortsatt under slutet av året. Inom vinsegmentet tyngs omsättningen ytterligare av den förväntade minskningen av fyllningstjänster, även om företaget i Sverige har lyckats fortsätta sin positiva marknadsutveckling inom viner.

Vi förväntar oss att vinsten förbättrades tack vare effektivitetsåtgärderna

Vi förväntar oss att Anoras justerade EBITDA steg till 30 MEUR under Q4, från 29 MEUR under jämförelseperioden. Resultatet stöds av företagets goda kostnadskontroll och tidigare initierade effektiviseringsåtgärder. Q4 är säsongsmässigt företagets klart viktigaste resultatkvartal. Om vårt estimat förverkligas skulle det innebära att företaget når den nedre delen av den helårsvisa guidningen på 70–75 MEUR. Eftersom företaget inte har utfärdat en vinstvarning, bör det ligga inom det guidade intervallet. På segmentnivå förväntar vi oss att huvudsegmentens resultat i stort sett ligger på samma nivå som jämförelseperioden, med en liten förbättring främst från segmentet "övrigt".

Fokus på 2026 års guidning och framsteg med besparingar

I samband med bokslutet kommer Anora att ge en guidning för 2026. Vi tror att företaget kommer att guide:a för en justerad EBITDA på mellan 70–80 MEUR eller 75–80 MEUR. Resultatet under 2026 stöds särskilt av personalbesparingar som genomfördes i slutet av 2025 och vars årliga effekt uppgår till cirka 7 MEUR. Företagets nya medelfristiga mål, som offentliggjordes i november 2025, siktar på en justerad EBITDA på 85–90 MEUR till 2028, vilket gör nödvändig en årlig resultatförbättring på cirka 5 MEUR under de kommande åren. Vi kommer också att följa kommentarer om marknadsutvecklingen i rapporten, då vi bedömer att utsikterna för volymtillväxt på alkoholmarknaden fortfarande är svaga.

Vi förväntar oss att företaget föreslår en utdelning på 0,22 euro, i likhet med jämförelseperioden, vilket skulle motsvara en utdelningskvot på cirka 75 % av vårt estimerade resultat.