Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-03-27 06:09 GMT. Ge feedback här.

SRV meddelade på torsdagen att de har undertecknat ett betydande avtal med det singaporianska datacenterföretaget DayOne om byggandet av ett datacenter i Lahtis. Projektet är mycket betydande för SRV, då det ökar företagets orderstock med ungefär 35 % i förhållande till den rapporterade nivån i slutet av Q4/2025. Projektets storlek och den snäva tidsplanen stärker företagets volymutsikter betydligt för åren 2026–2027, vilket är särskilt positivt med tanke på den fortfarande svaga bostadsbyggnadsmarknaden. Vi kommer att uppdatera våra estimat och vår ståndpunkt om företaget under de närmaste dagarna.

Orderstocken tar ett betydande kliv

SRV:s orderstock uppgick till 772 MEUR i slutet av 2025, så den meddelade ökningen på ungefär 35 % innebär en order värd cirka 270 MEUR. Datacenterinvesteringen är enligt vår uppfattning totalt sett cirka 1,2 miljarder EUR. Projektet är därmed mycket betydande i storlek och mångfaldigt större jämfört med företagets tidigare datacenterprojekt LUMI AI Factory som ska byggas i Kajana (där målbudgeten för SRV var 54 MEUR). Avtalet kommer att bokföras i orderstocken när byggnationen påbörjas, och intäktsförs enligt färdigställandegraden under åren 2026 och 2027.

Projektet genomförs som en projektledningsentreprenad med mål- och takpris, och binder därmed inte företagets kapital. Å andra sidan är risknivån för projektet, enligt vår ståndpunkt, högre än för en vanlig projektledningsentreprenad på grund av projektets snäva tidsplan. Dessutom är förseningar i datacenterprojekt typiskt förknippade med betydande kontraktsbaserade förseningsavgifter, vilket väsentligt kan påverka entreprenadens marginal ur byggarens perspektiv.

Projektet kommer att utgöra en väsentlig del av företagets omsättning 2026-2027

Den vunna entreprenaden kommer vid en gynnsam tidpunkt för företaget, då dess orderstock har varit i en nedåtgående trend och marknaden för bostadsbyggande förväntas förbli svag både i år och nästa år. Enligt SRV förhandlar företaget för närvarande även om flera andra intressanta projekt, vilket tyder på att aktiviteten på datacenter-marknaden förblir hög. Den mycket positiva utvecklingen inom datacenterbyggande har också synts i bygglovsstatistiken, där trafikbyggnader visade en tydlig tillväxt förra året, och tillväxten har fortsatt under början av detta år.

SRV guide:ar fortfarande för en omsättning på 650-750 MEUR för innevarande år. Vårt omsättningsestimat för 2026 är för närvarande 698 MEUR (-1,1 % å/å) och för 2027 är vårt estimat 795 MEUR (+13,9 % å/å). Det nu offentliggjorda projektet är därmed ganska omfattande i förhållande till våra nuvarande estimat och motsvarar cirka 18 % av vårt kumulativa omsättningsestimat för 2026–2027. Byggnationen av projektet inleds enligt vår uppfattning under våren och vi tror att projektet, med en ganska snabb tidtabell, kommer att intäktsföras fullt ut redan under andra halvåret i år. Om intäktsföringen av projektet sker snabbare än väntat, anser vi att en positiv vinstvarning gällande omsättningen är möjlig i slutet av året. Å andra sidan är marknaden för bostadsbyggande fortfarande utmanande, vilket begränsar starten av egenutvecklade bostadsprojekt och därmed även omsättningspotentialen för innevarande år. Vi kommer att uppdatera våra estimat och vår ståndpunkt om företaget under de närmaste dagarna.