SRV Group

Projektet är betydande i storlek för SRV och stöder företagets orderbok samt nästa års omsättning.

Arrangemanget var i sin helhet väntat och dess villkor var i stort sett i linje med våra förväntningar.

Lånet stärker företagets balansräkning, och dess primära syfte är att möjliggöra finansiering av företagets egenutvecklade och egeninitierade projekt.

Den väntade ändringen i tidtabellen för de finansiella målen påverkar varken våra estimat eller vår ståndpunkt om företaget.

Affären kommer att stärka SRV:s balansräkning, men avskiljer en enhet som har presterat väl resultatmässigt under de senaste åren. Transaktionen sänker dock enligt vår ståndpunkt aktiens risknivå med beaktande av det konvertibla lånet som förfaller nästa sommar.

Genom arrangemanget stärker SRV sin balansräkning och frigör kapital för egen projektutvecklingsbaserad husbyggnation. Å andra sidan avskiljer det en enhet som har presterat väl resultatmässigt under de senaste åren, och det är utmanande att täcka det resultatunderskott som uppstår från affären på kort sikt i den nuvarande marknadssituationen.

SRV:s Q3-rapport var sämre än våra förväntningar. SRV är enligt vår ståndpunkt väl positionerat för att dra nytta av en uppgång på den privata marknaden. Den dystra konjunkturbilden förskjuter dock realiseringen av potentialen och vi får vänta på mer betydande draghjälp.

SRV:s Q3-resultat var lägre än våra estimat, då marginalnivån i företagets projektportfölj påverkade lönsamheten ännu mer negativt än vi förväntade oss.