Componenta Q1'26 förhandskommentar: Pigg organisk tillväxt förväntas

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-06 04:20 GMT. Ge feedback här.

Componenta publicerar sin Q1-rapport fredagen den 8 maj. Vi förväntar oss att omsättningen har fortsatt att växa tack vare en god orderstock. Vi bedömer att lönsamheten har förbättrats jämfört med jämförelseperioden, även om det höga elpriset enligt vår bedömning har belastat marginalerna något under början av året. I rapporten kommer vi att fokusera på hur företaget ser på efterfrågeutsikterna för innevarande räkenskapsår, som kan ha förändrats under det händelserika Q1'26.

God orderstock stöder tillväxtprognosen

Vid utgången av 2025 uppgick orderstocken till 19,6 MEUR, vilket gav en god utgångspunkt för början av räkenskapsåret 2026. Vi estimerar att Componentas omsättning ökade med 17 % under Q1 till 33,8 MEUR (Q1'25: 28,8 MEUR). När det gäller omsättningen är tillväxtförväntningarna koncentrerade till försvarsindustrin och energisektorn, men vi förväntar oss också att maskintekniksektorn har förblivit stark. I Q1-rapporten redovisar Componenta vanligtvis inte omsättningens branschfördelning, vilket företaget sannolikt kommer att belysa först i H1'26-rapporten.

Vi förväntar oss att Componentas rapporterade tvåmånaders bindande orderstock har legat kvar på ungefär samma nivå som vid ingången av Q1'26, det vill säga knappt 20 MEUR. Även inom orderstocken stöds utvecklingen i våra förväntningar av segmenten försvar och energisektorn, medan en tydligare marknadsuppgång inom jordbruksmaskiner ännu inte är synlig.

Elpriset belastar lönsamheten i början av året

Vi förväntar oss att Componentas justerade rörelseresultat ökade till 1,5 MEUR under Q1 (Q1'25: 1,1 MEUR). Vi estimerar att EBITDA uppgick till 2,9 MEUR, vilket skulle motsvara en marginal på 8,5 %. Vi förväntar oss att det höga elpriset har belastat lönsamheten något under början av året. Elprisets inverkan på lönsamheten beror dock på produktionsfokus (gjuteri vs. bearbetning), vilket medför en viss överraskningsfaktor för den operationella lönsamheten. Componentas avtalsstruktur är dock, enligt vår uppfattning, indexerad för råvaru- och energikostnader, vilket möjliggör att kostnaderna kan överföras till kundpriserna med en viss fördröjning. Vi bedömer att de högre kostnaderna i början av året kommer att kunna föras vidare till priserna, så att de stöder marginalerna i Q2. På nedersta raden förväntar vi oss något lägre finansiella kostnader (-0,45 MEUR) jämfört med jämförelseperioden och skatter på -0,17 MEUR till följd av ett positivt resultat. Skatterna har dock ingen kassaflödespåverkan, eftersom företaget har avdragsgilla förluster att utnyttja. Som en summa av dessa faktorer förväntar vi oss att det rapporterade resultatet per aktie stiger till 0,08 EUR (Q1'25: 0,05 EUR). I samband med förhandskommentaren reviderade vi våra kostnadsstrukturprognoser relaterade till kostnadsbördan från elpriset, vilket hade en positiv effekt på 0,2 MEUR på vår EBITDA-prognos.

Guidningen är beroende av en återhämtning under slutet av året och en stark orderstock

Componenta guide:ar för att omsättningen och det justerade rörelseresultatet för 2026 kommer att förbättras jämfört med föregående år (2025: omsättning 115,7 MEUR och justerat rörelseresultat 4,3 MEUR). Våra helårsestimat (omsättning 131,8 MEUR och justerat EBIT 5,7 MEUR) ligger tydligt över jämförelseperioden och är i linje med företagets guidning. Även om efterfrågeutsikterna för försvarsindustrin och energisektorn är mycket starka, finns det osäkerhet kring återhämtningstakten för andra segment, såsom maskinteknik och jordbruksmaskiner, då de ekonomiska utsikterna har försvagats under Q1'26 till följd av konflikten i Mellanöstern.

Av kundsegmenten har ingenjörsbolagens Q1-rapportperiod hittills inte förändrat tillväxtutsikterna för detta segment. CEMA-indexet, som beskriver utvecklingen på den europeiska marknaden för jordbruksmaskiner, vände däremot nedåt i april, vilket innebär att segmentets vändning verkar fortsätta att försenas.