Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-07-15 04:30 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Componenta publicerar sin halvårsrapport torsdagen den 23 juli. Vi förväntar oss att omsättningen har fortsatt sin starka organiska tillväxt och nått den högsta nivån på flera år under Q2, upp till 39,8 MEUR, med stöd av en stark orderstock. Vi förväntar oss att de ökade leveransvolymerna stöder lönsamheten, vilket innebär att vi estimerar att EBITDA har nått en betydligt högre nivå än vad som setts under de senaste åren. I rapporten kommer vi att fokusera på branschfördelningen av omsättningen som framgår av halvårssiffrorna, efterfrågeutsikterna för resten av året samt betydelsen av det nyligen ingångna partnerskapsavtalet med Försvarsmakten.

Stark orderstock stöder kraftig organisk tillväxt

Componenta inledde Q2 med en rekordhög bindande orderstock på 23,1 MEUR (+33 % år/år) för två månader, vilket också lägger grunden för en rekordhög kvartalsomsättning under det nuvarande decenniet. Vi estimerar att omsättningen har vuxit organiskt under Q2 med ungefär 29 % till 39,8 MEUR (Q2'25: 30,9 MEUR). I halvårsrapporten belyser Componenta omsättningens branschfördelning, vilket ger en intressant kontrollpunkt för tillväxtfaktorerna under H1. Vi förväntar oss att tillväxten under H1 främst har varit beroende av försvarsmateriel-, maskinbyggnads- och energibranscherna, medan segmentet för jordbruksmaskiner bedöms ha fortsatt att vara en broms. Med tanke på den säsongsmässigt minskande orderingången under Q2 förväntar vi oss att orderstocken har sjunkit till 15,9 MEUR vid slutet av kvartalet, vilket trots den säsongsmässiga nedgången är 12 % högre än jämförelseperioden (14,2 MEUR).

Vi förväntar oss att omsättningstillväxten även har ökat resultatet

Vi förväntar oss att Componentas EBITDA har ökat till 4,0 MEUR under Q2, vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 10,0 % (Q2'25: 2,6 MEUR och 8,5 %). Förbättringen av marginalen drivs enligt vår bedömning framför allt av en bättre kapacitetsutnyttjande till följd av volymtillväxten. Vår prognos på 10,0 % marginal är något lägre än Q1'26:s nivå (10,2 %), trots att omsättningen är betydligt högre. Detta innebär att det finns förutsättningar för en högre marginal än förväntat under Q2'26. Bakgrunden till den konservativa marginalprognosen jämfört med Q1'26 är den rekordstarka marginalnivån under Q1'26 historiskt sett, samt vårt antagande att tillväxten viktas mot bearbetningsverksamheten, som enligt vår bedömning inte skalas upp på resultatraderna på samma sätt som den mer kapitalkrävande gjuteriverksamheten. Vi estimerar att rörelseresultatet har ökat till 2,5 MEUR, det vill säga 6,3 % av omsättningen (Q2'25: 1,3 MEUR och 4,1 %). Längst ner i resultaträkningen förväntar vi oss avskrivningar på cirka -1,5 MEUR och finansiella kostnader på -0,4 MEUR, dessutom resulterar en vinst i vår prognos i en skattepost på cirka -0,4 MEUR. Skatterna har dock ingen kassaflödespåverkan tack vare företagets utnyttjbara skatteförluster. Sammantaget förväntar vi oss att det rapporterade resultatet per aktie har ökat till 0,17 euro (Q2'25: 0,08 EUR).

Jordbruksmarknaden släpar fortfarande, men lokomotiven finns på andra håll

Componenta guidar för att omsättningen och det justerade rörelseresultatet för 2026 kommer att förbättras jämfört med föregående år (2025: omsättning 115,7 MEUR och justerat rörelseresultat 4,3 MEUR). Våra helårsestimat (omsättning 136 MEUR och justerat rörelseresultat 6,8 MEUR) ligger klart över jämförelseåret och uppfyller guidningen med god marginal. Omsättningsprognoserna för den finska verkstadsindustrin har, trots den nyckfulla makrobilden, hållit stånd, vilket innebär att Componentas tillväxtutsikter i stort sett är oförändrade. Vändningen på marknaden för jordbruksmaskiner verkar däremot fortsätta att fördröjas; CEMA-indexet, som mäter pulsen på den europeiska marknaden för jordbruksmaskiner, försvagades betydligt i juni och sjönk tillbaka till recessionsterritorium. Detta var dock ingen större överraskning med tanke på effekterna av situationen i Hormuzsundet på bland annat gödselpriser. De huvudsakliga tillväxtfaktorerna i vår prognos fortsätter att vara efterfrågan inom försvarsmateriel- och energibranscherna. Den starka tillväxten under H1'26 stärker vår tilltro till företagets förmåga att uppnå en god nivå av tillväxt och lönsamhet även under de närmaste åren, utan ett betydande bidrag från jordbruksmaskinsektorn. Utöver omsättningens branschfördelning är intresset i rapporten kopplat till kommentarer om utsikterna och betydelsen av det nyligen meddelade partnerskapsavtalet med Försvarsmakten.