Componenta Q3'25 snabbkommentar: Marginalen överträffade vår förväntning

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-30 07:28 GMT. Ge feedback här.

Componenta publicerade sin Q3-rapport i morse. Trots en lägre omsättning än förväntat överträffade företaget vinstprognosen tack vare en kombination av flera faktorer. Orderboken låg i slutet av Q3 på en nivå som var i linje med våra förväntningar. Därmed verkar det inte finnas något revideringstryck på våra kortsiktiga omsättningsestimat, men med en bättre uppnådd marginal än förväntat kan det finnas ett uppåttryck på vinstestimaten. Nyckeln är att bedöma kontinuiteten i Q3:s positiva lönsamhetsdrivkrafter, vilket vi strävar efter att få ytterligare insikt i på resultatdagen. Företagets webcast som börjar klockan 10:00 kan ses på företagets investerarsidor.

Q3-marginalen nådde en stark nivå

Componentas omsättning för Q3 ökade med 22 % till 24,8 MEUR, vilket var lägre än vårt omsättningsestimat som förväntade en tillväxt på 30 %. Produktionsvolymerna verkar därmed ha varit lägre än våra förväntningar, vilket sannolikt beror på de betydande underhållsåtgärder som företaget nämnde under jämförelseperioden. Componentas EBITDA uppgick till 1,9 MEUR, vilket översteg vårt estimat på 1,4 MEUR. Med tanke på att omsättningen var lägre än estimerat uppnådde Componenta en betydligt bättre EBITDA-marginal än våra estimat (Q3: faktiskt 7,9 % vs. estimat 5,2 %). Företaget kommenterade att detta också var en bättre nivå än dess egna förväntningar, med tanke på underhållsåtgärderna som ägde rum under rapportperioden. Företagets utmärkta lönsamhet, i förhållande till Componentas historik, fick stöd av nya affärsområden, ökade volymer samt förbättrade kvalitets- och produktivitetsfaktorer i produktionen. Vidare stöddes lönsamheten av Componentas tillfälliga prisjusteringar i början av året, vars avveckling sannolikt kommer att sätta viss press på lönsamheten under de närmaste åren. Trots detta anser vi att den uppnådda marginalen var en stark prestation och vi strävar efter att på resultatdagen klargöra kontinuiteten i de positiva marginaldrivkrafterna. Finansieringskostnaderna var i linje med våra förväntningar, så de nedersta raderna i resultaträkningen överträffade våra estimat, vilket återspeglar en bättre EBITDA än förväntat.

Orderboken utvecklades i linje med våra förväntningar

Företagets orderstock uppgick till 18,2 MEUR i slutet av Q3 (tillväxt 30,9 % å/å). Detta var i linje med vårt estimat på ungefär 18 MEUR. Med tanke på den svagare omsättningen än förväntat, verkar nyförsäljningen ha gått något långsammare än vi förväntat. Även marknadskommentarerna var i stort sett som väntat; inom energi- och försvarssektorn är efterfrågan på en god nivå, medan marknadssituationen för jordbruksmaskiner fortsätter att vara mycket svag.

Lös guidning oförändrad

Componentas gällande guidning lämnades oförändrad, och företaget förväntar sig att koncernens omsättning och justerade EBITDA förbättras jämfört med jämförelseperioden (2024 Omsättning: 97,1 MEUR, Just. EBITDA: 4,9 MEUR). Före rapporten var vårt helårsestimat en omsättning på 115 MEUR och en EBITDA på 8,8 MEUR. Med en måttlig orderbok, bättre EBITDA än förväntat och en omsättning som fortfarande växer snabbt tack vare affärsförvärv, kommer guidningen att uppnås. Eftersom orderboken och marknadskommentarerna motsvarade våra förväntningar, verkar det inte finnas något tryck att ändra våra omsättningsestimat vid första anblicken, men med en bättre lönsamhetsnivå än förväntat kan det finnas ett uppåtriktat tryck på vinstestimaten.