Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-06-18 05:03 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Componenta publicerade i går de finansiella målen för strategiperioden 2025–2027. I målsättningarna fastställde Componenta, i motsats till tidigare, även målnivåer för lönsamhet och vinstutdelning. Sammantaget ligger målnivåerna något över våra estimat för 2027, och de nya målen skapar inget tryck för revideringar i våra estimat. Den största revideringen är enligt oss den tidigare starkare vikten på vinstutdelning och att förvärv spelar en mindre roll i målen än tidigare.

Sikte på 2027

I sina nya mål strävar bolaget efter en omsättning på 150 MEUR och en rörelsemarginal på över 5 % fram till 2027. Omsättningsmålet på 150 MEUR baseras på organisk omsättningstillväxt, men omsättningen och lönsamheten ska även stärkas genom förvärv. Vidare sade Componenta att de strävar efter att dela ut en tredjedel av räkenskapsperiodens vinst som utdelning.

Omsättningsmålet är i stort sett oförändrat

I de tidigare målen strävade Componenta efter en omsättning på 150 MEUR organiskt och en omsättningstillväxt på 50 MEUR genom förvärv fram till 2026. Målsättningen för den organiska omsättningen är alltså oförändrad, men målperioden har flyttats fram ett år. Detta återspeglar enligt vår bedömning särskilt bolagets förväntningar på en svagare utveckling av efterfrågan under den innevarande strategiperioden till följd av den svaga marknaden för jordbruksmaskiner. Att man har tagit bort det absoluta målet gällande icke-organisk tillväxt är enligt oss vettigt med tanke på företagsförvärvens situationsbundenhet och mångdimensionella karaktär.

Nu sattes även ett mål för lönsamheten

Lönsamhetsmålet och målet för vinstutdelning var nya inslag i Componentas finansiella mål. Ett rörelsemarginalmål på 5 % motsvarar en tydlig förbättring jämfört med tidigare år (just. EBIT 2022-2024 0 %). I och med omsättningstillväxten och den operationella hävstången har Componenta enligt oss goda förutsättningar att uppnå en förbättring av lönsamheten under de närmaste åren. Lönsamhetsmålet motsvarade också vår uppfattning om potentialen i Componentas affärsverksamhet under de närmaste åren. Våra nuvarande estimat för 2027 ligger dock något under målsättningen om nivåer (2027e 143,3 MEUR och 4,6 % just. EBIT-%). Målsättningen om förbättrad lönsamhet är också central med tanke på Componentas skuldkapacitet och därmed även möjligheter till företagsförvärv (kovenantvillkor: nettoskuld/EBITDA 3x & soliditet 25 %). Därmed vi finner företagsarrangemang mer sannolika mot slutet av strategiperioden.

Vi förväntar oss inga större revideringar av strategin

Även våra estimat för vinstutdelning är i stort sett i linje med det publicerade målet för vinstutdelning. Målsättningen om vinstutdelning möjliggör enligt vår bedömning underhållsinvesteringar samt en gradvis förstärkning av balansräkningen.

Bolaget specificerade inte strategin i sitt meddelande, och vi förväntar oss inga större revideringar av strategin. Företagsförvärvens roll verkar dock vara mindre under den nya strategiperioden och medel allokeras även till ägarna i form av utdelning under strategiperioden. Våra estimat står fast efter uppdateringen av målsättningen.