Digital Workforce Q4’25 förhandskommentar: Stark avslutning på året förväntas

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-16 07:07 GMT. Ge feedback här.

Vi förväntar oss stark tillväxt drivet av företagsförvärv under Q4

Vi estimerar att Digital Workforces omsättning ökade med 24 % till 8,7 MEUR under Q4. Organiskt bedömer vi att omsättningen har vuxit med 5 %. Tillväxten är betydligt bättre än IT-tjänstesektorn (Q3 -2 %), men långsammare än förra året och potentialen i det stora hela. Per affärsområde estimerar vi att omsättningen för de "mer värdefulla" återkommande tjänsterna har ökat med 31 % till 6,0 MEUR och för konsulttjänsterna med 10 % till 2,7 MEUR. Företagsförvärvet bestod till stor del av återkommande intäkter.

Gällande försäljningen har företaget vunnit flera bra avtal under början av året, och enligt vår förståelse är försäljningspipelinen god. Geografiskt följer vi kommentarer om utvecklingen på tillväxtmarknaderna, Storbritannien och Irland samt USA.

Vi estimerar att marginalen har förbättrats avsevärt, drivet av återkommande tjänster

Vi förväntar oss att EBITDA har ökat avsevärt och uppgick till 0,9 MEUR, det vill säga 11 % av omsättningen under Q4 (Q4’24 0 % och Q3’25 4 %). Marginalförbättringen stöds av flera kostnadsbesparande åtgärder och särskilt tillväxten i omsättningen för återkommande tjänster. Generellt sett är vinstnivån och marginalen i Digital Workforce känsliga på kvartalsbasis, eftersom storleken fortfarande är liten och därmed kan starten och slutet av enskilda större projekt tydligt påverka marginalnivån för ett enskilt kvartal. Dessutom kan tidpunkten och storleken på investeringar variera relativt tydligt på kvartalsbasis och påverka marginalen. Därmed kan marginalen variera relativt tydligt under året. Under Q4 bör dock vinstnivån vara stark, annars skulle företaget ha behövt utfärda en vinstvarning. Vårt estimat för helårets 2025e justerade EBITDA är 1,4 MEUR jämfört med 1,0 MEUR år 2025 (guidning för växande EBITDA). Avskrivningarna ökar i och med företagsförvärvet (estimat 0,5 MEUR). Vi förväntar oss inga överraskningar på övriga nedersta rader. Följaktligen förväntar vi oss att vinsten per aktie har ökat till 0,04 EUR och justerat för goodwillavskrivningar uppgår till 0,08 EUR under Q4.

Företaget uppdaterade sin utdelningspolicy i början av 2025, med målet att betala ut minst 30 % av vinsten som utdelning. Vi förväntar oss att företaget delar ut 4 cent per aktie för år 2025, vilket motsvarar 46 % av den justerade vinsten.

Vi förväntar oss att omsättningen kommer att växa tydligt och skalas väl till marginalen under 2026

Vi estimerar att företagets omsättning kommer att växa med 20 % under 2025, drivet av företagsförvärv (organiskt 7 %). Dessutom bedömer vi att den justerade rörelsevinsten kommer att öka till 2,7 MEUR, vilket motsvarar 8 % av omsättningen (2025: 1,1 MEUR). Utsikterna för omsättningstillväxt stöds också av nya avtalsvinster och särskilt ett betydande avtal, meddelat strax före rapporten, värt 1,4 MUSD årligen med en stor amerikansk hälsovårdsorganisation. Detta stärker förtroendet för företagets konkurrenskraft även på den amerikanska marknaden. I rapporten kommer vi särskilt att fokusera på guidningen för 2026 samt kommentarer om utsikterna för organisk tillväxt mot bakgrund av det nyligen tecknade stora amerikanska avtalet.