Harvia Q1'26 förhandskommentar: Vi förväntar att vinsten minskar från en stark jämförelseperiod

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-04 21:42 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Modular Finance, 7 analytiker (konsensus)

Harvia publicerar sin Q1-rapport torsdagen den 7 maj kl. 9.00, och den kan följas i en livesändning med start kl. 8.55. Företagets webcast kan följas från kl. 11.00 här. Vi förväntar oss en måttlig omsättningstillväxt och en något lägre vinst på grund av en exceptionellt stark jämförelseperiod. Sammantaget förväntar vi oss dock att företagets utveckling fortsätter att vara stabil och i linje med de långsiktiga målen.

Nordamerikas starka jämförelseperiod och valutor saktar ner tillväxten

Vi estimerar att Harvia's omsättning för Q1 kommer att öka med 5 % till 54,6 MEUR (Q1'25: 52,0 MEUR). Tillväxttakten är betydligt mer måttlig än föregående år, vilket särskilt förklaras av en ganska stark jämförelseperiod i Nordamerika-segmentet samt en försvagning av dollarn mot euron. Tillväxten i Nordamerika förväntas, mätt i euro, uppgå till 3 % enligt våra estimat. Kriget i Iran kan också i viss mån påverka leveranserna till Mellanöstern, även om effekten på helheten bedöms vara begränsad. Vi estimerar en god tillväxt på 20 % för APAC & MEA-segmentet. Vi förväntar oss att tillväxten fortsätter även i Europa.

Marginalen tyngs när råvarumarginalen normaliseras

Vi förväntar oss att den justerade rörelsevinsten minskar till 11,4 MEUR (Q1'25: 11,9 MEUR), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 20,9 %. Nedgången förklaras främst av en normalisering av råvarumarginalen; under jämförelseperioden var råvarumarginalen exceptionellt stark (över 66 %), medan vi nu förväntar oss att den närmar sig bolagets genomsnittliga nivå på cirka 64 % under de senaste åren. Lönsamheten tyngs enligt vår bedömning även av bolagets systematiska satsningar på att öka fasta kostnader för att stödja framtida tillväxt, samt en liten ökning av logistikkostnaderna till följd av kriget i Iran. Vi tror dock att Harvia's goda prissättningsförmåga hjälper till att överföra de ökade kostnaderna till försäljningspriserna.

Långsiktiga utsikter förblir positiva utan officiell guidning

Harvia ger, som brukligt, ingen kortsiktig guidning. I rapporten kommer vi särskilt att följa kommentarer om marknadsläget i USA samt utvecklingen av efterfrågan på ång- och infraröda produkter.

Företagets balansräkning är enligt vår bedömning mycket stark och ger Harvia utmärkta förutsättningar att fortsätta sin strategiska tillväxt genom kompletterande företagsförvärv. Vi tror att företaget kommer att fortsätta vinna marknadsandelar, särskilt på marknader utanför Europa, där hälso- och välbefinnandetrenden inom bastubad stöder efterfrågan trots en generellt dämpad konsumentefterfrågan.