Analytikerkommentar

HKFoods Q1’26 snabbkommentar: Vinsten översteg vår förväntning något

Sammanfattning

HKFoods Q1-rapport överträffade förväntningarna något med en omsättningstillväxt på 3,8 % till 243 MEUR, främst drivet av detaljhandeln och food service-kanalen.
Jämförbart rörelseresultat ökade till 5,7 MEUR, över förväntningarna, tack vare effektiviseringsåtgärder och en gynnsammare försäljningsstruktur.
Företaget upprepade sin guidning om förbättrat jämförbart rörelseresultat för innevarande år, men kostnadspress från energi och råvaror förblir en utmaning.
Trots kostnadspress och engångskostnader, överträffade det justerade resultatet efter skatt förväntningarna, delvis på grund av lägre nettoräntekostnader och skatter.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-06 06:37 GMT. Ge feedback här.

Estimat tabell	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Skillnad (%)	2026e
MEUR / EUR	Jämförelse	Faktisk	Inderes	Faktisk vs. Inderes	Inderes
Omsättning	234	243	240	1 %	1021
EBITDA	12,1	12,7	12,7	0 %	65,8
Rörelseresultat (just.)	4,6	5,7	5,1	11 %	35,2
Rörelseresultat	4,6	5,4	5,1	5 %	35,2
EPS (just.)	-0,01	0,02	0,00	8407 %	0,13

Omsättningstillväxt-%	2,2 %	3,8 %	2,5 %	1,3 %-enheter.	2,5 %
Rörelsemarginal (just.)	2,0 %	2,4 %	2,1 %	0,2 %-enheter.	3,4 %

Källa: Inderes

HKFoods publicerade sin Q1-rapport i morse, vilken översteg vår förväntning något gällande både omsättning och resultat. Den goda utvecklingen inom detaljhandeln och food service-kanalen stödde omsättningen, och företagets effektiviseringsåtgärder kompenserade framgångsrikt för de ökade kostnaderna. Företaget upprepade som väntat sin guidning som indikerar en resultatförbättring för innevarande år. Rapporten var enligt oss relativt neutral som helhet, särskilt med tanke på de stigande kostnaderna. HKFoods presskonferens som hålls klockan 10 kan följas här.

Volymtillväxt driven av detaljhandeln och food service stödde omsättningen

HKFoods omsättning växte med 3,8 % till 243 MEUR under Q1, vilket översteg vårt estimat på 240 MEUR något. Företaget rapporterade att försäljningen stärkts särskilt inom kanaler med bättre marginalprofiler, såsom detaljhandeln och food service-kanalen, men även inom industriförsäljningen. Däremot minskade omsättningen inom exporten som planerat, enligt företaget. Detaljhandelsförsäljningen stöddes särskilt av HKFoods egna varumärken samt en stark efterfrågan på fjäderfä och fläskkött, medan tillgången på nötkött förblev stram. Företaget uppger att de lyckats med kommersiella åtgärder på food service-marknaden, där efterfrågebilden enligt företaget generellt har varit utmanande.

Effektiviseringsåtgärder kompenserade för ökade kostnader

Företagets jämförbara rörelseresultat stärktes till 5,7 MEUR (Q1’25: 4,6 MEUR), vilket även det översteg vårt estimat på 5,1 MEUR, men förklaras till stor del av en lägre avskrivningsnivå än förväntat. Lönsamheten under Q1 stöddes särskilt av en gynnsammare försäljningsstruktur samt besparingar som realiserats inom företagets effektiviseringsprogram. Företaget mötte även kostnadspress under kvartalet, främst på grund av ökade inköpspriser för nötkött och högre energikostnader till följd av den kalla vintern. De rapporterade resultatrader belastades av engångskostnader för återställning på 0,3 MEUR. Även det justerade resultatet efter skatt översteg tydligt vårt estimat, vilket förutom den operationella utvecklingen och lägre avskrivningar, berodde på lägre nettoräntekostnader och skatter än förväntat samt ett högre resultat från intresseföretag.

Guidningen upprepades, men kostnadspress överskuggar utsikterna

HKFoods upprepade sin guidning i rapporten, enligt vilken det jämförbara rörelseresultatet förväntas öka från 2025 års nivå (34,1 MEUR). Företaget har lyckats förbättra det jämförbara rörelseresultatet under 13 kvartal i följd, även om vinsttillväxten har avtagit på senare tid jämfört med exempelvis den mycket starka utvecklingen under 2024. Företaget förutser att den osäkra världssituationen även fortsättningsvis kommer att medföra uppåtriktad press på särskilt energi-, förpacknings- och logistikkostnaderna. Detta stämde väl överens med våra tidigare förväntningar, då vi i samband med förhandskommentaren bedömt att företaget skulle möta kostnadspress under innevarande år till följd av den skärpta geopolitiska situationen och konflikten i Mellanöstern.

HKFoods är verksamt inom livsmedelsbranschen. Inom koncernen återfinns ett flertal dotterbolag med affärsverksamhet inom försäljning, marknadsföring och produktion av köttprodukter av gris, nöt och fågel. Koncernen driver hela värdekedjan, från slakt, styckning till förädling och vidareförsäljning av råvarorna. HKFoods innehar störst verksamhet inom den nordiska marknaden. Huvudkontoret ligger i Turku.

Läs mera

Nyckeltal28/04

	2025	26e	27e
Omsättning	996,4	1 021,3	1 041,7
tillväxt-%	−0,5 %	2,5 %	2,0 %
EBIT (adj.)	34,0	35,2	37,0
EBIT-%	3,4 %	3,5 %	3,5 %
EPS (adj.)	0,09	0,13	0,19
Utdelning	0,08	0,09	0,11
Direktavkastning	5,4 %	5,3 %	6,4 %
P/E (just.)	16,6	13,2	9,1
EV/EBITDA	4,5	4,6	4,4