Incap: Risken för en negativ vinstvarning realiserades redan före Q2-rapporten

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-23 04:46 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Vinstvarningen var ingen jätteöverraskning för oss, men ändå en besvikelse. Mittpunkten i Incaps färska vinstguidning är 12 % lägre än vår nuvarande estimat, vilket innebär att det finns en nedåtriktad press på bolagets estimat, åtminstone på kort sikt. Vi kommer att uppdatera vår ståndpunkt om Incap efter bolagets Q2-rapport som publiceras på fredag.

Bakgrunden till resultatvarningen var valutor och indirekta effekter av USA:s politik

Incap lämnade i går en negativ vinstvarning gällande omsättningen och rörelsevinsten för innevarande år. Incap uppskattar nu att bolagets omsättning år 2025 kommer att vara 210–230 MEUR (tidigare: öka från 230 MEUR år 2024) och rörelsevinsten 23–29 MEUR (tidigare: öka från 29 MEUR år 2024).

Bedömningen påverkas av de försvagade växelkurserna för USA-dollarn och den indiska rupien samt osäkerheter relaterade till USA:s tullar och andra åtgärder och policyer från USA:s administration. Enligt Incap har vissa kunder flyttat sina projekt på grund av den sistnämnda faktorn. Bedömningarna baseras på antagandet att det inte sker några oväntade ändringar som påverkar Incaps verksamhetsmiljö, till exempel i tillgången på komponenter.

Den kända risken för en vinstvarning realiserades snabbare än vi hade väntat oss.

Som vi bland annat skrev i vår Incap Q2-förhandskommentar som publicerades i går morse före vinstvarningen, var risken för en vinstvarning känd och varningen i sig var enligt oss inte särskilt överraskande med beaktande av Incaps Q1-siffror, det senaste nyhetsflödet från kontraktstillverkningssektorn och den globala ekonomin (inkl. oklarheter i reglerna för den globala handeln) samt de hårdare jämförelsetalen under året. Vi förväntade oss dock inte att vinstvarningen skulle realiseras redan i detta skede av året. Med hänvisning till den tidiga vinstvarningen har sannolikt även Q2 förlöpt svagare än våra förväntningar för Incap.

I våra nuvarande estimat, med hänvisning till Q1, förväntade vi oss att Incaps omsättning skulle öka med 3 % till 237 MEUR och att rörelsevinsten skulle förbättras med 4 % till 29,6 MEUR. Därmed ligger bolagets nya guidningsintervalls mittpunkter 7 % under våra estimat för omsättningen och 12 % under våra estimat för rörelsevinsten. Därmed skapar resultatvarningen en nedåtriktad press åtminstone på våra kortfristiga estimat för Incap. Vi uppdaterar våra estimat och vår ståndpunkt om Incap till på måndag. Incap publicerar sin Q2-rapport på fredag cirka klockan 9.00.