Incap är verksamt inom den industriella sektorn. Bolaget levererar utrustning och service för industriella aktörer, där utbudet inkluderar PCB montering, systemintegreringar, boxbyggnadsintegration, designvalidering, samt inspektionsmetoder. Störst verksamhet återfinns inom Norden, Baltikum och Asien. Bolaget etablerades ursprungligen 1985 och har sitt huvudkontor i Helsingfors.
We visited Incap’s factories in Tumkur, India and examined the operations and production of the three manufacturing units. In Antti Viljakainen’s interview, Incap India’s director of production and testing, Venkatesh T. K.
We visited Incap’s factories in Tumkur, India, and explored the operations and production of the three local units. CEO Otto Pukk was interviewed by analyst Antti Viljakainen.
Välkommen med i Inderes community!
Skapa ett gratis användarkonto och försäkra dig om att inte missa några börsnyheter av intresse för precis dig!
Inderes användarkonto
Ger dig möjlighet att följa bolag och beställa notifikationer
Tillgång till analytikerkommentarer och rekommendationer
Tillgång till vårt aktiescreeningsverktyg och andra populära verktyg
Vi besökte Incaps fabriker i Tumkur, Indien, denna vecka. Vi besökte alla tre fabriksenheter i Tumkur igår och idag. Våra viktigaste observationer med hänvisning till besöken var följande:
A trade war between the US and India created headwind for Incap's operations in Q3. Net sales in Q3 were 8% below LSEG Data & Analytics consensus, while the adjusted EBIT margin was 11.1%, compared to consensus of 12.4% . The company anticipates an improvement...
Den övergripande bilden av Incaps Q3-rapport var en besvikelse, särskilt på grund av den brantare vinstminskningen i Q3 än vi förväntade oss. Vi höjer dock vår rekommendation för Incap till Köp (tidigare Öka) och sänker vår riktkurs till 11,00 euro (tidigare 12,00 euro) i linje med estimatrevideringen. Den låga EV-baserade värderingen, den enligt vår bedömning nära förestående vändningen mot vinsttillväxt trots osäkerheterna, samt förvärvskortet, skapar enligt vår mening redan en mycket attraktiv förväntad avkastning för aktien på både kort och längre sikt.
Volumes were down and utilisation ratios weaker than year ago in Q3, like the company had anticipated. Market hesitation has continued and some customers have postponed their projects. We forecast that product prices were also down in Q3 y/y. End demand...
The trade war has both directly and indirectly negatively affected Incap. The US has imposed a 50% tariff on most exports from India, and Incap has customers that export to the US. The company's biggest site is in India, but another round of trade negotiations...
Some customers have postponed their orders due to uncertainties related to the US trade war. Another negative driver for the weak Q2 was depreciation of the USD and INR against the EUR. We downgrade our estimates because of the negative profit warning...
Vi sänkte bolagets estimat för den närmaste tiden med anledning av bolagets negativa vinstvarning i början av veckan, även om den vinstvarningsrisk som tyngde risk/reward-förhållandet efter Q1-rapporten samtidigt försvann från agendan. Vinsten kommer sannolikt att minska tydligt under H2, särskilt på grund av valutaeffekter, men uppsidan i den låga EV-baserade värderingen, förvärvsoptionen och den goda potentialen för vinsttillväxt på medellång sikt skapar enligt vår mening ändå en attraktiv förväntad avkastning för aktien.
