Investors House Q1'26 förhandskommentar: Första kvartalet under ny ledning

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-04 21:50 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Investors House publicerar sin Q1-rapport torsdagen den 7 maj. Vi förväntar oss att omsättningen och resultatet har minskat betydligt från jämförelseperioden, vilket beror på försäljningen av det stora fastighetskomplexet Apitare. Vi bedömer att resultatet till stor del baserats på löpande verksamhet och förväntar oss inga betydande engångsintäkter för kvartalet. Det är viktigt att notera att Q1 är ett säsongsmässigt svagare kvartal för företaget, eftersom fastighetsskatterna bokförs i sin helhet i början av året. Detta är det första kvartalet under den nya VD:n Jukka Akselin, och vi följer med intresse hans kommentarer om företagets framtida inriktning.

Omsättningen minskar betydligt till följd av Apitare-försäljningen

Vi uppskattar att Investors House omsättning minskade med 37 % till 1,7 MEUR under Q1 (Q1'25: 2,7 MEUR). Nedgången beror på försäljningen av det betydande fastighetskomplexet Apitare, vilket medför en avsevärd minskning av hyresintäkterna jämfört med jämförelseperioden. Följaktligen förväntar vi oss att omsättningen inom fastighetssegmentet har halverats till 0,98 MEUR (Q1'25: 2,03 MEUR). Från tjänstesegmentet förväntar vi oss en relativt stabil omsättning på 0,73 MEUR (Q1'25: 0,69 MEUR). Vi förväntar oss inga betydande engångsintäkter från tjänsteverksamheten under Q1, utan att omsättningen i stort sett baseras på löpande verksamhet. Sammanfattningsvis uppskattar vi att nettointäkterna uppgick till 0,29 MEUR (Q1'25: 1,11 MEUR).

Minskad fastighetsportfölj tynger resultatet

Vi uppskattar att rörelsevinsten har minskat till -0,03 MEUR (Q1'25: 0,75 MEUR). Jämfört med förra året belastas resultatet av minskade nettointäkter till följd av Apitare-försäljningen, samt den säsongsvariation som är typisk för Q1, då företaget bokför hela årets fastighetsskatter under det första kvartalet. Vi förväntar oss att rörelsevinsten för fastighetssegmentet har minskat till 0,07 MEUR (Q1'25: 0,96 MEUR). Rörelsevinsten för tjänstesegmentet förväntas förbättras relativt tydligt och uppgå till 0,15 MEUR (Q1'25: 0,05 MEUR). Detta motsvarar enligt vår bedömning redan en mycket god EBIT-marginal på 20 %. Vi förväntar oss en tydlig minskning av finanskostnaderna jämfört med jämförelseperioden, tack vare en minskad skuldmängd och en lägre räntenivå. Följaktligen uppskattar vi att det rapporterade resultatet per aktie (EPS) kommer att uppgå till -0,01 euro (Q1'25: 0,03 euro).

Första kvartalet under ny ledning

Investors House har guidat att resultatet för 2026 kommer att vara betydligt svagare än det starka resultatet för 2025. Guidningen ger inte mycket att gå på för att estimera bolaget, med tanke på den betydligt minskade fastighetsportföljen och förra årets exceptionellt stora försäljningsvinst från Apitare. Innevarande år är ett strategiskt mellanår och en tid för förändring för bolaget, då den nya ledningen tar över och bolaget lägger grunden för framtida tillväxt inom båda segmenten.

I rapporten kommer vi särskilt att följa den nya VD:n Jukka Akselins första kommentarer om företagets inriktning. Akselin känner väl till företagets rutiner då han tidigare har lett tjänsteverksamheten, och hans utnämning skapar kontinuitet då Petri Roininen har övergått till att bli styrelseordförande. Vi kommer även att följa företagets kommentarer om marknadsläget samt eventuella företags- och fastighetsaffärer.

Försäljningen av fondverksamheten förtydligar fokus

Bolaget slutförde i slutet av april (28.4.) försäljningen av sin fondverksamhet (Investors House Rahastot Oy) till Core Capital Oy för 0,6 MEUR. Detta var en verksamhet som under en längre tid varit olönsam och enligt vår mening ganska irrelevant ur ett strategiskt perspektiv. Bolaget bedömer att avyttringen kommer att förbättra koncernens resultat med cirka 0,15 MEUR på årsbasis. Affären förtydligar bolagets struktur och koncentrerar resurserna mer intensivt till fastighets- och tjänstesegmenten. Å andra sidan såg vi den nya bostadsfonden som en av tillväxtmotorerna för tjänsteverksamheten under de kommande åren, men det finns en tydlig risk för att detta inte realiseras med tanke på den fortsatt svåra situationen på bostadsmarknaden.