Koskisen publicerade på fredagen en sammanfattning av frågor och svar från samtalet under den tysta perioden inför Q2-rapporten. Företagets kommentarer om marknadsmiljön och den operationella verksamheten var väl i linje med våra försiktiga antaganden i samband med Q1-rapporten. Nedgången inom byggsektorn fortsätter, och kostnadstrycket påverkar fortfarande Koskisens marginaler, men inga större operationella utmaningar har uppstått under Q2 enligt samtalet. Q2 är säsongsmässigt starkt för Koskisen, men under Q3 kommer sommarens produktionsstopp och Centraleuropas semesterperiod att bromsa siffrorna även i år.

Efterfrågemiljön är fortfarande utmanande, även om det finns ett litet ljus i fanersegmentet

Baserat på Q&A-svaren har efterfrågan på sågade trävaror motsvarat företagets förväntningar och normal säsongsvariation, men den generellt svaga efterfrågesituationen har försvårat överföringen av ökade fraktkostnader till slutproduktpriserna. Q2 är typiskt sett säsongsmässigt det bästa kvartalet för sågverkssegmentet. Priserna på sågade trävaror steg något kvartal mot kvartal under Q2 men låg under jämförelseperioden, vilket är exakt i linje med våra förväntningar som presenterades i samband med Q1-rapporten. Inom skivindustrin har efterfrågan på björkplywood däremot varit något högre än estimerat. De ökade produktionskostnaderna har delvis kunnat överföras till priserna på björkplywood, men den osäkra marknaden bromsar en fullständig överföring av kostnadstrycket till försäljningspriserna även för björkplywood. Efterfrågan på spånskivor, som är starkt beroende av byggsektorn i Finland, har som förväntat förblivit svag.

Operationella utmaningar lättar, men träpriset är fortfarande högt

Koskisen led av betydande operationella utmaningar under Q1 vid Järvelä sågverk och björkplywoodproduktionen. Under Q2 har sågverkets produktion motsvarat företagets estimat, även om början av kvartalet fortfarande var dyster. Den planerade idrifttagningen av nya kanaltorkar i juni är ett väntat framsteg för att lösa flaskhalsar, men vi bedömer att företaget gradvis kommer att uppnå den målsatta kapacitetsökningen på 50 000 kubikmeter genom investeringen. Inom björkplywoodproduktionen har dock uppstarten av den nya tekniken fortsatt att tynga produktionsvolymerna och öka kostnaderna, vilket sannolikt har ätit upp en del av stödet från den bättre än väntade efterfrågan inom skivindustrin. På kostnadssidan fortsatte priserna på barrtimmer att stiga något under våren och försommaren från redan höga nivåer, och timmerhandeln har varit betydligt tystare än normalt. Företaget förväntar sig att timmerpriserna har stabiliserats och förutspår att de kommer att sjunka mot slutet av året. En sänkning av timmerkostnaderna skulle vara viktig för företagets marginalåterhämtning med tanke på den långvarigt svaga efterfrågan inom byggsektorn, men den strama timmermarknaden håller enligt vår mening riskerna höga tills vidare.