Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-03-30 05:10 GMT. Ge feedback här.

Kreate meddelade på fredagen att Kreate Sverige har tecknat ett avtal med Skanska om ett entreprenadkontrakt för invändig beklädnad av Gullbergstunneln i Norge. Kontraktet är värt ungefär 6 MEUR inklusive optioner, vilket är relativt litet för Kreate men enligt vår ståndpunkt en strategiskt mycket intressant öppning på den norska marknaden. Projektet stärker vår ståndpunkt om Kreates förmåga att skala sin beprövade specialistkompetens i Sverige till andra nordiska länder. Entreprenaden kommer att bokföras i orderstocken under det första kvartalet. Meddelandet föranleder inga revideringar av våra estimat, då projektets storlek är måttlig i förhållande till Kreates omsättning, som vi estimerar till 445 MEUR år 2026.

Strategisk öppning på den norska marknaden

Kreates vunna entreprenad är en del av Nordnorges största vägprojekt genom tiderna, OPS E10 Hålogalandsvegen. Avtalet omfattar invändig beklädnad av Gullbergstunneln (3,5 MEUR) och som option invändig beklädnad av Hårbergstunneln (2,7 MEUR). Även om entreprenadsumman är absolut sett liten, anser vi att det är en viktig referens för företaget och en öppning på den norska marknaden. Enligt Kreate är volymen av tunnelbyggande i Norge upp till 5–10 gånger större än i Sverige, vilket ger företaget tillväxtpotential även i framtiden.

Företaget inleder sin verksamhet i Norge via Kreate Sveriges filial, men undersöker redan möjligheten att etablera ett dotterbolag i landet. Enligt vår bedömning signalerar detta Kreates önskan att etablera en permanent närvaro i Norge, vilket är en logisk fortsättning på företagets expansion i Sverige. Expansionen till den norska marknaden diversifierar Kreates geografiska spridning och minskar beroendet av Finland, även om fokus fortfarande ligger starkt på hemmamarknaden.

Skalning av specialistkompetens stöder tillväxtutsikterna

Kreate har vuxit till den största aktören inom invändig tunnelbeklädnad i Sverige, och nu tar företaget samma koncept till Norge. Arbetet med det nu offentliggjorda projektet startar våren 2026 och beräknas vara klart i slutet av hösten 2026. Projektet stöder Kreates starka tillväxtprognos för 2026, då vi förväntar oss att omsättningen ökar med 41 % från jämförelseperioden till 445 MEUR. Vi bedömer att tillväxten särskilt drivs av stora projekt i hemlandet som överförs till orderstocken, samt förvärvet av SRV Infra (nuvarande Kreate Rock), vilket gav företaget ett starkt fotfäste inom underjordisk bergsbyggnad. Den norska öppningen visar enligt vår mening att Kreate även kan söka organisk tillväxt genom att utnyttja sina smala specialistområden över landsgränserna. Vi ser det också som positivt att expansionen sker inom Kreates specialistområde, vilket begränsar risken för negativa överraskningar.