Kreate Group Q1'26 förhandskommentar: Orderstocken sväller

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-22 05:14 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Kreate publicerar sin delårsrapport för första kvartalet 2026 måndagen den 27 april 2026. Vi förväntar oss att företagets omsättningstillväxt har accelererat jämfört med jämförelseperioden, vilket återspeglar en mycket stark orderstock och det genomförda förvärvet av SRV Infra. Det första kvartalet är dock typiskt sett det säsongsmässigt svagaste för företaget, och vår uppmärksamhet i rapporten kommer särskilt att riktas mot bakgrundsfaktorerna för den höjda guidningen i slutet av mars, utvecklingen av orderstocken och den svenska verksamheten samt utsikterna. Vi bedömer att orderstocken har stärkts ytterligare betydligt under kvartalet från rekordnivån i slutet av förra året tack vare ett starkt orderingång.

Omsättningen växer med stöd av orderstocken och företagsförvärvet

Vi estimerar att Kreates Q1-omsättning ökade med ungefär 49 % från jämförelseperioden till 78,0 MEUR. Den främsta drivkraften bakom tillväxten är förvärvet av SRV Infra (nuvarande Kreate Rock) som genomfördes i slutet av 2025, vilket tillför företaget ny volym inom underjordisk bergsbyggnad. Dessutom stöds omsättningen av en generellt stark orderstock i slutet av året (12/25 401 MEUR, +127 % å/å). Vi förväntar oss att den svenska verksamheten har fortsatt sin goda tillväxt (Q1/26e: 10,5 MEUR, Q1/25: 7,5 MEUR). Vi bedömer dessutom att orderstocken har stärkts ytterligare tack vare ett positivt orderingång. Baserat på orderstocken på 401 MEUR i slutet av 2025, de cirka 280 MEUR i order som meddelades under början av året, samt vårt Q1-omsättningsestimat, bedömer vi att orderstocken översteg 600 MEUR vid slutet av Q1. Det bör även noteras att de meddelade avtalen endast omfattar order över 5 MEUR som inte omfattas av sekretess. Kreate har tidigare uppgett att ungefär 15 % av omsättningen kommer från små projekt under 3 MEUR, vilka ligger under rapporteringströskeln.

Säsongsmässigt tyst kvartal, men trenden är uppåtgående

Vi förväntar oss att Kreates EBITA-resultat för Q1 uppgick till 0,7 MEUR, vilket motsvarar en marginal på 0,8 %. Även om den estimerade lönsamheten är absolut sett låg, är det en förbättring jämfört med jämförelseperiodens nästan nollnivå (Q1'25: 0,1 MEUR). Inom infrastrukturbyggande är det första kvartalet utmanande på grund av väderförhållandena. Lönsamheten belastas fortfarande i viss mån av de framtunga personalinvesteringar som gjordes under 2025 för att förbereda sig för den pågående starka tillväxten, vilken vi förväntar oss ska materialiseras starkare under året. Vi estimerar att det rapporterade resultatet per aktie fortfarande kommer att vara något negativt, då den något ökade icke-räntebärande skulden till följd av företagsförvärvet har höjt våra estimat för finansiella kostnader.

Starkt orderingång och KFS-konsolidering stöder utsikterna för resten av året

Kreate höjde sin guidning för 2026 betydligt den 30 mars 2026 och bedömer nu att helårsomsättningen kommer att uppgå till 510–550 MEUR och EBITA-resultatet till 18–22 MEUR. Höjningen av guidningen stöds av den starka operationella utvecklingen under början av året och förbättrade utsikter, samt en teknisk förändring i rapporteringssättet då joint venture-bolaget KFS Finland konsolideras som dotterbolag från början av april. Denna ändring förväntas öka den rapporterade omsättningen med uppskattningsvis 30 MEUR från och med andra kvartalet under innevarande år. I rapporten kommer vi särskilt att följa kommentarer om efterfrågan från den privata sektorn, vilken företaget har bedömt har stärkts, särskilt inom datacenterprojekt. Dessa projekt kompenserar för svagheten inom övrig nybyggnation. Även hanteringen av kostnadsinflationen och effekterna av den geopolitiska situationen i Mellanöstern på byggkostnader och efterfrågan finns på vår bevakningslista. Sammantaget är Kreates tillväxtutsikter för 2026 exceptionellt starka med en rekordhög orderstock, förvärvet av SRV Infra som genomfördes i slutet av förra året, samt stora utvecklingsprojekt som går vidare till genomförande.