SpaceX meddelade på torsdagen att man köper nationella lågbandfrekvenser i USA. Med hjälp av dem kan Starlink Mobile bygga ett markbundet nät vid sidan av sitt satellitnät. Amerikanska stora teleoperatörers aktier sjönk tydligt (7–8 %) efter nyheten på eftermarknaden. För Nokia är nyheten på kort sikt enligt vår bedömning i första hand en sentimentfråga. Den direkta påverkan beror på sikt på om SpaceX till slut blir en relevant konkurrent till teleoperatörerna och hur detta skulle påverka deras investeringar. För Nokias aktie är en avsevärt mer central drivkraft under de kommande åren den efterfrågetillväxt som datacenterinvesteringar medför för bolagets affärsområden för optiska och IP-nätverk, samt hur starkt detta återspeglas i bolagets vinsttillväxt.

SpaceX strävar efter att utmana de traditionella mobiloperatörerna

SpaceX köper 14 MHz i pariga frekvenser från 800 MHz-bandet av Grain Management. Affären kräver ännu FCC:s godkännande och köpeskillingen offentliggjordes inte. Lågbandet tränger igenom väggar och kompletterar därmed Starlinks 2 GHz-frekvenser som ett täckningslager, särskilt inomhus. De flesta nuvarande telefoner stöder redan bandet. Samma vecka godkände FCC SpaceX:s tillstånd att skicka upp 15 000 mobila satelliter av andra generationen. Enligt bolaget är deras bandbredd över 100 gånger större jämfört med den nuvarande generationen. SpaceX uppger att man eftersträvar en ställning som betydande operatör i USA. Efter affären skulle SpaceX ha maximalt 89 MHz i frekvenser på någon enskild lokal marknad, vilket till sin omfattning fortfarande ligger mycket långt från de nuvarande operatörerna.

På sikt kan nyheten påverka Nokia på två sätt. Enligt den ansökan som SpaceX lämnat in till FCC skulle det markbundna nätet byggas med standardbaserade radioenheter och sektorantenner på master och tak. Detta öppnar i princip upp en ny kund för RAN-leverantörer. Vi anser dock att Nokias chanser här är osäkra, eftersom SpaceX redan har utvecklat basstationerna och kärnnätet för sina satelliter på egen hand. Enligt vår mening är den större frågan de amerikanska operatörernas investeringar. Om den nya konkurrenten tynger operatörernas prissättning kan de skära ner på kostnader och investeringar. Å andra sidan kan konkurrensen också påskynda investeringar i täckning och nätverkskvalitet. Satelliterna skulle sannolikt minska byggandet av olönsamma landsbygdsmaster. De nya satelliterna är planerat att skickas upp 2027, så tecken på SpaceX som ett konkurrenshot kommer sannolikt att börja synas tidigast 2028.