Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-07-15 06:02 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Norrhydro Group rapporterade idag sin Q2-halvårsrapport. Q2-omsättningen och särskilt nedersta raden var svagare än våra förväntningar, vilket påverkades av en långsammare återhämtning inom byggsektorn än väntat och försenade kundorder mitt i geopolitisk osäkerhet. Företaget upprepade sin guidning, men vi ser att osäkerheten kring guidningen har ökat, särskilt vad gäller omsättningen.

Osäkerhet inom kundsegmenten

Norrhydro Groups omsättning under Q2 var 7,7 MEUR, vilket var en minskning med 13 % jämfört med jämförelseperioden. Omsättningen var 7 % lägre än vårt estimat. Efterfrågan tyngdes enligt företaget av bland annat osäkerheten orsakad av den geopolitiska situationen i Mellanöstern, vilket fick kunder att skjuta upp beställningar. Dessutom har kunderna sänkt lagernivåerna på grund av rädslan för recession. Enligt företaget hade detta en sammanlagd minskande effekt på 10-15 % på Q2:s orderingång. Efterfrågan har fortsatt att vara god inom bland annat försvars-, gruv- och sjöfartssegmenten, men återhämtningen inom byggsektorn har varit långsammare än väntat. För hela H1 var omsättningen ungefär på samma nivå som jämförelseperioden.

Q2-resultatet var lägre än förväntat, men ett starkt Q1 kompenserade

Q2 EBITDA uppgick till 0,44 MEUR, vilket var en betydande minskning jämfört med jämförelseperioden (Q2'25: 0,99 MEUR). Detsamma gällde rörelseresultatet, som minskade till 0,13 MEUR (Q2'25: 0,67 MEUR). Nedersta raden var därmed klart under våra estimat, som antog en måttlig förbättring jämfört med motsvarande period förra året. Å andra sidan, tack vare den starka marginalen i Q1, var resultatet för det första halvåret (H1) som helhet starkare än jämförelseperioden (EBITDA 1,35 MEUR vs. H1'25: 1,23 MEUR).

Företaget rapporterar inte mer detaljerade siffror för resultaträkningen per kvartal, vilket försvårar analysen av Q2-marginalen. På H1-nivå kan det konstateras att materialmarginalen förbättrades till 50,2 % (H1'25: 47,8 %), vilket fortsätter den positiva trenden från de senaste åren. Personalkostnaderna ökade å sin sida med 7 %, vilket tyngde marginalen. Antalet anställda har dock minskat jämfört med för ett år sedan, så personalkostnaderna kan eventuellt även innehålla tillfälliga poster relaterade till exempelvis förändringar i NorrDigs resursallokering – vi kommer att undersöka detta under dagen.

För att prognosen ska uppfyllas krävs ett starkt sista kvartal

Företaget behöll sin guidning oförändrad och förväntar sig fortfarande att omsättningen för 2026 kommer att ligga mellan 30-32 MEUR (2025: 28,7 MEUR) och att rapporterad EBITDA kommer att vara mellan 3-4 MEUR (2025: 2,65 MEUR). Den lägre omsättningen och EBITDA i Q2 än förväntat ökar enligt vår bedömning osäkerheten kring guidningen något. Guidningen gör nödvändig att omsättningen vänder till en tillväxt på minst 9 % under H2 jämfört med den starka jämförelseperioden, trots att orderingången i Q2 beskrevs som svagare än väntat. Å andra sidan har företaget enligt vår uppfattning nyligen fått nya kunder, vars omsättningseffekt förväntas starta från H2.

Gällande NorrDig fanns ingen betydande ny information i företagets kommentarer. Företaget uppger att intresset för elektriska cylindrar (EMA) har ökat och att utvecklingen av MCC-lösningen har framskridit, men pressmeddelandet nämner inga betydande konkreta order.