Ovaro Q2’25 förhandskommentar: Starkt resultat att vänta tack vare fastighetsförsäljningen

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-19 04:57 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Källa: Inderes

Ovaro Kiinteistösijoitus publicerar sin Q2-rapport på torsdag cirka klockan 8.30. Vi förväntar oss att omsättningen och nettointäkterna har minskat till följd av försäljningen av fastighetsbeståndet och omfokuseringen till fastighetsutveckling. Vi förutspår att resultatet kommer att stiga till en bra nivå på grund av försäljningsvinsten från Apitare-fastigheten. Företagets strategi att omvandlas till en fullfjädrad fastighetsutvecklare har framskridit i år, och på rapportdagen är vi särskilt intresserade av utvecklingen av utvecklingsprojekten samt eventuella fastighetsförsäljningar.

Omsättning och nettointäkter minskar tyngda av fastighetsförsäljningar

Vi estimerar att Ovaros omsättning minskade till 1,12 MEUR under Q2 (en minskning på 31 %) (Q2’24: 1,64 MEUR), tyngt av försäljningen av fastigheter med låg kvalitet samt köpcentret Forum i Jyväskylä. Betydelsen av den återstående gamla bostadsportföljen har nu krympt till nästan försumbar för företaget som helhet. I Jyväskylä Kukkula (fas 2) har hyresavtal som Ovaro ingått börjat gälla under början av året, vilket stöder nettointäkterna i förhållande till Q1, men vi bedömer att nettointäkterna från projektet fortfarande kommer att vara något negativa. Vi uppskattar att nettointäkterna har minskat till 0,59 MEUR (Q2’25: 0,81 MEUR). Av utvecklingsprojekten färdigställdes hotellprojektet Pappila i slutet av juni och påbörjade sin verksamhet under sommaren.

Vinsten stiger till en bra nivå tack vare försäljningsvinsten

I och med förvärvet av fastighetsutvecklingsprojekten i Kukkula och uppstarten av byggverksamheten förväntar vi oss att de fasta kostnaderna har ökat något jämfört med jämförelseperioden, liksom i Q1. Vi förväntar oss att finansieringskostnaderna även stiger något från förra året. Vi förutspår att intressebolaget Apitare Oy bokför en resultatandel på 1,8 MEUR, varav 1,6 MEUR utgörs av Apitare Oy:s försäljningsvinst. Baserat på dessa faktorer förväntar vi att rörelseresultatet har stigit till en stark nivå på 1,6 MEUR (Q2’24: 1,1 MEUR). Vi förväntar att periodens resultat har ökat till 1,4 MEUR (Q2’24: 0,7 MEUR) och rapporterad EPS till 0,17 euro (0,08 €).

Strategins genomförande fortskrider, men 2025 är i det stora hela fortfarande ett uppstartsår för utvecklingsverksamheten

Ovaro guide:ar att resultatet för räkenskapsåret 2025 kommer att förbättras jämfört med 2024 (0,6 MEUR). I vår tidigare rapport förväntade vi oss att företaget eventuellt skulle utfärda en negativ vinstvarning beroende på fastighetsförsäljningar eller positiva värdeförändringar under resten av året, men till följd av försäljningsvinsten från Apitare bedömer vi att företaget kommer att nå sin guidning relativt smärtfritt. Framöver är företagets resultatutveckling starkt kopplad till utvecklingen av fastighetsutvecklingsprojekten, vilket kommer att orsaka betydande kvartalsvisa svängningar och ofta kräva kalibrering av kortsiktiga förväntningar.

Efter rapportperioden ingick Ovaro en avsiktsförklaring om ett vårdboendeprojekt på cirka 4 000 m2 i Kukkula, Jyväskylä, i den tidigare huvudsjukhusfastigheten (skyddad byggnad). Detta är enligt vår mening ett gott tecken på att det finns ökad efterfrågan på skyddade byggnader och att värdet på dessa tomma fastigheter fortfarande är mycket lågt i balansräkningen. Priset offentliggjordes inte i pressmeddelandet, men enligt vår bedömning kan projektets investeringsvärde ligga i storleksordningen cirka 10 MEUR.

På rapportdagen riktas vårt fokus dessutom framför allt mot framstegen i fastighetsutvecklingsprojekten. Särskilt intresserar oss framstegen för Hervanta vårdhemsprojekt och Kerava bostadsprojekt, dessutom Jyväskylä Kukkula. Särskilt uppmärksammar vi även företagets finansiella situation, som dock förbättrades avsevärt i och med försäljningen av Apitare Oy (cirka 12 MEUR i kapital frigjordes från affären).