Remedy publicerar sin Q2-rapport tisdagen den 11 augusti kl. 9.00. Vi förväntar oss att bolagets omsättning har minskat från jämförelseperioden och att resultatet har sjunkit tydligt till förlust, då kvartalet infaller i en lugn fas före lanseringen av Control Resonant den 24 september. All uppmärksamhet är redan riktad mot denna kommande spellansering, och vi följer eventuella kommentarer och ytterligare information om marknadsföringskampanjens framsteg samt förhandsförsäljningen. Vi tror att Control Resonant kommer att sälja bra och att spellanseringen kommer att ge fart åt Remedys aktie.

Vi förväntar oss ett lugnt kvartal inför lanseringen av Control Resonant

Vi uppskattar att Remedys Q2-omsättning uppgick till 9,7 MEUR, vilket skulle innebära en minskning på cirka 43 % från jämförelseperioden, då FBC: Firebreak lanserades. Vi förväntar oss att omsättningen huvudsakligen bestod av utvecklingsavgifter från Max Payne Remake och Control Resonant (6,5 MEUR). Vi uppskattar att kvartalets royalties (främst Alan Wake 2) uppgick till 1,4 MEUR. Försäljningen av egna spel (Control) uppskattar vi till 1,8 MEUR. Det ursprungliga Control har fått ett uppsving i år från marknadsföringen av Control Resonant, och vi bedömer att spelet fortsatte att säljas till ett lågt pris under Q2.

Låga intäkter och marknadsföringssatsningar för Control Resonant tynger resultatet

Vi uppskattar att Q2-EBITDA sjönk betydligt under nollstrecket och uppgick till -5,5 MEUR. Bakom det försvagade resultatet ligger kvartalets låga omsättning, som inte räcker för att täcka bolagets i huvudsak fasta kostnadsstruktur. Dessutom bedömer vi att marknadsföringskampanjen för Control Resonant, som lanseras den 24 september, har höjt kostnadsnivån avsevärt. Med självpubliceringsmodellen ansvarar Remedy själva för spelets marknadsföringskostnader, vilket belastar lönsamheten på kort sikt före lanseringen. Utöver de traditionella stora spelmarknaderna i Nordamerika och Europa, är bolagets mål att nå spelare i bland annat Kina och Brasilien. Mot slutet av året bör dock resultatutvecklingen vända starkt positivt när spelförsäljningen påbörjas.

All uppmärksamhet på den kommande spellanseringen

Remedy guidar för tillväxt i omsättning (2025: 59,5 MEUR) och EBITDA (2025: 11,3 MEUR) för detta år. Formuleringen i guidningen är försiktig, då både omsättning och EBITDA enligt våra beräkningar borde öka tydligt med en framgångsrik lansering av Control Resonant. Vi estimerar att Control Resonant kommer att sälja cirka 1,7 miljoner kopior under 2026 och cirka 2,2 miljoner kopior under 2027. Med detta kommer Remedys omsättning enligt våra estimat att överstiga 120 MEUR under 2026-2027 och EBITDA att uppgå till cirka 24-26 MEUR. Förutsättningarna för en stark spelförsäljning är goda, då det ursprungliga Control har sålt över 6 miljoner kopior, och dessutom har över 20 miljoner spelare spelat spelet via olika plattformar. Vi följer i rapporten eventuella kommentarer och ytterligare information om utvecklingen av spelets förhandsförsäljning samt marknadsföringskampanjens framsteg i allmänhet.